作者 | 牧牧

排版 | AMIAO

監制 | Yoda

出品 | 不二研究

8月15日，網絡安全行業領軍企業天融信（證券代碼：002212）發布2024年半年度報告。

財報數據顯示，2024年上半年，天融信實現營業總收入8.73億元，毛利率同比增長7.86個百分點，研發費用同比下降5.80%，管理費用同比下降30.64%，公司2024年半年度現金分紅總額（含視同現金分紅金額）為6299.38萬元。公司經營活動產生的現金流量凈額同比增加15.44%。半年度報告顯示，2024年上半年天融信業績平穩向好，延續一季度以來的增長勢頭。

毛利率增長費用下降，降本提質見成效

長期以來，國家相關政策為網絡安全行業奠定了長坡厚雪，信息化技術演進推動行業升級，二者構成了企業業績增長的主要外部因素。

上半年，國家發布《信息化標準建設行動計劃 (2024—2027年)》等多項網絡安全和數據安全工作規劃和指導文件，進一步細化了合規要求，也為安全技術與產業的發展指明方向。

政府工作報告明確提出，加強國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，加大在能源、水利、交通、氣象、應急、醫療等民生類行業投入。同時，國家持續加大信創產業支持力度，應用范圍從政府擴大到金融、電力、電信、石油、交通等領域，為網絡安全行業帶來新安全需求。

另外一個重大利好是國家大力發展新質生產力，出臺了大規模設備更新、低空經濟、車路云一體化、智能駕駛等方面政策，進一步拓寬了網絡安全需求邊界。

在科技層面，以AI為代表的新技術不斷發展和應用，大模型賦能千行百業，AI技術在增強檢測防護、提升交付能力、助力安全運營等方面發揮著重要作用，給網絡安全帶來了新的突破與轉變，驅動著網絡安全能力躍遷。

天融信表示，公司積極洞察行業和市場趨勢，主動把握發展機遇，持續推進提質增效戰略。

報告期內，公司期間費用總計同比下降2.63%，其中公司在新方向和新技術的前期布局基本完成，研發費用同比下降5.80%；管理費用同比下降30.64%；公司持續保持營銷的投入，銷售費用同比增加9.71%。

布局新質生產力應用場景，AI等多賽道落地提速

半年報顯示，天融信高度關注新質生產力應用場景，推進AI等戰略和新興領域的布局和落地。

在IT 安全領域，天融信已推出100余類產品、1000多款型號，在政府、運營商、金融、能源、醫療衛生、教育、交通等行業廣泛應用。

其中，防火墻連續24年位居國內第一，多款產品連續多年市場排名領先，持續夯實“一專多強”的網絡安全和數據安全產品技術能力版圖，累計申請云計算與云安全相關技術方向專利 200 余項，參與編制了國家標準、行業標準、白皮書 20余項，進一步筑牢覆蓋“云、網、端”的云安全縱深防御體系；積極探索“AI+安全”的深度融合與創新，發布了天問大模型系統、產品小天、云上小天、天問智算云平臺等系列產品，實現 AI 全面賦能。

數據顯示，天融信安全業務同比增長51.52%，云計算業務同比增長35.80%，信創安全業務同比增長22.99%。

值得注意的是，上述業務自2021年起就展現強勁增長勢頭并延續至今，有望構筑持續穩健成長新引擎。

據天融信相關負責人介紹，天融信已經在基礎網絡安全、工業互聯網安全、車聯網安全和物聯網安全等領域，形成了覆蓋政府、運營商、金融、能源、醫療衛生、教育、交通等全行業場景的解決方案，同時，上半年加快布局新型工業化、車路云一體化、低空經濟、衛星互聯網等新質生產力應用場景，初見成效。

在細分行業方面，天融信除保持政府、運營商等優勢行業的基本盤穩定外，其他重點行業也在加速釋放增量，其中衛生行業同比增幅46.45%，能源行業同比增幅33.42%，政法行業同比增幅31.13%，交通行業同比增幅15.63%。

季節性分布明顯，下半年營收預期明朗

半年報顯示，鑒于網絡安全行業的季節性特點，天融信半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長 2.98%。

據了解，網絡安全企業往往具有較為明顯的季節性收入特點，尤其在頭部企業中該現象尤為明顯。其客戶群體集中在政府機關、金融、運營商、能源等領域，通常實行較為嚴格的預算管理及集中采購制度，一般在上半年進行預算立項、設備選型測試，下半年進行招標、采購和建設，使得公司主營業務收入呈現季節性分布的特點，下半年主營業務收入占比較高。

據媒體報道，截至目前，今年天融信已中標1個億級項目，數個千萬級項目，涵蓋政府、海關、教育、煙草、電力等行業，在手訂單量較為充足，為長期業績釋放奠定基礎。

半年報還公布了2024年半年度利潤分配預案，擬向全體股東每10股派發現金紅利0.18元（含稅），合計派發現金股利2093.77萬元。

上半年天融信以集中競價交易方式回購公司股份，支付的總金額為4205.61萬元（不含交易費用），視同公司2024年半年度的現金分紅。公司2024年半年度現金分紅總額（含視同現金分紅金額）為6299.38萬元。

另外，此前天融信公告披露，公司董事長、總經理李雪瑩等人以集中競價交易方式合計增持公司股份129.22萬股，合計增持股份金額為926.11萬元，公司持股5%以上股東鄭鐘南增持公司62.69萬股，增持金額約300萬元，表達對未來發展前景的信心和對公司股票長期投資價值的認可。

匯集創新動能，構筑長期主義新引擎

天融信的財報還顯示了公司對未來市場發展的樂觀態度。

毛利率的增長和費用的下降，表明公司降本增效成效顯著，在市場競爭中持續保持優勢。在國家網絡強國戰略、網絡安全風險不斷增加的背景下，天融信有望繼續受益于市場需求的增長，實現更好的業績。

伴隨著人工智能、云計算、大數據、國產化、量子計算、隱私計算、5G等領域的前沿技術持續發展，天融信在研發側已完成在云計算、云安全、信創安全、數據安全、工業互聯網安全、車聯網安全、物聯網安全等方向的前置投入和全面布局，并同步在銷售側進行深耕。

天融信在半年報中表示，網絡安全作為新質生產力的基石和重要組成部分，需求將不斷釋放，未來發展長期向好。天融信將繼續堅持以創新驅動企業長期發展，構筑持續穩健成長的長期主義新引擎。

展望未來，中國網絡安全產業市場長期向好趨勢依然明顯，持續呈現國產化、行業化、服務化和智能化的“四化”趨勢。隨著數字化轉型的加速推進和云計算技術的廣泛應用，網絡安全和云計算已成為信息化建設中不可或缺的重要組成部分。

分析人士指出，政策驅動和技術加持下，天融信有望在網絡安全和云計算領域迎來更多發展機遇。

不二研究鄭重聲明：文中觀點系作者個人觀點，不代表本平臺就此提出任何投資建議。投資者應謹慎理性作出投資決策。

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