談及宇樹科技，最為大眾所熟知的是在春晚上“舞手絹”的宇樹H1人形機器人。如今，宇樹科技要登陸資本市場了。

7月18日，證監會官網顯示，宇樹科技已開啟上市輔導，由中信證券擔任輔導機構，計劃于2025年四季度協助公司按相關規定準備首次公開發行股票并上市申請文件。

宇樹科技成立于2016年，是國內人形機器人領域的“獨角獸”企業。

輔導備案報告顯示，宇樹科技控股股東、實際控制人為王興興，其直接持有公司23.8216%股權，并通過上海宇翼企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）控制公司10.9414%股權，合計控制公司34.7630%股權。

一旦上市，宇樹科技將成為A股市場炙手可熱的人形機器人概念股。王興興的身價也因此水漲船高。

“刃辛機器人”綜合各機構的分析：宇樹科技成功上市后，參照行業熱度、市場情緒，譬如智元機器人借殼后股價連漲8板，其市值可能達到300億-500億元，甚至更高。

假設宇樹科技未來的市值達500億元，持股34.76%的王興興身價將升至174億元（34.76%×500億）。

目前的90后首富為影石創新創始人劉靖康。截至7月18日，影石創新的市值為673.68億元，劉靖康穿透后持股26.83%，其身價約為180億元（673.68x26.83%）。

未來，隨著宇樹科技股價的上漲，王興興與劉靖康身價或將不相上下。

王興興有機會問鼎90后首富寶座。

IPO后，市值或飆升

宇樹科技成立以來，獲得過多次融資。

2025年6月，宇樹科技完成了C+輪融資交割，由中國移動旗下基金、騰訊、錦秋、阿里、螞蟻、吉利資本共同領投，絕大部分老股東跟投。

據知情人士稱，當時宇樹科技估值已經遠遠突破百億。

為了參與宇樹科技的融資，不少投資人“搶破了頭”。

據雷帝網，一位知名投資人稱，宇樹科技不缺錢，所有老股東都要求繼續追加投資。宇樹科技的融資份額，老股東已經分不過來了，也不需要找投資。

上述人士稱，“如果是100億的估值，我自己就投了，哪里會給別人?！?/p>

實際上，據上游新聞，此輪融資后，有投資機構透露，宇樹下一輪融資的估值預期將飆升至200億。

宇視科技與其他人形機器人公司的最大不同是已經連續盈利5年。

宇樹科技曾確認，自2020年以來，財務報表每年都保持盈利狀態。

曾有接近這家公司老股東的人士向投中網透露，他們2023年和2024年的營收分別在2億元和4億元左右，凈利潤則分別在1000萬元到7000萬元左右。

另據《南方都市報》報道，從一份宇樹科技以自身名義提交的采購證明文件中看到，宇樹科技在2024年的時候，公司規模324人，營收約為4.15億元，資產總額約為15.32億元。

華爾街見聞得到的信息是：宇樹科技2024年凈利潤接近一個億。

王興興在2025年天津夏季達沃斯論壇上，披露了宇樹科技最新的運營情況——公司員工約1000人，年度營收已經達到“十來億元”。

據晚點LatePost報道，宇樹科技2025年預計凈利潤2億元。

而且，2024年，宇樹科技的毛利率達到60%，凈利率超過了10%。

宇樹科技成功上市后，其市值大概能到達多少呢？

對此，可以參照行業實際情況，譬如特斯拉Optimus相關產業鏈公司市銷率約15-20倍，智元機器人2024年營收超10億元，按150億元估值計算，市銷率也約為15倍；

再考慮行業熱度、市場情緒，譬如智元機器人借殼后股價連漲8板，并結合宇樹科技的超快發展，多機構多預測其上市后的市值預計在300-500億，甚至更高。

以500億市值計算，王興興持股價值將升至174億元，與目前90后首富劉靖康180億元身價不相上下。

因此，王興興有可能成為90后首富。

王興興的務實方法論

與其他創業者不同，相較于狂熱的科技理想，王興興是十分務實的。

王興興早在2009年就開始了人形機器人的試驗，但敏銳地看到，按照當時的科技發展水平，做人形機器人太復雜了，無法駕馭。

2016年就成立的宇樹科技，直到2023年才開始做人形機器人。因為2023年AI大模型異軍突起，人形機器人才能變得更智能，應付復雜的場景，這使人形機器人有了商業化落地、大規模量產的可能。

