大周日的下午，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)文：為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。

這個(gè)政策，其實(shí)在上周五時(shí)就已經(jīng)有風(fēng)聲流出。

大家算是懷揣著已知的希望，期待了幾天。

所以在文件落地的后一個(gè)交易日，在競(jìng)價(jià)階段，大機(jī)構(gòu)們就開(kāi)始烘托氣氛，響應(yīng)號(hào)召，把指數(shù)直接抬高到了3374.78點(diǎn)。較上周五收盤(pán)時(shí)，漲幅4.08%。

然而，正式開(kāi)盤(pán)后，沒(méi)挺過(guò)1分鐘，曲線開(kāi)始下行。

實(shí)力演示了一波，開(kāi)盤(pán)即巔峰。

截止收盤(pán)時(shí)，指數(shù)停在3248.58點(diǎn)，漲幅回落到1.13%。

有人說(shuō)，還好A股是下午3點(diǎn)收盤(pán)（再晚一些，可能這1個(gè)點(diǎn)也保不住了）。

上市房企再融資不受限 走勢(shì)整體優(yōu)于大盤(pán)

但，地產(chǎn)板塊的走勢(shì)，整體是優(yōu)于大盤(pán)的。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和房地產(chǎn)服務(wù)，位居今天A股行業(yè)板塊漲幅的前兩位。東財(cái)統(tǒng)計(jì)，今日前者上漲99家，后者下跌3家；后者上漲16家，下跌0家。

其中金科股份、中南建設(shè)、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、天房發(fā)展等股票漲停。

能走出獨(dú)立曲線，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)，給房地產(chǎn)單獨(dú)開(kāi)了一盞綠燈。

周日時(shí)候，證監(jiān)會(huì)也發(fā)了文件，有三份，包括收緊IPO及再融資、調(diào)降融資保證金、限制部分減持。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，最重要的是第一份。這里面一共有六條規(guī)定。

前五條提到的都是監(jiān)管從嚴(yán)的政策：“收緊IPO”、“收緊金融公司，以及破發(fā)、破凈、虧損、高杠桿企業(yè)的再融資”、“嚴(yán)格審核募集資金使用”、“嚴(yán)限多元化投資”。

但最后一條，卻是反向操作，申明：房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。

也就是以上的限制，房地產(chǎn)上市公司都不需要care。

這一通行證，從一定程度上來(lái)說(shuō)，是必要的。畢竟現(xiàn)在包括萬(wàn)科、保利、新城、金地這些上市房企，每股凈資產(chǎn)都低于目前市場(chǎng)的股價(jià)，所以都是破凈股。

此外，行業(yè)近一年多的虧損情況，也已經(jīng)成為普遍。

但這樣白紙黑字的特意強(qiáng)調(diào)，確實(shí)也讓大家看到了監(jiān)管部門(mén)特別呵護(hù)房地產(chǎn)的用心，瘋狂輸出“上市房企再融資不受限”的利好信號(hào)。

當(dāng)代置業(yè)董事會(huì)主席張鵬認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)針對(duì)破發(fā)、破凈、虧損房企再融資解除限制的新政，說(shuō)明了新寬松周期下，政策偏向集中資源支持優(yōu)秀企業(yè)發(fā)展，即積極面對(duì)潛在通縮挑戰(zhàn)，也為后續(xù)市場(chǎng)健康發(fā)展鋪路，同時(shí)豁免房地產(chǎn)上市公司的限制，更從側(cè)面說(shuō)明了政府對(duì)于地產(chǎn)振作的態(tài)度，尤其是對(duì)已經(jīng)完成上市的地產(chǎn)企業(yè)。

3000點(diǎn)守衛(wèi)戰(zhàn)依然艱巨

周末三部門(mén)連發(fā)政策的誠(chéng)意，其實(shí)還是為了"3000點(diǎn)守衛(wèi)戰(zhàn)"。

8月以來(lái)，A股三大指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新低，上證指數(shù)從3200點(diǎn)一路跌破3100點(diǎn)，8月25日已跌至3064.07點(diǎn)。

而3000點(diǎn)是過(guò)去十多年來(lái)A股的價(jià)格中樞，是A股市場(chǎng)非常重要的心理關(guān)口，更是市場(chǎng)信心能否得到保證的非常重要的節(jié)點(diǎn)。

加上截至7月底，今年的證券交易印花稅為1280億元，同比減少30.7%，股市活躍度明顯降低。

于是，市場(chǎng)下猛藥“保衛(wèi)3000點(diǎn)”的第一突破口，就指向了印花稅。

一方面是，目前在A股進(jìn)行股票交易所需繳納的費(fèi)用，除股息紅利稅（稅率20%）以外，印花稅在投資者交易成本中，占比最大——

據(jù)中信證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年國(guó)內(nèi)投資者支付的證券交易印花稅為2759億元，交易傭金1286億元，證券交易監(jiān)管費(fèi)約90億元，經(jīng)手費(fèi)約219億元，過(guò)戶費(fèi)45億元。

另一方面是，有史可鑒，大幅讓利確實(shí)是能刺激投資者的：

1990年至今，A股證券交易印花稅歷經(jīng)過(guò)7次下調(diào)，最后兩次都是在2008年。

那年4月24日，證券交易印花稅率由3‰下調(diào)為1‰，提振上證綜指大漲9.29%；9月19日，證券交易印花稅由雙邊征收改為單邊征收，提振上證綜指大漲9.45%。

此次以減半的方式降低印花稅，那么今后每年征收的證券交易印花稅減少在1380億之上，將大大降低二級(jí)市場(chǎng)交易成本。

如法炮制后，誠(chéng)意有了，效果卻不及預(yù)期——這次時(shí)隔近15年，證券交易印花稅再次下調(diào)，市場(chǎng)熱情卻維持不到一分鐘。

看來(lái)，市場(chǎng)還在等待政策端拿出更多的誠(chéng)意。