4月23日，我來到廣州增城的珠江鋼琴總部參加股東大會，大家看看總部大樓的設計。

總部大樓與廠區之間以空中走廊相連，就連人行道都是“琴鍵”。

我問了一些問題。

1.請問如何看待教培政策和高考加分等政策對鋼琴以及樂器行業的影響？我感覺雙減最開始的時候是有利于公司的，減少學科教培，便能騰出更多時間培養音樂類興趣，后來隨著政策不斷推出，藝術類考試收緊，對行業影響變得明顯。如果政策放松會如何？目前國內鋼琴行業景氣度低，能否在出海方面尋找出路？

2.請問公司產品To B和To C的比例各占多少？

3.4月份，公司公告投資2億設立廣州珠江文之旅投資有限責任公司，謀求多元化。據2024年報，公司營收94.93%來自工業（樂器銷售及售后服務），其他和文化服務（教育傳媒和培訓等）合計占比5.07%。是否意味著未來服務收入占比會提升？

4.請問如何看待品牌宣傳？

5.之前子公司珠廣傳媒注銷，傳媒之路似乎也不好走，拍電視劇如果出現一個“劣跡演員”，搞不好整部作品要下架，文之旅公司具體會做些什么呢？

6.財報提到生產人員實行計件工資制，意味著大部分員工是勞務外包或非正式員工嗎？

7.請問公司目前生產線飽和率多少？

公司表示，國內很多行業都有“買漲不買跌”的現象，目前部分家長呈觀望心態，信心是關鍵。中國鋼琴的普及率遠比海外發達經濟體低，中國人向來重視教育和培養，也舍得給女人和孩子花錢，相信需求會逐漸恢復。

在出海方面，一是在東南亞的市場開拓有一些突破，二是對俄羅斯、白俄羅斯的銷售有所增長。印度人口數量龐大，市場潛力正在逐步顯現，公司在印度有經銷商。朝鮮今年一二月份的二手鋼琴需求增長明顯，推測未來一手琴需求也會增長。

公司積極推進內部資源整合。珠江鋼琴精通于木材加工，在佛山大瀝擁有全球最大的木材處理基地，在木材的識別、選材、干燥保存、切割和噴涂等方面有很大優勢，能夠保障木材質量的穩定和延長使用壽命。比如噴漆，公司的鋼琴漆是行業標桿，為木材噴上獨有的鋼琴漆，也能增色不少。因此在樂器之外，制造方面的橫向拓展選擇了音箱和實木家具。

同時挖掘新賽道，盤活資源，空置的物業對外招租。鋼琴是公司的立身之本，面對行業下行并沒有躺平，集中資源研發和精細化管理，做好數碼鋼琴，把樂器做得更加智能化。文之旅未來的方向是圍繞文化（旅游、生活）而非地產做功夫，爭取在戰略上實現“兩翼齊飛”。

“其他和文化服務”收入占比將會提升是肯定的。

在品牌宣傳方面，比起打廣告，公司更愿意投入在比賽和學校。如果在鋼琴比賽拿到獎學金，將會是畢生難忘的，甚至會潛移默化影響到下一代。公司總部近幾天有代表著全國最高水準的鋼琴比賽，歡迎去看一看、聽一聽。

To B和To C的比例最高時候五五開，現在是三比七到四比六之間（大頭是C端）

公司以往非常專注，好處是深耕鋼琴形成了競爭優勢，壞處是過于依賴單一行業。

生產人員方面，珠江鋼琴一直實行計件制，多勞多得。（我覺得固定成本相對低一些，緩和了營收下行對業績的沖擊）

生產線飽和率方面，如果是之前，可能會回答不飽和，但現在調整得差不多，流水生產線已經基本匹配。

（珠江鋼琴旗下高端品牌愷撒堡）

清明上河圖藝術鋼琴，由來自全球的50多種珍貴木材打造而成，價值580萬，全球只有2臺。

珠江鋼琴也會接高端定制業務，這臺是建國70周年定制鋼琴，曾在特殊的日子在天安門廣場演奏，琴上有多名大師簽名。

(飛馬鋼琴）

航拍圖，12號樓將改造成能容納2000人的科技大樓。

接下來遠程參觀生產線和展廳

部分細致的工作只能由人來做，機器替代不了。

展廳展示了公司和鋼琴行業的歷史，收藏著珍貴的古董鋼琴，還有各式吉他和文創紀念品。

我最喜歡這個智能音箱，里面的水晶鋼琴伴隨響起的旋律而旋轉，很精美。公司有將近70年歷史和文化沉淀，用文創產品做聯名和IP也是一個變現的辦法。

樓梯間做成了咖啡廳，賣文創咖啡和雪糕，有效利用空間。

第二天，我離開增城，來到荔灣看珠江鋼琴老廠區改造而成的創夢園。

入駐珠江鋼琴創夢園的有展覽館和博物館，有新東方這類教培機構和城市學院，也有中醫館、各種非遺和藝術文化類型的工作室。工作日上午，人流量不多，但不管租金多少，起碼大部分物業都租了出去，很少空置。創夢園也會舉辦活動和比賽，推測長假的人流量會多起來。

中午在創夢園食堂打了個飯，22塊錢，像不像校園食堂？

珠江鋼琴在廣州、北京、德國和波蘭擁有生產基地。

珠江鋼琴從2021年營收20.2億到2024年營收下滑到6.77億，只剩高峰期的三分之一。行業出現巨震，珠江鋼琴2024年開始虧損，這無可厚非，公司應對的方式，看起來也比較合理和迅速。如果政策放松，需求可能會大幅反彈。

和紅酒一樣，鋼琴是西洋傳來的樂器，作為舶來品，部分消費者對國產品牌有著天然的不信任，但我親眼看到中國企業生產制造水平的飛速提升，希望大家不要有偏見。同時也希望公司繼續做好技術研發，鞏固和提升質量，用實實在在的產品力說話，令消費者選擇他們。