北京
這個夏天，好萊塢的并購大戲突然增添了幾重變數。本周，歐洲監管部門在不到24小時內接連出手，讓派拉蒙對華納兄弟探索的千億美元級收購案再生波瀾。
先看英國方面的動作。周二，英國文化大臣麗莎·南迪表態稱，她“有意干預”派拉蒙以1100億美元收購華納兄弟探索的交易。僅一天后，派拉蒙就向歐盟委員會提交了妥協方案，試圖平息布魯塞爾方面的擔憂。這樁超級并購雖然已獲得美國司法部的放行，但派拉蒙CEO大衛·埃里森始終對大洋彼岸的監管態度保持警惕——如今英國很可能成為整盤棋局中最大的變數。
我們的分析顯示，英國監管部門的審查可能持續整個夏季，焦點集中在傳媒多元性議題上，具體涉及新聞業務和兒童頻道資產的組合。業內消息源普遍預計這些障礙最終會被清除，但延誤本身對埃里森來說就是個棘手問題——他正盯著九月份的最后期限。需要提醒各位的是：若交易在第三季度后仍未能交割，派拉蒙每拖延一個季度，就要向華納兄弟探索的股東支付每股25美分的“計時費”，這筆錢約為6.5億美元。南迪的干預，可能會成為一項代價不菲的舉動。
與此同時，派拉蒙的競爭對手康卡斯特也投下了一枚震撼彈。該公司宣布將旗下NBC環球和Sky的傳媒業務，與寬帶、有線及無線業務進行拆分。我們的商業分析編輯指出，這一動作透露出一個信號：規模更大或許已不再被視為更好。這一決定讓整個歐洲傳媒業都在猜測Sky的未來走向——就在上周的簡報中我們曾提到，Sky正準備以16億英鎊(約合21億美元)收購英國商業電視網ITV，而距其以300億英鎊售予康卡斯特已過去將近十年。并購拼圖正在快速重組。
視線轉向韓國電影市場，那里的復蘇之路遠不如預想中平坦。韓國第二和第三大院線——樂天購物與Megabox，已正式取消雙方提出的合并計劃。公司文件顯示，在三次延長協議后，雙方的諒解備忘錄于6月30日到期自然終止。這些文件披露，財務困境是導致合并告吹的部分原因。兩大院線原本希望聯手重塑一個仍在緩慢恢復的市場：去年韓國票房收入實際下降了12.4%，跌至1.047萬億韓元(按當前匯率約合6.73億美元)，觀影人次下滑近14%。盡管今年以來本土市場出現過些許喘息機會，但這次合并的擱淺，意味著韓國院線想要走出疫情影響仍需更長時間。
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