作者|萌萌、邵陽
編輯|陳秋

另鏡(ID:DMS-012)

站在2025年的時間節點，或許大家對于AI概念早已不再陌生。近期，百度對外發布了2025年第三季度財報，亦向外界首次系統性地披露了其AI業務的主要成績，清晰地呈現出百度在戰略轉型過程中的階段性成果。

當期，百度實現了312億元的營業收入，同比下滑7%，其傳統支柱業務面臨挑戰，線上營銷收入同比下滑18%。不過與此同時，其AI業務卻成為了新的增長引擎，2025年第三季度成功實現了百億營收，同比增長超50%。其中，AI云、AI應用與AI原生營銷服務多點開花，自動駕駛業務更是持續領跑。

然而，2025年AI賽道競爭已然白熱化，互聯網大廠加速布局與細分玩家突圍形成雙重擠壓，馬太效應愈發顯著，這也讓正處于戰略轉型關鍵期的百度，在鞏固優勢的同時，需直面更為激烈的行業博弈。

傳統業務出現下滑

是轉型的“必要代價”嗎？

根據2025年第三季度財報數據顯示，百度當期營業收入達312億元，較上年同期下降7%，核心營收表現同步承壓，實現247億元，同比下滑7%，整體營收指標呈現出一定的下滑趨勢。

利潤端表現則更為嚴峻，第三季度百度凈虧損112億元，上年同期則實現凈利潤76億元；核心凈虧損111億元，同比由盈轉虧。不過，財報披露，當期長期資產減值達162億元，核心原因是百度對現有基礎設施組合開展全面審查，部分無法滿足先進AI計算效率要求的資產被主動減值處理。

百度高管在財報電話會上解釋，此次一次性減值旨在優化資產基礎，使其與高價值AI應用場景、先進計算需求精準匹配，為后續利潤率改善奠定基礎。剔除長期資產減值影響后，歸屬于百度的凈利潤為26億元，于非公認會計準則下，歸屬百度的凈利潤為38億元，盈利能力基本面仍具支撐。所以，第三季度百度的情況，并沒有賬面上看起來那么“糟糕”。

當然，經營業績的下滑，仍是百度需要直面的問題。

細分業務來看，傳統支柱業務下滑成為營收拖累主因。作為百度核心基本盤的線上營銷收入，其第三季度實現153億元的收入，同比大幅下降18%。在外界人士看來，這主要是受行業營銷需求調整、短視頻平臺分流等影響。而在非核心業務中，愛奇藝當期收入67億元，同比下降8%。

不過，“東邊不亮西邊亮”，今年第三季度百度非線上營銷收入呈現逆勢增長態勢，實現了93億元的收入，同比增長21%，其核心驅動力來自智能云業務的強勁拉升，成為平衡傳統業務下滑、穩定核心業務基本盤的關鍵力量。當然，由于智能云業務成本和相關內容成本的增加，當期百度的銷售成本亦同比增長了12%。

AI業務首曝全景

百億營收成為增長引擎

值得一提的是，在此份財報中，百度AI業務營收數據首次對外進行了完整披露。本季度，百度AI相關營業收入大約100億元，同比增幅超50%，占總營收比重超過30%。這一成績不僅創下該業務營收歷史新高，更標志著AI已正式成為公司轉型進程中的核心增長引擎，充分驗證了其AI重構戰略的商業化價值。

AI云業務作為核心支柱，三季度實現營收42億元，同比增長33%，其中AI高性能計算基礎設施訂閱收入同比飆升128%，算力服務需求爆發成為增長核心抓手。三季度AI應用收入達26億元，覆蓋百度文庫、百度網盤、數字員工等核心產品，多數采用高黏性訂閱模式，商業化可持續性凸顯。

強勁的業務增長背后，是百度智能云在市場份額上的持續領跑。

根據IDC發布的《中國AI公有云服務市場份額2024報告》，2024年中國AI公有云服務市場規模達195.9億元，百度智能云以24.6%的市場份額穩居第一，連續六年、累計十次蟬聯中國AI公有云市場冠軍。

而市場領先地位的鞏固，離不開底層技術的持續突破。在今年近期2025百度世界大會上，百度正式發布原生全模態大模型文心大模型5.0。據悉，該模型參數量達2.4萬億，采用原生全模態統一建模技術，具備全模態理解與生成能力，支持文本、圖像、音頻、視頻等多種信息的輸入與輸出。

技術賦能下，除了核心的云與應用業務，AI原生營銷服務更成為本季度的意外增長亮點。三季度該板塊收入達28億元，同比暴漲262%，智能體、數字人等創新服務獲得市場高度認可。

以慧播星數字人技術為例，雙十一期間，約83%的開播主播采用數字人模式，開播直播間數同比增長119%，GMV同比提升91%；在教育領域，百度智能云與雅識教育聯合開發的“吳彥祖數字英語教練”，更成為行業場景化落地的典型案例。

多家互聯網公司下場廝殺

“第三季度，我們充分展現AI在我們整個業務版圖中的變革性價值。我們將繼續引領AI創新，為用戶、企業及社會創造巨大價值，鞏固我們在AI時代的領先地位。”百度聯合創始人兼首席執行官李彥宏表示。

作為百度AI戰略的核心落地場景之一，其自動駕駛業務的蘿卜快跑自2013年啟動以來，已歷經十余年深耕，是國內自動駕駛領域技術積累最深厚的玩家之一。

今年第三季度，蘿卜快跑全球自動駕駛出行服務單量達310萬，同比激增212%，增速較二季度的148%持續加快，增長勢頭進一步鞏固；進入10月，其全無人駕駛業務再迎突破，每周全無人訂單量超25萬單。

截至11月，蘿卜快跑累計全球出行服務次數已超1700萬次，業務覆蓋全球22座城市，全無人駕駛里程突破1.4億公里，自動駕駛總里程更是超2.4億公里，憑借規模化運營布局與成熟的技術體系，穩居行業前列。

然而，在政策扶持與市場需求的雙重推動下，2025年AI賽道的競爭已進入全面博弈階段。從底層算力基建的加碼布局，到基礎模型的迭代升級，再到行業場景的深度落地，全鏈條的競爭已全面鋪開。百度雖在AI云等領域占據優勢，但互聯網大廠加速布局，疊加細分賽道玩家突圍，行業競爭壓力持續升級。

比如，騰訊正以混元大模型為核心推進全鏈路AI布局，持續強化技術競爭力。9月開源的混元圖像3.0模型，在國際權威榜單LMArena文生圖盲測中登頂，展現了多模態生成領域的硬實力。截至目前，混元體系下圖像、視頻類衍生模型總數已達3500個，3D系列模型社區下載量超過300萬。

阿里云同樣也在加碼，今年2月宣布未來三年投入3800億元攻堅AI基礎設施，9月再明確到2032年將云數據中心算力規模較2022年提升十倍的目標，這一系列動作無疑進一步加劇了賽道的競爭密度。