上海
財(cái)聯(lián)社7月2日訊（編輯 黃君芝）近段時(shí)間，圍繞人工智能（AI）泡沫的擔(dān)憂又再次升溫。摩根大通最新警告稱，市場(chǎng)正在重現(xiàn)與互聯(lián)網(wǎng)泡沫的相似之處。
該行策略師Jason Hunter在周三最新報(bào)告中指出，美股市場(chǎng)中出現(xiàn)了一種與互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前幾個(gè)月極為相似的趨勢(shì)。他解釋稱，這一信號(hào)與近期人工智能交易的分化有關(guān)，硬件股與市場(chǎng)上一些人工智能“投資大戶”的股價(jià)出現(xiàn)了背離。
作為背景：2026年的大部分時(shí)間里，芯片股都一路飆升。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)今年已飆升87%，剛剛創(chuàng)下有史以來(lái)最好的季度成績(jī)，這證明了人們對(duì)人工智能建設(shè)的關(guān)注度日益提高。
與此同時(shí)，其他與AI硬件相關(guān)的公司也表現(xiàn)亮眼。存儲(chǔ)類股票在2026年的大部分時(shí)間里都在“狂飆”，其中全球首只內(nèi)存領(lǐng)域主動(dòng)管理型ETF——Roundhill Memory ETF（DRAM）自4月份成立以來(lái)已上漲141%。
然而，這些亮眼表現(xiàn)與那些向AI領(lǐng)域猛砸錢(qián)的公司形成了鮮明對(duì)比。后者受到了“市場(chǎng)的懲罰”，因?yàn)橥顿Y者對(duì)投資回報(bào)率以及人工智能能否從盈利角度帶來(lái)回報(bào)表示擔(dān)憂。
最值得注意的是，在去年搭上AI順風(fēng)車(chē)一騎絕塵的“科技七巨頭”今年舉步維艱，Roundhill Magnificent Seven ETF較今年早些時(shí)候的峰值下跌了7%。Meta和微軟是人工智能資本支出最大的兩家公司，自1月份以來(lái)受到的沖擊尤為嚴(yán)重。
Hunter指出，市場(chǎng)的這種分裂與1999年發(fā)生的分裂類似，當(dāng)時(shí)通信設(shè)備供應(yīng)商開(kāi)始出現(xiàn)“拋物線式增長(zhǎng)”，而在該領(lǐng)域進(jìn)行大量資本投資的公司則從巔峰時(shí)期暴跌。
他進(jìn)一步警告稱，互聯(lián)網(wǎng)泡沫最終在2000年初破裂，距離人們首次注意到這種分歧還不到一年。
他在報(bào)告中寫(xiě)道：“目前日益加劇的分化以及超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心股價(jià)令人失望的表現(xiàn)，讓人想起1999-2000年的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。”
“這種局面讓我們繼續(xù)關(guān)注各家超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的股價(jià)走勢(shì)圖，等待觀察這些股票能否在今年夏天站穩(wěn)腳跟，并有可能降低市場(chǎng)在秋季因情緒和倉(cāng)位波動(dòng)而遭遇回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。”他補(bǔ)充道。
目前，人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心人工智能領(lǐng)域巨額投資的涌入。據(jù)公司聲明， Meta、微軟、亞馬遜和Alphabet這四家人工智能領(lǐng)域最大的投資方，今年的人工智能資本支出預(yù)計(jì)將達(dá)到7250億美元。
根據(jù)高盛的一項(xiàng)預(yù)測(cè)，到2030年，僅這些公司在AI領(lǐng)域的資本支出就可能超過(guò)日本等主要經(jīng)濟(jì)體的GDP。
（財(cái)聯(lián)社 黃君芝）
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