提示：公眾號(hào)推送規(guī)則變了，你不一定能及時(shí)收到文章。不想錯(cuò)過(guò)我們的文章，請(qǐng)將本號(hào)設(shè)為星標(biāo)：點(diǎn)擊本頁(yè)面題目下方的藍(lán)色字體“社哥講基”，再點(diǎn)擊右上角的“···”，在跳出的選框中，選擇“設(shè)為星標(biāo)”，如下圖所示：

正文：

前幾天俄方傳出消息，芬蘭已經(jīng)被列入俄羅斯核打擊目標(biāo)國(guó)之一。這是俄聯(lián)邦安全會(huì)議副主席梅德韋杰夫7月2日在社交媒體公開發(fā)聲，原話直指芬蘭新版核能法案放開核武器過(guò)境、境內(nèi)儲(chǔ)存權(quán)限，直接導(dǎo)致芬蘭進(jìn)入俄方核打擊清單。與此同時(shí)普京在6月28日統(tǒng)一俄羅斯黨代表大會(huì)上親口表示，當(dāng)下俄羅斯正處在命運(yùn)攸關(guān)的時(shí)刻，這段最新講話也是俄方對(duì)自身整體內(nèi)外處境最直白的定性表述。

客觀來(lái)看，俄羅斯受本國(guó)歷史與轉(zhuǎn)型環(huán)境影響，外界普遍概括其帶有鮮明強(qiáng)人治理特征，這點(diǎn)是公認(rèn)的事實(shí)。普京對(duì)俄羅斯頂層格局的掌控力已經(jīng)持續(xù)二十七年，并非只從2000年當(dāng)選總統(tǒng)才開始建立影響力；哪怕2008至2012年擔(dān)任總理期間，依舊是整個(gè)國(guó)家擁有絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)的核心人物。很多國(guó)際觀察都認(rèn)為，蘇聯(lián)解體后的90年代，俄羅斯深陷經(jīng)濟(jì)崩盤、寡頭割據(jù)、地方分裂、局部戰(zhàn)亂的全面混亂，是普京強(qiáng)有力的頂層治理才穩(wěn)住了局面。

但如今局勢(shì)已經(jīng)走到十分微妙的階段，外界不斷討論普京再過(guò)幾年卸任后的俄羅斯何去何從，俄烏沖突遲遲看不到收尾的路徑。

時(shí)至今日俄羅斯始終沒(méi)有啟動(dòng)全國(guó)范圍的全面戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)員，沒(méi)有動(dòng)用舉國(guó)一體的極致戰(zhàn)時(shí)決心徹底解決烏克蘭問(wèn)題。這里要區(qū)分清楚，2022年俄方僅實(shí)施過(guò)限定范圍的部分動(dòng)員，避開了全面總動(dòng)員這一選項(xiàng)。全面動(dòng)員的為難之處就是背后不只是單純的軍事考量，更牽扯經(jīng)濟(jì)民生、社會(huì)穩(wěn)定、國(guó)內(nèi)政治多重深層顧慮。所以俄方始終保留外交談判窗口，想采取長(zhǎng)期消耗、漸進(jìn)增兵的持久戰(zhàn)策略拖垮烏克蘭，而非直接賭上整個(gè)國(guó)家快速?zèng)Q戰(zhàn)。但問(wèn)題是，烏克蘭不是一個(gè)國(guó)家在戰(zhàn)斗。

即便始終保留和緩的作戰(zhàn)路線，普京也多次公開發(fā)言，毫不掩飾當(dāng)下俄羅斯的窘迫處境，那句“命運(yùn)攸關(guān)的時(shí)刻”分量極重，不只是單純形容俄烏戰(zhàn)場(chǎng)的長(zhǎng)期僵持，更是概括俄羅斯當(dāng)下全方位的生存壓力——北約持續(xù)東擴(kuò)，芬蘭、瑞典徹底加入北約后，波羅的海全線成為西方前沿陣地，核威懾對(duì)峙不斷升級(jí)；歐美無(wú)間斷全方位封鎖，高端制造技術(shù)、跨境金融、能源貿(mào)易持續(xù)受限；烏克蘭常態(tài)化用遠(yuǎn)程武器襲擊俄本土煉油、交通等關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，戰(zhàn)線長(zhǎng)期消耗看不到速勝機(jī)會(huì)；內(nèi)部還要面對(duì)人口老齡化、青壯年人才持續(xù)外流、西方長(zhǎng)期滲透試圖攪動(dòng)政局等多重結(jié)構(gòu)性難題。

結(jié)合梅德韋杰夫核威懾喊話、普京最新定調(diào)、沖突戰(zhàn)線長(zhǎng)期僵持、俄方刻意克制不啟動(dòng)全面總動(dòng)員這幾重線索綜合來(lái)看，當(dāng)下俄羅斯內(nèi)外雙線持續(xù)承壓，戰(zhàn)略周旋空間不斷收縮，短期很難找到輕松破局的出路，整體處境確實(shí)不容樂(lè)觀。

在投資領(lǐng)域，“長(zhǎng)期持有”與“適時(shí)止盈”是兩種風(fēng)格迥異的操作思路，其核心差異，本質(zhì)上是擇股與擇時(shí)能力的側(cè)重之分。

