四川
10年國債收益率重回窄幅震蕩態勢。目前債市面臨的基本面大環境并沒有明顯變化，窄幅震蕩仍然是中期主旋律，可以按兵不動。基本面角度，當前經濟仍處于信貸需求萎縮+通脹預期不強的狀態，支撐低利率環境；但在未有明顯降息預期的情況下，利率進一步向下突破的概率也不大：若參考25年初的利率歷史低點，剩余的空間也僅在25BP左右。從資金面的角度，DR007目前在1.4上方徘徊，說明銀行間資金最寬松的時間已經過去了，但也并不構成嚴重利空。因此，債市的短期勝率環境中性偏多，可以選擇按兵不動，中長期配置思維＞交易思維，可配置久期適中的穩健品種，如國債ETF（511010）和十年國債ETF（511260）。
二季度末跨季關鍵時點資金面總體偏平穩。央行6月30日開展695億7天逆回購+6000億元隔夜逆回購，單日凈回籠1550億元。隔夜逆回購連續兩日放量護盤，標明央行呵護態度較為明顯。盡管流動性最寬松的時點已經過去（今年4~5月），但目前資金面也處于中性狀態。
近日小幅調整或與6月PMI數據有關。昨日6月PMI錄得50.30，重回擴張區間。其中高技術制造業PMI、新訂單PMI較為領先。PMI數據或在短期壓制利率走勢，但其并未證偽宏觀基本面的核心問題：即經濟的K型分化，占據主要融資規模的傳統行業仍然在拖累整體的融資需求。在新興行業的融資需求彌補缺口之前，PMI數據本身并不具備足夠的信息含量，建議投資者持續關注。
總體而言，維持短期勝率環境較為中性，中長期保持窄幅震蕩的大觀點。在當下市場環境中，建議投資者可以關注久期適中的穩健品種，如國債ETF（511010）和十年國債ETF（511260）。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
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