今天市場走了個過山車，不過尾盤還是往上翹了一下。

市場整體情況沒什么好多說的，還是那句話，不要幻想啟動、珍惜回調機會。

這也要強調一下，我一直說12月要上倉位，大機會看明年一季度。這里并不是說到26年第一個交易日市場就準時開漲絕不回調。

按照往年，春季躁動往往發生在春節假期后，這樣可以規避春節長假的不確定性。當然牛市里搶跑行情極大可能會發生，但也未必機會搶跑到1月5日。

但我之所以建議大家12月就要完成上倉位的主線任務的原因是，你需要給自己一定的容錯。你不能指望自己精準地買在最低位。那在看多后市的前提下，踏空風險要高于套牢風險。

1、24年就看多25年A股的高盛，表示26年繼續看多A股，并認為到27年底有望再漲38%。高盛預測，明年中國企業盈利增長14%、27年增長12%，而估值擴張程度在10%左右。高盛還多，與美股專注算力的風格不同，中國公司在AI商業化變現的能力可能更強，這意味著中國AI更不是泡沫。

我對高盛的預測沒什么異議，但這里要提醒大家一點，因為種種原因這些境外機構的預測只能聽一半。因為它們看多A股的時候輿論會宣揚得鑼鼓喧天鞭炮齊鳴，而當它們看空A股的時候，除非你特別去查，否則沒人會告訴你 。

2 、長征十二甲回收失敗，今天商業航天板塊跌了不少。不過跟之前的漲幅比起來，這個跌幅也不算什么。我認為商業航天的行情還沒有結束。因為商業航天不是什么兩岸融合那種純炒作概念，長征十二甲也絕不是我們最后一次嘗試火箭回收。

這個板塊是和國產算力自主幾乎同級別的國家級戰略，直接和國家安全掛鉤。只是相對于半導體，這塊的技術差距更大一些。在今年底明年初，這塊仍然會有密集的產業催化。

不過，目前這個位置仍然不是好的加倉/開倉位置。如果能出現深度回調，那這塊是可以關注的。

3 、快手昨夜出了安全事故，半夜里突然出現大量異常賬號放少兒不宜內容。這非常令人氣憤，畢竟他們沒有通知我。給快手提供云服務的是騰訊，所以今天騰訊陪著快手一起跌不冤。

這個事故是非常非常大的。因為這次進攻快手的只是境外黑產，播放的內容也就是給大家發發福利，說實話沒什么大不了的。那如果進攻快手的是境外敵對勢力，那放的內容我都不敢想。最壞的后果甚至可以讓整個快手瞬間消失+高官問刑責。

不過，在發現事故后快手的應對措施是教科書級的（斷掉所有直播+下架直播入口+報警）?？焓纸裉熘坏?%左右，基本就是市場給快手的應急策略打了滿分。

4 、昨天講了梳理了我看好的標的，結果發現我寫漏了一塊，半導體設備和材料。

半導體設備和材料的邏輯，是明年國產芯片先進制程的擴產，尤其是存儲芯片的擴產。這里順便跟大家講一下，在存儲芯片板塊，我們得技術落后并不大。我們的長鑫長存完全可以和美光扳手腕，雖然和三星海力士還比不了，但也不是寒武紀之于英偉達那樣的天地之別。

從多方蛛絲馬跡的交叉驗證來看，明年國產芯片先進制程大幅擴產基本已經板上釘釘。那這里優先利好的就是上游的賣鏟人。比如光刻膠、薄膜沉積、硅片、刻蝕設備，乃至于3D超掃以及這兩天剛跑出來的潔凈室概念等等。

比較尷尬的是，這些概念都是極其細分的概念，有的甚至對應的上市公司就一家。我看了一下，沒什么指數能精準覆蓋先進支撐擴產的概念，半導體設備ETF相對接近一些。

5 、任桀經理的永贏科技智選混合今年以來的漲幅達到了231%。這個收益目前是公募基金史上單年收益第一名。之前的記錄是2007年公募一哥王亞偉的華夏大盤精選，單年226%。從近日的凈值波動上看，永贏科技智選混合的波動仍然很大，看起來任桀似乎并沒有收手保收益的意思。距離年末還有6個交易日，不知道任桀最終能不能刷新歷史。

持倉上，任桀滿倉以易中天為核心的云計算。考慮到公募基金單票上限10%，這里應該還有任桀做T做出的阿爾法。在最新的三季報小作文里任桀繼續看好以光通信、PCB為核心的云計算。

比較有意思的是，任桀在小作文里明確把自己的基金定位為“工具型產品”，還明確提示基民要“

工具型產品不可避免具有高彈性特征，需要適當分散投資，不要把資金全部押注到單一產品，從更理性、更長期的角度做好資產配置?！?/blockquote>

我替大家翻譯一下，就是滿倉單吊行業的事我替你干了，你別滿倉單吊我。這是一個非常負責任、也是非常有道理的提醒。

6、官方審計署公布了2024年《審計工作報告》的追蹤數據，涉及金額超過1萬億。這是最權威最官方的機構公布的最權威最官方的文件，并且直接百度就可以在最權威最官方的網站上看到。看完之后我就一個想法，刺激內需可能并不難，主要得看想不想。

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