一如2021年的新能源汽車，礦區(qū)無人駕駛產(chǎn)業(yè)也在邁過屬于自己的價(jià)值兌現(xiàn)“分水嶺”。

在安全與經(jīng)濟(jì)雙重因素的驅(qū)動(dòng)下，無人駕駛已成為礦區(qū)智能化升級(jí)的核心剛需路徑，“少人則安、無人則安”的理念正從口號(hào)走向現(xiàn)實(shí)。據(jù)東吳證券數(shù)據(jù)，截至2025年底，全國在運(yùn)行無人駕駛礦卡已突破4000臺(tái)，過去五年中增長超45倍，銷量滲透率更從2021年的1.10%提升至2025年的16.10%。

伴隨行業(yè)商業(yè)化走向拐點(diǎn)，礦區(qū)無人駕駛企業(yè)也開始扎堆上市。2026年，伯鐳科技、踏歌智行先后向港交所遞表沖刺上市。行業(yè)內(nèi)位居市占率前列的易控智駕動(dòng)作更早，2025年開啟港股IPO之旅，并在2026年6月29日已開啟招股工作，距離上市僅剩臨門一腳。相關(guān)企業(yè)的資本化動(dòng)作，也釋放出產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“規(guī)模擴(kuò)張期”的明確信號(hào)。

滲透率臨界點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)駛?cè)敫咚俜帕恐芷?/strong>

早在2024年，礦區(qū)無人駕駛產(chǎn)業(yè)就已抵達(dá)規(guī)模化商用全面落地的“前夜”。

當(dāng)年，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)曾發(fā)布《露天煤礦無人駕駛技術(shù)應(yīng)用發(fā)展報(bào)告》，預(yù)計(jì)2024年露天煤礦無人駕駛礦卡數(shù)量達(dá)到2500輛，較2023年的1131輛增長超120%。規(guī)?；脑鲩L，讓很多人都將2024年視作中國露天礦無人駕駛商業(yè)化元年。

數(shù)量的增長只是一方面，更核心的變化體現(xiàn)在滲透率。數(shù)據(jù)顯示，2024年12月，露天礦新增車輛中，無人礦卡滲透率已經(jīng)接近10%。

從商業(yè)化擴(kuò)張的角度，“10%”具有極強(qiáng)的象征意義——2021年中國新能源汽車滲透率首次超過10%，并在隨后的四年中，快速占據(jù)乘用車市場(chǎng)的近一半。2024年末的礦區(qū)無人駕駛產(chǎn)業(yè)則與這一情況高度相似。

“參照新能源車S型曲線滲透規(guī)律，10% 是產(chǎn)業(yè)從導(dǎo)入期邁向快速放量的核心拐點(diǎn)，行業(yè)正式跨過臨界點(diǎn)。”有產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士表示。

隨后礦區(qū)無人駕駛產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況，也印證了這一觀點(diǎn)。據(jù)東吳證券研報(bào)數(shù)據(jù)，國內(nèi)無人礦卡銷量滲透率已由2021年的1.10%提升至2025年的16.10%。弗若斯特沙利文更預(yù)測(cè)稱，2030年無人礦卡銷量滲透率將超過50%，存量保有滲透率有望突破40%。

以即將上市的國內(nèi)礦區(qū)無人駕駛龍頭易控智駕為例，其規(guī)模化擴(kuò)張的速度就令人炫目。

數(shù)據(jù)顯示，2024年底公司實(shí)際運(yùn)營車輛剛剛超過1000臺(tái)，而截至2025年12月31日，公司投入運(yùn)營的車隊(duì)已包含2580臺(tái)活躍無人礦卡，成為領(lǐng)跑國內(nèi)礦區(qū)無人駕駛賽道的解決方案服務(wù)商。

同時(shí)，以市占率情況來看，截至2025年12月31日，公司礦區(qū)無人駕駛解決方案也部署在41個(gè)中國年核定產(chǎn)能超過1000萬噸露天煤礦中的19個(gè)，及按年核定產(chǎn)能計(jì)12個(gè)最大露天煤礦中的七個(gè)。全國范圍內(nèi)11個(gè)單礦超百輛無人駕駛礦卡的礦區(qū)無人駕駛項(xiàng)目中，就有9個(gè)部署了易控智駕的解決方案。此外，同樣截至2025年底，公司在單個(gè)礦區(qū)部署的無人駕駛礦卡車隊(duì)已增加至超過500輛，為全球部署在單個(gè)礦區(qū)的標(biāo)桿級(jí)無人駕駛礦卡車隊(duì)。

在號(hào)稱全球礦業(yè)“最嚴(yán)考場(chǎng)”的澳大利亞，易控智駕也成功完成了無人礦卡“安全員下車”測(cè)試，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)企業(yè)在澳洲無人礦車實(shí)質(zhì)性落地測(cè)試的突破。據(jù)公司公開信息，目前已有六輛進(jìn)行無人駕駛改裝的礦卡在該礦區(qū)運(yùn)作，預(yù)計(jì)今年年內(nèi)將推進(jìn)編組車隊(duì)的常態(tài)化運(yùn)行，率先搶占廣闊的海外市場(chǎng)。

橫向領(lǐng)跑，獨(dú)特商業(yè)邏輯構(gòu)筑高壁壘盈利閉環(huán)

