復星醫藥收購綠谷醫藥，阿爾茲海默病患者看到曙光？

“阿爾茨海默病藥物研發的“死亡谷”里，一款曾被譽為國產創新藥希望、又深陷科學爭議的明星藥物，正在等待它的救贖。”

12月15日，復星醫藥宣布收購綠谷醫藥，其核心產品甘露特鈉膠囊也將納入復星醫藥創新藥品管線。這一消息在醫藥圈引發震動。憑借著深厚的全球研發能力和中樞神經領域日益完善的創新藥械矩陣，復星醫藥能否讓這款命運多舛的藥物重獲新生，從而破解現有阿爾茨海默病（AD）治療藥物療效欠佳的困局，成為行業關注的焦點。

/ 01 / 甘露特鈉膠囊的困局：從高光到停產

綠谷醫藥的甘露特鈉膠囊曾是中國醫藥行業的一款“明星藥”。2019年11月，這款藥物獲有條件批準上市，填補了17年來全球阿爾茨海默病領域無新藥獲批的空白。這在當時被業內視為一個“核爆”級的事件。

然而，圍繞甘露特鈉膠囊的爭議從未停止。知名科學家饒毅的公開質疑讓它陷入科學“羅生門”。核心爭議點在于其III期臨床試驗僅36周，且僅以阿爾茲海默病AS-Cog評分這一單一指標作為主要療效指標。

更嚴峻的是，甘露特鈉膠囊的藥品注冊證已于2024年11月到期，且未能成功轉為完全批準。據悉，綠谷醫藥已于2025年停產該藥，同步關閉了相關辦公區和生產區。

更深層次的問題在于，綠谷醫藥作為一家Biotech公司，在應對如此復雜、全球矚目的神經退行性疾病臨床試驗上，顯露出經驗和資源的不足。從其國際多中心臨床試驗于2022年暫停，到最終未能完成國家藥監局的上市后研究要求而導致注冊證無法續期，這一系列挫折清晰地表明，將一款基于顛覆性理論的藥物推向成熟，不僅需要科學假說，更需要一個強大、穩健的全球化臨床開發與注冊體系作為支撐。

這正是綠谷醫藥的“阿喀琉斯之踵”，也恰恰是復星醫藥可能為其帶來的最大價值。

/ 02 / 收購價值與臨床需求

作為神經退行性疾病的代表性病癥，阿爾茨海默病已成為嚴重威脅老年人群健康和生活質量的主要疾病之一。隨著我國人口老齡化進程的加快，阿爾茲海默病患者越來越多。《2025中國阿爾茨海默病報告》數據顯示，2021年，中國現存的阿爾茨海默病及其他癡呆患病人數近1700萬例，患病率略高于全球平均水平，由于缺乏針對明確病因機制的治療藥物，當前仍有巨大的未被滿足的臨床需求。

在甘露特鈉膠囊上市前，臨床可用的僅有一些傳統老藥，如膽堿酯酶抑制劑和NMDA受體拮抗劑。它們能幫助控制癥狀、改善患者的生活質量，但無法阻斷或逆轉大腦中Aβ斑塊、Tau蛋白纏結等核心病理變化，也不能逆轉或減緩疾病進程。因此，病情仍會隨時間推移而惡化。雖然近幾年有2款淀粉樣蛋白（Aβ）單抗藥物獲批（侖卡奈單抗和多奈單抗），但這兩款抗體藥物用于早期阿爾茲海默病患者的III期臨床試驗數據顯示，用藥18個月時的療效相對于安慰劑組的差異值很小，沒有達到最小臨床重要差異的一半，且臨床應用面臨諸多挑戰：包括癥狀性/嚴重淀粉樣蛋白相關影像學異常（ARIA）風險、需頻繁進行安全監測、依賴輸液中心及高昂的治療費用等問題，限制了治療可及性。甘露特鈉膠囊所代表的“腦腸軸”機制作為一條差異化的科學路徑，若能通過更嚴謹的試驗驗證，反而可能避開最擁擠、失敗率最高的賽道，形成錯位競爭。

甘露特鈉膠囊突破了傳統在β-淀粉樣蛋白和Tau 蛋白路徑上的研發框架，創新性地提出“腦-腸軸”機制，通過調節腸道菌群失衡、減少神經炎癥，從而改善輕度至中度阿爾茨海默病患者的認知功能。

該理論認為，腸道微生物群通過免疫調節、代謝活動以及向中樞神經系統的信號傳遞，影響神經炎癥、β-淀粉樣蛋白沉淀和tau蛋白磷酸化等阿爾茲海默病病理過程。

這一理論近年來得到越來越多科學研究的支持。

2025年3月，復旦大學趙興明教授團隊在《Molecular Psychiatry》發表的研究證實，腸道菌群可以通過“微生物群-腸-腦軸”影響神經炎癥、β-淀粉樣蛋白沉淀和tau蛋白磷酸化等臨床前病理過程，有望為阿爾茲海默病的早期無創診斷提供新途徑。

