鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊報(bào)道 “強(qiáng)者愈強(qiáng)”的格局在2025年的房企競(jìng)爭(zhēng)中越發(fā)顯著。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2025上半年，TOP50企業(yè)已占據(jù)百?gòu)?qiáng)銷(xiāo)售額的85.5%，尤其TOP10的銷(xiāo)售額占比達(dá)到48.7%，且較2024年進(jìn)一步提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

頭部企業(yè)市場(chǎng)份額持續(xù)提升，也意味著第一梯隊(duì)的競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，業(yè)績(jī)含金量越來(lái)越高。今年1-6月的銷(xiāo)售額數(shù)據(jù)中，保利發(fā)展、中海地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、招商蛇口4家超千億的房企，相鄰差距已經(jīng)縮小至200億左右。例如，今年中期保利發(fā)展銷(xiāo)售金額約1451.71億元、中海地產(chǎn)銷(xiāo)售合約額1201.5億元，都穩(wěn)定處于行業(yè)領(lǐng)先位置。

利潤(rùn)方面，頭部房企則略有強(qiáng)弱之差。例如華潤(rùn)置地、中海地產(chǎn)在2025年上半年分別實(shí)現(xiàn)核心歸母凈利潤(rùn)100億元、87.8億元，均遠(yuǎn)高于第三名(25.8億元)及后序列房企。

甚至期內(nèi)中海地產(chǎn)一家的凈利潤(rùn)，已經(jīng)超過(guò)TOP10其余房企的總和(截至8月27日，除去華潤(rùn)置地，以及未公布中期財(cái)報(bào)的招商蛇口、虧損的萬(wàn)科)。凈利潤(rùn)“斷崖式”領(lǐng)先，也構(gòu)成了當(dāng)前華潤(rùn)置地和中海地產(chǎn)“利潤(rùn)雙雄”的格局。

中國(guó)海外發(fā)展董事局主席顏建國(guó)指出，2025年上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)展現(xiàn)了公司面對(duì)下行挑戰(zhàn)穩(wěn)中求進(jìn)，取得了行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。未來(lái)公司還將以「三個(gè)推動(dòng)力」增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保持穩(wěn)健可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展。

夯實(shí)基本面，加碼產(chǎn)品力

頭部競(jìng)爭(zhēng)中海鎖定“穩(wěn)”字決

2025年上半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下行，房企競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。在這樣的格局下，如何做到“穩(wěn)”？知名地產(chǎn)專(zhuān)家丁祖昱認(rèn)為，首先應(yīng)該夯實(shí)基本面。當(dāng)前頭部房企普遍在融資、投資、產(chǎn)品、品牌等多方面塑造了不同程度的核心競(jìng)爭(zhēng)力，下半場(chǎng)行情中鞏固既有優(yōu)勢(shì)尤其重要。

例如中海地產(chǎn)就將公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定、財(cái)務(wù)健康放在了基本位。也是由此，公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入832.2億元?，同比增長(zhǎng)3.7%，其中開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)1201.5億元銷(xiāo)售額，商業(yè)物業(yè)收入實(shí)現(xiàn)35.4億元，一線城市項(xiàng)目占比提升至47%，多類(lèi)業(yè)務(wù)均穩(wěn)定發(fā)展。

財(cái)務(wù)方面，截至今年6月30日，中海地產(chǎn)在手現(xiàn)金1,089.6億元，同比進(jìn)一步增加，占總資產(chǎn)12.1%，充裕的資金釋放出強(qiáng)勁動(dòng)能。加之期內(nèi)集團(tuán)的平均融資成本僅2.9%，處于行業(yè)最低區(qū)間，分銷(xiāo)行政費(fèi)用合計(jì)占收入3.8%，費(fèi)效比行業(yè)領(lǐng)先，意味著中海地產(chǎn)“釋放動(dòng)能”的成本低、效率高，能更顯著激發(fā)業(yè)績(jī)。

與此同時(shí)，中海地產(chǎn)的發(fā)展“安全壁壘”保持高位。期末公司剔除預(yù)收款資產(chǎn)負(fù)債率45.7%，凈借貸比率為28.4%，現(xiàn)金短債比4.9倍，在行業(yè)中保持優(yōu)質(zhì)水平。中海地產(chǎn)也是行業(yè)唯一獲兩家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予A-級(jí)評(píng)級(jí)的內(nèi)房上市公司，無(wú)形中為業(yè)務(wù)發(fā)展打造了獨(dú)特的“護(hù)城河”。