在縱向增長勢(shì)能全面釋放、增長曲線陡峭上行的同時(shí)，橫向?qū)Ρ热奉悷o人駕駛大產(chǎn)業(yè)，礦區(qū)無人駕駛也已先行脫離技術(shù)驗(yàn)證周期，率先邁入規(guī)?；涞貜?fù)制階段，展現(xiàn)出獨(dú)特的商業(yè)化落地價(jià)值。

一般認(rèn)為，礦區(qū)無人駕駛的核心商業(yè)化邏輯是減人增效與安全減損，通過節(jié)省運(yùn)營成本及減少停工事故損失實(shí)現(xiàn)盈利，具備安全性與經(jīng)濟(jì)性雙重屬性。東吳證券即在研報(bào)中指出，礦區(qū)無人駕駛具備路線固定、需求剛性、客戶付費(fèi)主體明確、ROI可測(cè)算等特點(diǎn)，更容易先跑通商業(yè)閉環(huán)。

同時(shí)，礦區(qū)無人駕駛產(chǎn)業(yè)所積累的礦山專屬數(shù)據(jù)與行業(yè)Know-how，也形成了有別于其他無人駕駛行業(yè)的差異化競(jìng)爭壁壘。

不同于城市無人駕駛場(chǎng)景擁有大量標(biāo)準(zhǔn)化路標(biāo)路牌，礦場(chǎng)為缺乏道路標(biāo)志、車道標(biāo)記的非結(jié)構(gòu)化環(huán)境，無紅綠燈等交通設(shè)施，且路面會(huì)因開采頻繁變動(dòng)；礦區(qū)多巖石、風(fēng)沙，對(duì)精密部件的抗震性及防塵性有更嚴(yán)格的要求，極端溫度與震動(dòng)沖擊也都相較于Robotaxi的運(yùn)營環(huán)境更惡劣，無人礦車的重載運(yùn)輸對(duì)傳感器與制動(dòng)控制的要求也更高。

以易控智駕的技術(shù)實(shí)踐為例，在國內(nèi)核定產(chǎn)能名列前茅的特大型露天煤礦——新疆天池能源南露天煤礦，公司礦區(qū)無人駕駛解決方案于遮天揚(yáng)塵與煤塵、冬季寒潮可至零下39攝氏度的極端環(huán)境中，實(shí)現(xiàn)了對(duì)路沿、車轍線及落石等障礙物的精準(zhǔn)識(shí)別，助力該礦區(qū)成為國內(nèi)首個(gè)在采煤和剝離場(chǎng)景全部實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用無人駕駛的露天煤礦，實(shí)現(xiàn)常態(tài)化7×24小時(shí)無人化生產(chǎn)作業(yè)。在西藏巨龍銅礦，易控智駕則成功將無人駕駛卡車部署在最高海拔5400米的高原地區(qū)，在氧氣含量較海平面降低40%的極端缺氧環(huán)境中，系統(tǒng)表現(xiàn)出比人類駕駛員更高的持續(xù)作業(yè)穩(wěn)定性和安全性。

解決方案在極端環(huán)境下的優(yōu)異表現(xiàn)，也構(gòu)成了易控智駕規(guī)模商業(yè)化落地的基礎(chǔ)，公司自身也在迎來盈利的確定性拐點(diǎn)。2023-2025年，公司總收入從2.71億元增長至14.35億元，復(fù)合年增長率達(dá)130.2%。其中，2024年公司毛利成功扭虧，實(shí)現(xiàn)7471萬元，這一數(shù)據(jù)在2025年更迎來翻倍，當(dāng)年毛利達(dá)到1.45億元。

更值得關(guān)注的是易控智駕商業(yè)模式的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，數(shù)據(jù)顯示，2025年公司輕資產(chǎn)模式，也即不持車模式收入占比已達(dá)到56.8%，相關(guān)收入也從2023年的1.13億元擴(kuò)張至2025年的8.15億元，商業(yè)模式正從重資產(chǎn)運(yùn)力承包轉(zhuǎn)向高毛利技術(shù)服務(wù)，在賽道內(nèi)部完成了產(chǎn)業(yè)鏈的分工。這一盈利路徑無疑比多數(shù)L4玩家更短、更清晰，也率先實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化的真正閉環(huán)。

按照易控智駕的說法，公司已將自身定位為技術(shù)服務(wù)商，而非運(yùn)輸運(yùn)營商?！拔磥砦覀儗⒏劢褂诩夹g(shù)服務(wù)，將自己定義為‘AI司機(jī)’。客戶買車，我們提供駕駛能力，并讓這個(gè)‘司機(jī)’從新手成長為老手?！币卓刂邱{副總裁林巧表示。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2025年中國礦區(qū)無人駕駛解決方案的市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到人民幣38億元，2021年至2025年的復(fù)合年增長率為171.4%。而在全球市場(chǎng)，中國以外的主要礦區(qū)勞動(dòng)力成本上升和開采難度加大的雙重挑戰(zhàn)日益凸顯。全球礦區(qū)無人駕駛解決方案按收入計(jì)的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2025年的10億美元增加至2030年的73億美元，復(fù)合年增長率為47.4%。

而在這條未來高度確定的賽道上，一眾以易控智駕為首的企業(yè)正通過港股上市融資，加速搶占無人礦卡快速增長的市場(chǎng)。未來，伴隨易控智駕登陸港股市場(chǎng)，無人礦區(qū)駕駛產(chǎn)業(yè)也將迎來在資本市場(chǎng)價(jià)值重估的契機(jī)，成為中國礦區(qū)智能化升級(jí)從"可選"變?yōu)?剛需"的時(shí)代注腳。