適時(shí)止盈，更考驗(yàn)投資者的擇時(shí)判斷能力，要求在標(biāo)的產(chǎn)生一定收益后，擇機(jī)鎖定利潤(rùn)、落袋為安，以此規(guī)避后續(xù)可能的回撤。這類投資者普遍厭惡收益回吐，將控制回撤視為投資的核心要?jiǎng)?wù)。

長(zhǎng)期持有，則更聚焦于擇股能力，考驗(yàn)投資者對(duì)個(gè)股或賽道的價(jià)值研判水平，強(qiáng)調(diào)以時(shí)間換空間，忽略短期波動(dòng)，陪伴優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)穿越市場(chǎng)周期。對(duì)主題基金投資者而言，這一策略還額外要求對(duì)賽道的長(zhǎng)期發(fā)展邏輯有深刻理解。

但深究本質(zhì)，其實(shí)兩種策略的流行，本質(zhì)上也不過(guò)是特定市場(chǎng)階段的產(chǎn)物罷了。2016年之前，A股市場(chǎng)震蕩劇烈，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，大盤下跌時(shí)多數(shù)板塊難以獨(dú)善其身，不少2015年牛市中翻倍的基金，后續(xù)大幅回撤甚至跌破本金，這種環(huán)境下，適時(shí)止盈的思路更受投資者認(rèn)可。

2016年至2020年，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向價(jià)值投資，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌與長(zhǎng)牛基金走出了持續(xù)的上漲行情，長(zhǎng)期持有策略迎來(lái)高光時(shí)刻。這一階段，堅(jiān)持長(zhǎng)期持有的投資者，收益普遍高于頻繁操作、反復(fù)止盈的投資者，不少此前堅(jiān)持短線操作的人也開始意識(shí)到，持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不動(dòng)反而能獲得更高收益。這段時(shí)間強(qiáng)化了人們對(duì)長(zhǎng)期持有的認(rèn)知，但是后來(lái)大家也知道了，即2021-2024年的抱團(tuán)取暖跌得很慘。

說(shuō)到底市場(chǎng)反復(fù)強(qiáng)化某種行為，讓投資者對(duì)某種風(fēng)格的立場(chǎng)逐漸堅(jiān)定，隨即它自己又切換風(fēng)格，這恐怕才是市場(chǎng)最終的風(fēng)格本質(zhì)。

有人說(shuō)最近光和存儲(chǔ)跌了很多。

這才哪到哪，跟之前的漲幅比，這點(diǎn)跌幅連九牛一毛都說(shuō)不上。就最近這點(diǎn)跌幅如果都肉疼，說(shuō)明產(chǎn)品的適應(yīng)性原則根本不匹配，因?yàn)榧词故亲犯哌M(jìn)去的也不過(guò)是才跌10來(lái)個(gè)點(diǎn)，這算跌得多嗎？這才哪到哪.......

玩基金，原則上就分兩大類，一種左側(cè)玩法，一種右側(cè)玩法。玩基金之前多想想自己適合哪種，如果哪種都扛不住，那就說(shuō)明基金就不適合玩。

有個(gè)基本原則要記住，就是這市場(chǎng)永遠(yuǎn)是螺旋式、波浪式前進(jìn)的。自信心膨脹的時(shí)候，不要?jiǎng)硬粍?dòng)就說(shuō)自己某題材會(huì)持有十幾年或者對(duì)該題材高談闊論，要學(xué)會(huì)區(qū)分，很多時(shí)候是市場(chǎng)的階段性行情促成了自己的這種心性，并不是自身的修為達(dá)到了如此高屋建瓴的層次。

看清自己，才能在這個(gè)市場(chǎng)活得更久。

感念基民去日苦多，有四句座右銘希望能與你有緣共振：

1.投資，歸根究底是一條“修心”之路。

2.原則性紀(jì)律，是人性的最后一道防線。

3.買基金，終究你自己要能坐得穩(wěn)、鎮(zhèn)得住。

4.輸?shù)米顟K的，不是立場(chǎng)錯(cuò)誤，而是沒(méi)有立場(chǎng)。

【今日個(gè)人動(dòng)態(tài)】

1.文中提到的某題材基金的倉(cāng)位，不是指該基金資產(chǎn)占總賬戶的比例，請(qǐng)知悉！

2.個(gè)人沿用“紀(jì)律策略+歷史百分位+技術(shù)指標(biāo)”的思維體系來(lái)做思考。

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，個(gè)人動(dòng)態(tài)不作為投資建議，請(qǐng)勿盲從！

大家務(wù)必根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力做投資，思考一切可能性保持足夠的應(yīng)對(duì)策略，請(qǐng)務(wù)必自主決策，請(qǐng)勿盲從！

根據(jù)這個(gè)思維體系，個(gè)人在定投紅利低波、恒生科技。

【動(dòng)態(tài)僅適配本人長(zhǎng)期規(guī)劃 ，請(qǐng)勿模仿】

免責(zé)聲明：本賬號(hào)僅記錄個(gè)人內(nèi)容，不作投資建議，不構(gòu)成投資咨詢等服務(wù)，據(jù)此操作者盈虧自擔(dān)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，請(qǐng)務(wù)必根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)結(jié)果和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資。文中提及的個(gè)股或基金僅為方便說(shuō)明，并非推薦投資。文中提及的各種素材來(lái)源于官方媒體或網(wǎng)絡(luò)新聞。