廣東
大家好呀，我是鄧姐姐。
這幾天，貴金屬市場出現歷史性大震蕩。
1月31日周六，黃金價格一口氣跌了超過12%。
創下40年來最慘的單日下跌，最低到了4600美元左右一盎司。
今天延續跌勢，最低來到4400美元左右。
白銀跌得更兇，一度猛跌36%，今天掉到了71美元左右。
這么刺激的行情，讓之前一路瘋漲的金銀市場一下子冷了下來。
大家現在最想知道——
這次暴跌到底是各種原因湊一塊兒導致的，還是炒出來的泡沫終于爆了？
接下來金銀市場又會怎么走？
今天咱們好好嘮嘮。
市場普遍分析，金銀暴跌的導火索源于川普周五提名凱文·沃什擔任美聯儲主席。
接替2026年5月任期屆滿的鮑威爾。
沃什的立場偏鷹派，支持降息、提倡美聯儲縮表的主張。
將有助于提振美元，這給貴金屬市場帶來了直接沖擊。
啥意思嘞？
可以簡單理解鷹派就是「通脹警察」。
最警惕物價上漲，主張收緊錢袋子，不喜歡大水漫灌。
他之前就因為反對美聯儲過度印鈔而辭職，這個形象深入人心。
在他被提名前，市場最大的擔憂是川普會選一個聽話的人來當美聯儲主席。
強迫美聯儲瘋狂降息、印鈔來刺激經濟。
這會導致美元貶值，手里的錢變毛。
所以大家瘋狂買黃金避險。
現在，一個以討厭瘋狂印鈔著稱的人被提名，市場預期大變。
導致了黃金的踩踏式下跌。
而且沃什的主張，是降息與縮表并行。
我簡單解釋一下。
以前美國財政部發行國債借錢時，美聯儲有時直接印鈔買進。
就像是自家左手倒右手，給國債兜底。
這么一來，國債規模越堆越高。
美聯儲的資產負債表也迅速膨脹，這種操作就叫做擴表。
而縮表，就是反向操作。
以后美聯儲不但不接盤國債，還打算把以前買的國債賣出去，換回現金。
讓市場上流通的錢變少。
這么做既能回收流動性、給通脹降溫。
也能壓一壓美債膨脹的速度，避免債務雪球滾到失控，最終引發危機。
沃什一邊主張縮表，一邊又支持降息。
降息是為了把存在銀行和國債里的錢趕到市場里去，增加流動性。
同時降低企業和個人的貸款成本，刺激實體經濟。
如果真能在控制住通脹的前提下把利率降下來，美財政部的壓力也能小一些。
但這里有個繞不過去的矛盾：縮表是收水，降息是放水。
一個擰緊閥門、一個打開閘門，方向相反。
所以問題就來了，沃什到底能不能在這兩者之間找到平衡點？
這操作聽起來就像一邊踩剎車、一邊踩油門，難度不是一般大。
最終目的，還想要維持美元的霸權地位不被取代。
就目前情況而言。
對美元是利好，對貴金屬則是利空，因此也引發了黃金白銀大跳水。
另外，最近川普還高調宣布了地緣政治事項。
說關于格陵蘭島，談判已經開始，即將達成協調；
關于古巴，也快達成協議了；
伊朗這邊，談判也已經開始。
這些都曾是影響貴金屬避險情緒升溫的重要因素。
隨著金銀暴跌，最近市場上還有個話題挺熱。
——叫「黃金十年魔咒」。
在過去將近60年里，黃金市場一共出現過三輪大漲行情。
而每一輪的時間，差不多正好都是十年左右。
第一輪大牛市，大約在1970~1980年。
金價總共漲了超過16倍。
這輪牛市起于美元和黃金徹底脫鉤，也就是布雷頓森林體系結束。
結束于里根上臺改革和美聯儲主席沃爾克用超強硬手段加息，收緊貨幣政策。
第二輪大牛市，大概在2000~2011年。
金價累計漲了近5倍。
這輪行情從互聯網泡沫破裂開始，到次貸危機的影響逐漸消退，全球經濟回暖后結束。
這兩輪轟轟烈烈的牛市，都走了差不多十年。
而眼下，市場普遍認為我們正處在第三輪大牛市中，它大約從2016年前后啟動。
如果按這個時間點算，到今年，這輪牛市也剛好走過了十年。
截至到今年1月29日高點，漲了4.3倍。
不過嘛，從這幾天各大機構緊急研報來看。
主流觀點更傾向于，短期劇烈調整，長期牛市未完。
認為驅動因素，如美元信用弱化、央行購金、避險需求依然存在。
中金說，終結趨勢要看到美國從根本上解決其貨幣信用問題。
瑞銀更大膽，在下跌之際還大幅上調2026年金價目標到6200美元/盎司。
之前的預測還只是5000美元。
提醒下大家保持理性，不宜追漲殺跌。
建議將黃金視為長期資產配置和風險對沖工具，而不是短期交易品種。
PS.
可轉債暫 無新動態。
繼續攢歐氣，靜候新一輪打新~
LOF基金今天沒新套利，要等下次機會了。
之前套利的， 到賬了直接賣掉。
不然一直累積拿著，容易變成看漲，就不是單純套利了。
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