在2023年之前，宇樹科技和王興興都在默默地做機器狗，就是長四條腿的機器狗。

2017年10月，宇樹科技就發布了第一款機器狗，價格低，還沒有對買家做各種限制，允許他們買過去后繼續二次開發，因此很快就接到訂單，國內外客戶都有。

此后，宇樹科技的機器狗銷售十分旺盛，一發不可收拾。

2023年，按機器狗銷量來看，宇樹科技的市場份額最大，達66.46%；按機器狗銷售額來看，宇樹科技的市場份額達42.74%。

2024年，高工機器人產業研究所數據顯示，宇樹機器狗年銷量高達2.37萬臺，約占全球市場69.75%的份額。

宇樹科技的機器狗通過授權經銷商、官網以及亞馬遜銷往北美、歐洲與亞洲等市場，直接銷售給一般消費者。

與雙足的人形機器人不同，四足的機器狗已經有了批量化的商業化落地。

機器狗雖因四足設計，限制了功能與用途，達不到人形機器人的高度，但在人形機器人行業尚未成熟，價格和功能不符合消費者要求的當下情況下，成為最好的過渡產品。

機器狗產品被廣泛應用在農業、工業領域，以及特定的安防巡檢、勘測探索、公共救援、排爆偵測、醫療防疫陪護等行業場景中。家用場景也是機器狗發揮最大價值的領域。

甚至有投資人表示，機器狗有可能成為新能源汽車、AI大模型之后的又一個風口行業。

市場調研機構QYResearch預測，2024年到2031年，全球機器狗市場規模年復合增長率為12.3%。高工機器人產業研究所在報告中指出，2024年到2030年國內“機器狗”復合增長率將達到33%。

王興興是成本控制狂。他常說：“不要和我們比降成本，我們還可以降很多”。目前，宇樹科技的機器狗諸多部件均為公司自研，在價格上極具競爭力。機器狗方面，宇樹的售價是國外同類產品的1/40。

正是靠著機器狗的高市占率、極致成本控制，宇樹科技悶頭發大財。

王興興在2025年夏季達沃斯論壇上透露，公司年度超10億元的營收中，主要來源是四足機器狗產品。若以均價4.5萬元計算，僅四足機器狗這一產品營收就超10億元。

與王興興相似的是80后的理想汽車創始人李想。

李想在創業之初，寧可違背投資人的意愿，也沒有直接生產純電汽車，而是生產“增程汽車”這個過渡產品。因為增程汽車既可用電，也可用油，不受當時稀缺的充電樁制約，更有市場需求。

這個務實的做法，使得理想汽車成為了造車新勢力中最早實現盈利的車企，目前也更有生命力。

未來或改變國運

人形機器人在未來的重要性，不言而喻。

具身智能是物理世界基礎設施，人形機器人為“下一代智能終端”。

人形機器人作為人工智能與實體世界的終極接口，正在突破技術臨界點，其引發的生產力革命將重塑全球經濟格局

為此，高層對此十分重視，北京、蘇州等地制定千億產業目標，各種補貼覆蓋技術攻關與場景驗證。

藍馳創投的陳維廣認為，我國人形機器人發展的底層邏輯是：人口老齡化背景下，中國制造業對具身智能有長期剛需；中美競爭之下，中國產業必須在 AI 與實體經濟融合上構建護城河。

簡而言之，中美人形機器人之爭，關乎我國的國運，關乎中美競爭大局。

對此，可通俗地理解，如果美方率先造出商業化落地的通用型人形機器人，美方的工廠就無需技術工人，依靠人形機器人就能生產商品。

到那時，“老特”天天高喊的“制造業回歸”，就真的能夠實現了。我們與美國競爭的制造業優勢，也就消失了。

從國運角度看，掌握人形機器人話語權的國家，或將主導第四次工業革命的核心規則制定權——這不僅是技術競賽，更是人類文明進化主導權的終極角逐。

中美人形機器人之爭，中方必須贏，不能輸。

我國的人形機器人行業發展，如今需要依靠王興興這些90后的創業精英。

這些90后科技創新者持續獲取財富，才能促進國家與社會的發展。

科技創新的企業家，從來不是單純的財富創造者，而是推動社會肌理重塑、撬動國運沉浮的關鍵力量。他們以市場為土壤，以創新為種子，在顛覆舊有格局的同時，為時代注入改寫命運的能量。

目前依然有一些看衰人形機器人行業的專業人士，甚至認為人形機器人就是泡沫，將迅速破滅。

對此，“刃辛機器人”認為：

回望歷史，瓦特改良蒸汽機時，或許未曾想到一個企業家群體將借此催生工業革命，讓英國從海島小國躍升為"日不落帝國"；愛迪生在實驗室里點亮電燈泡的瞬間，也未必預見通用電氣會如何重構人類的時間觀念與生產方式，為美國的崛起鋪設電氣時代的基石。

但這些案例印證著一個規律：當科技創新與企業家精神相遇，便能突破技術與制度的雙重天花板，讓單個突破發酵為系統性變革。

90后科技企業家，值得擁有更多財富，激勵他們繼續前進。（文/刃辛機器人 陳重山）

參考資料

[1]《估值已達80億元，杭州宇樹科技完成C輪融資交割，移動、騰訊、阿里等領投！有投資人估算下一輪宇樹估值會飆升至200億元》，上游新聞

[2]《宇樹科技接受上市輔導：估值超百億 擬A股上市，王興興持股近35%》，雷帝網

[3]《宇樹科技要上市！估值500億？》，風風順