該研究基于腸道菌群的診斷模型表現出強大能力，為“腦病腸診”提供了新策略。

從目前已開展的國內臨床數據來看，無論是單藥治療，還是聯合/序貫治療，甘露特鈉膠囊都能讓患者獲益，主要特點是具備“緩解癥狀和改變病程進展”的雙重潛力，且安全性與治療依從性較好。根據2021年3月國際期刊Alzheimer's Research & Therapy（《阿爾茨海默病研究與治療》）上發布的甘露特鈉膠囊中國境內III期臨床試驗結果（入組818例患者），該藥品對輕中度阿爾茨海默病患者的認知功能有明確的改善作用，尤其對中度患者效果更明顯。

/ 03 / 復星醫藥的中樞神經系統領域布局

收購綠谷醫藥并非復星醫藥在中樞神經領域的首次落子。相反，這與其在該領域的長期戰略布局高度契合。神經退行性疾病發病機制普遍十分復雜，病程時間長，治愈難度大，針對中樞神經系統退行性疾病領域未被滿足的臨床需求，復星醫藥正持續豐富產品組合，本次收購后，已形成奧吡卡朋膠囊、FXS4983、甘露特鈉膠囊、磁波刀等產品的藥械協同創新模式。

在創新藥方面，復星醫藥引進的新一代（第三代）兒茶酚-O-甲基轉移酶（COMT）抑制劑奧吡卡朋膠囊是首個被美國食品藥品監督管理局（FDA）批準的可作為治療成人帕金森病患者劑末癥狀波動的聯合用藥的藥物。目前，奧吡卡朋膠囊已在博鰲樂城等先行先試區域實現落地應用，通過特許準入政策進入臨床處方，為未來在全國范圍內的推廣提供了實踐經驗。

2025年7月，復星醫藥與紐科達成戰略合作，獲得了用于延緩阿爾茨海默病疾病進程的小分子口服藥物AR1001（項目代號：FXS4983）在中國境內及港澳地區開發、注冊、生產及商業化權利。截至目前，AR1001用于治療早期阿爾茨海默病的全球多中心（包括中國境內）的臨床試驗III期正在進行中，初步顯示有改善認知功能的潛力。

創立三十多年來，復星醫藥始終聚焦未被滿足的臨床需求，持續加強創新研發投入，公司在實體瘤、血液瘤、免疫炎癥等核心治療領域已形成競爭優勢，并積極向慢病（心腦血管、腎臟與代謝）、中樞神經系統領域拓展布局。本次交易是復星醫藥圍繞神經退行性疾病診療布局的又一舉措，將進一步豐富公司中樞神經領域的在研管線，增厚創新品種。

/ 04 / 前路挑戰與積極意義

阿爾茨海默病藥物研發成功率歷來極低，就連諾和諾德旗下備受關注的GLP-1藥物司美格魯肽（Semaglutide），其在阿爾茨海默病的兩項III期臨床試驗也未能達到主要終點。此前，輝瑞、羅氏、強生、渤健等跨國藥企，均有在阿爾茨海默病領域折戟的經歷，其根本原因在于阿爾茨海默病的病因和發病機制仍未明確，即便主流的Aβ與tau蛋白異常假說也屢遭質疑。

這對甘露特鈉膠囊未來臨床試驗的設計提出了更高要求。甘露特鈉膠囊重新開展商業化生產和銷售前，還需完成目前尚在開展的上市后確證性臨床試驗并獲得國家藥品審評部門再注冊批準。

復星醫藥表示，目前，研究團隊正在積極開展甘露特鈉膠囊上市后確證性臨床試驗。后續，復星醫藥將攜綠谷醫藥團隊在藥品審評部門的指導下，有序嚴謹推進上市后確證性臨床試驗的，以期盡快實現再注冊獲批，惠及更多阿爾茨海默病患者。

盡管面臨挑戰，但復星醫藥的此次收購可能具有深遠意義。阿爾茨海默病作為多致病因素的老年疾病，很可能需要像甘露特鈉膠囊這樣的多機制、多靶點藥物。

阿爾茨海默病藥物發現基金會首席科學官Howard Fillit博士指出：“現有抗淀粉樣蛋白藥物僅能減緩約30%的認知衰退，針對其他通道的療法對于解決剩余70%的問題至關重要。”

這一觀點為甘露特鈉膠囊這樣的非Aβ靶點藥物提供了發展空間。

阿爾茨海默病藥物研發領域猶如一個巨大的黑洞，綠谷醫藥身陷困境，甘露特鈉膠囊命運懸而未決，而復星醫藥的入局可能成為關鍵變量。

在阿爾茨海默病治療領域，科學探索的多樣性本身就具有價值。“腦-腸軸”理論作為一個有潛力的新方向，需要更多嚴謹的科學驗證。

無論最終結果如何，復星醫藥此舉都體現了中國醫藥企業挑戰世界難題的決心與勇氣。