當(dāng)前，房企發(fā)展的基本面還離不開(kāi)“產(chǎn)品力”三個(gè)字。中海作為“好房子”的先行者，上半年率先發(fā)布「中海好房子 Living OS 系統(tǒng)」構(gòu)建空間智慧生態(tài)平臺(tái)，進(jìn)一步加碼產(chǎn)品力，也對(duì)北京萬(wàn)吉玖序、上海云邸玖章等首批「中海好房子」的開(kāi)售起到顯著推動(dòng)作用，量?jī)r(jià)兼得。

光大證券分析師莊曉波指出，中海地產(chǎn)信用優(yōu)勢(shì)顯著、財(cái)務(wù)保持穩(wěn)健，圍繞好房子提升產(chǎn)品力，高能級(jí)豪宅項(xiàng)目貢獻(xiàn)突出。看好公司提升市占率和高端住宅發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)力，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

聚焦主流、打造標(biāo)桿

投資王“進(jìn)”取未來(lái)空間

作為上半年的“投資王”，中海地產(chǎn)海給市場(chǎng)帶來(lái)了足夠的對(duì)“未來(lái)格局”的想象空間。

數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月中海地產(chǎn)新增獲取22幅地塊，權(quán)益購(gòu)地金額550.1億元，投資規(guī)模位列行業(yè)第一。其中，四個(gè)一線城市及香港權(quán)益購(gòu)地金額占比 64%，尤其在北京、上海今年中海地產(chǎn)新增權(quán)益購(gòu)地金額約289.4億元。截至目前，中海的一線和強(qiáng)二線城市土儲(chǔ)占比86%，這為公司提升在核心城市的市場(chǎng)占有率、銷(xiāo)售及利潤(rùn)貢獻(xiàn)，尤其進(jìn)一步鞏固提升在北京、上海市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，起到至關(guān)重要的作用。

因?yàn)榫湍壳皝?lái)看，一二線重點(diǎn)城市給中海地產(chǎn)的規(guī)模和利潤(rùn)帶來(lái)了顯著推動(dòng)。今年上半年中海地產(chǎn)1,201.5億元的合約銷(xiāo)售金額中，香港及北上廣深五個(gè)城市貢獻(xiàn)了556.4億元，占集團(tuán)系列公司（不含中海宏洋）合約銷(xiāo)售額53.7%。其中，北京單城銷(xiāo)售額就達(dá)304.5億元，香港、上海、廣州、深圳銷(xiāo)售額也超50億元。

據(jù)悉，下半年中海地產(chǎn)海外多個(gè)位于一線城市的重點(diǎn)項(xiàng)目入市，包括北京樹(shù)村項(xiàng)目、北京西黃村項(xiàng)目、深圳后海項(xiàng)目、深圳大運(yùn)項(xiàng)目、上海普陀項(xiàng)目等，公司全年銷(xiāo)售增長(zhǎng)可期。

基于「主流城市、主流地段、主流產(chǎn)品」的投資成果，中海地產(chǎn)的商業(yè)發(fā)展也體現(xiàn)出韌性和發(fā)展性。例如中海新近開(kāi)業(yè)的北京中海大吉巷項(xiàng)目，開(kāi)業(yè)出租率達(dá)96%，開(kāi)業(yè)首日客流超20萬(wàn)人次，成為首都核心區(qū)域城市更新示范樣本。

顏建國(guó)指出，當(dāng)前政策部署更加貼近市場(chǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì)逐漸鞏固，重點(diǎn)一二線城市加力實(shí)施城中村和危舊房改造，將進(jìn)一步帶動(dòng)增量需求。各地推進(jìn)“好房子”建設(shè)，更多核心地段優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目投放市場(chǎng)，將刺激消費(fèi)者入市。

“相信公司貼近政策推動(dòng)力，利用市場(chǎng)推動(dòng)力，提升公司高質(zhì)量發(fā)展的推動(dòng)力，能夠進(jìn)一步塑造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)調(diào)整中保持行業(yè)領(lǐng)先地位。”顏建國(guó)表示，中海地產(chǎn)也將憑借雄厚的資金實(shí)力，以及全產(chǎn)業(yè)鏈、全業(yè)態(tài)投資運(yùn)營(yíng)能力優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)聚焦一線城市提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司首個(gè)商業(yè)公募 REITs 發(fā)行工作正在有序推進(jìn)，相信 REITs 平臺(tái)的創(chuàng)設(shè)，將為公司厚實(shí)的商業(yè)資產(chǎn)價(jià)值釋放提供更大的空間。

（鳳凰網(wǎng)王婷婷/文）