朋友們，拼多多最近在上海建了家叫“新拼姆”的公司，宣布要“再造一個(gè)拼多多”。

注意，是再造一個(gè)拼多多，不是再造一個(gè)更便宜的拼多多，而是造一個(gè)能做自營(yíng)品牌、向全球重拳出擊的拼多多......

這消息，乍一聽(tīng)跟大D當(dāng)年說(shuō)要搞新和聯(lián)勝差不多。

而且它還不是嘴上說(shuō)說(shuō)，是已經(jīng)撒了150億下去，未來(lái)三年還打算繼續(xù)撒個(gè)1000億。

很多人第一反應(yīng)可能是：拼多多這突然做高端，是要洗白了？

或者一看“新拼姆”這三字，以為它是要新開(kāi)一條業(yè)務(wù)線，跟老山姆火拼。

我只能說(shuō)，想簡(jiǎn)單了。

拼多多這次重注“新拼姆”，不是洗白或者要跟誰(shuí)火拼，也不是多開(kāi)一條業(yè)務(wù)線這么簡(jiǎn)單，而是在被逼到墻角之后，它必須要親手殺死過(guò)去那個(gè)“9塊9包郵”的自己。

不殺，可能真就要被前浪中浪后浪一起拍到沙灘上了。

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很多人可能還不太清楚“新拼姆” 到底是個(gè)啥。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，拼多多以前就是個(gè)菜市場(chǎng)收租的，只管劃地盤、收攤位費(fèi)，商家自己進(jìn)貨自己賣，賣多賣少它都穩(wěn)賺抽成；

現(xiàn)在它不想只當(dāng)收租的房東了，直接把攤子全收過(guò)來(lái)自己干，親自下場(chǎng)當(dāng)最大的老板，貨源直連工廠，中間商直接被一腳踢開(kāi)。

“拼”是拼多多，至于“姆”，不用擔(dān)心，我敢保證不是海賊王那個(gè)伊姆。

而是拼多多那個(gè)出海搞錢的親兒子，跨境電商平臺(tái)Temu。

這倆湊一塊兒，意思也很直白：就是把國(guó)內(nèi)和海外兩攤業(yè)務(wù)的供應(yīng)鏈整合到一起，然后去全球市場(chǎng)重拳出擊，打品牌戰(zhàn)。

現(xiàn)在的邏輯是這樣的：

拼多多自個(gè)跑去調(diào)研全球市場(chǎng)，用手里幾億用戶的消費(fèi)數(shù)據(jù)，搞清楚什么東西好賣、什么規(guī)格受歡迎、什么價(jià)格帶有空間。

然后拿著一份完整的產(chǎn)品方案——從外觀設(shè)計(jì)到材質(zhì)選擇到工藝參數(shù)，直接去找工廠說(shuō)：照這個(gè)做，我全包了。

品牌是我的，渠道是我的，定價(jià)是我的，售后也是我的。

你只管按圖施工，保質(zhì)保量交貨。

到這里有個(gè)很多人關(guān)心的問(wèn)題：平臺(tái)自己賣貨了，商家還有飯吃嗎？

新拼姆的運(yùn)轉(zhuǎn)方式 是“平臺(tái)扛品牌，工廠扛產(chǎn)能”。

也就是說(shuō)拼多多也要和山姆一樣搞自營(yíng)品牌，什么都是自己來(lái)，新拼姆走的是精選自營(yíng)路線，拼多多團(tuán)隊(duì)目前的做法是定向邀約，專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)直接殺到產(chǎn)業(yè)帶去“掃街”，還是拼多多熟悉的那套供應(yīng)鏈的打法。

新拼姆的刀，第一個(gè)砍的就是信息差和渠道差價(jià)。

結(jié)合段永平前兩天對(duì)“新拼姆”的點(diǎn)評(píng)，大家就能更好理解了：

新拼姆大概率不是要做一個(gè)大而全的百貨商場(chǎng)，而是要做一個(gè)精而準(zhǔn)的品牌矩陣。

有點(diǎn)像線上版的Costco，不靠SKU多取勝，而是靠每一個(gè)品類都打到極致取勝。

2

好了，模式講清楚了，那么問(wèn)題來(lái)了：拼多多好好的干啥非要折騰，非要再造一個(gè)拼多多呢？

答案是——它已經(jīng)不好好的了。

雖然多多的財(cái)報(bào)依舊很猛，但也難掩隱藏的焦慮。

2025年，拼多多全年?duì)I收4318億，聽(tīng)起來(lái)是不是還行？

但同比增長(zhǎng)只有10%。

而2024年，這個(gè)數(shù)據(jù)是59%：

這意味著什么？

意味著拼多多這輛曾經(jīng)在秋名山上旋轉(zhuǎn)跳躍閉著眼，漂移過(guò)彎不上樹(shù)的車，已經(jīng)開(kāi)始有點(diǎn)跑不動(dòng)了。

更讓拼多多難受的是，25年它的凈利潤(rùn)只剩下大約994億元，同比下降了12%。

一家曾經(jīng)以增長(zhǎng)速度聞名的公司，一個(gè)曾經(jīng)拳打淘寶，腳踢京東的天之驕子，突然間外掛到期，增收不增利了。

換了誰(shuí)，心里都得慌得一批。

為什么？

因?yàn)樵?jīng)支撐拼多多狂飆的三臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)，正在同時(shí)熄火。

第一個(gè)，就是國(guó)內(nèi)下沉市場(chǎng)的流量紅利見(jiàn)底了。

拼多多當(dāng)年怎么起來(lái)的？靠的是“五環(huán)外”那幾億人。

別人看不上的市場(chǎng)，拼多多沖進(jìn)來(lái)了，并且吃得滿嘴流油。

但現(xiàn)在的問(wèn)題是，該注冊(cè)的用戶基本都注冊(cè)完了，該薅的流量基本都薅干凈了。

更要命的是，“百億補(bǔ)貼”這招已經(jīng)被全行業(yè)抄了個(gè)遍。

你拼多多搞百億補(bǔ)貼，人家淘寶也搞百億補(bǔ)貼，京東也搞百億補(bǔ)貼，甚至連抖音都在搞。

當(dāng)所有人都在補(bǔ)貼的時(shí)候，補(bǔ)貼就不是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)了，而是入場(chǎng)券。

你不補(bǔ)貼用戶可能轉(zhuǎn)頭就走，但是吧，你補(bǔ)貼了，也不一定就留得住人。

一根筋變兩頭堵。

第二個(gè)，是Temu海外低價(jià)奇襲的招數(shù)也不靈了。

Temu三年時(shí)間殺進(jìn)全球90多個(gè)國(guó)家，比拼多多在國(guó)內(nèi)的戰(zhàn)績(jī)還要猛。

但這個(gè)速度的背后，有一個(gè)隱藏前提：它利用的是各國(guó)對(duì)小額包裹的免稅政策。

簡(jiǎn)單說(shuō)就是，一個(gè)包裹價(jià)值低于一定金額，進(jìn)口不用交關(guān)稅。

Temu上絕大多數(shù)商品都卡在這條線以下，等于是鉆了一個(gè)全球性的政策空子。

但現(xiàn)在這個(gè)空子被堵上了。

歐美都已經(jīng)磨刀霍霍向Temu。

美國(guó)那邊，部分品類的關(guān)稅已經(jīng)飆到了145%。

歐盟也沒(méi)閑著，直接宣布從7月起取消150歐元以下包裹的關(guān)稅豁免，每個(gè)包裹按品類收3歐元固定關(guān)稅。

Temu上大多數(shù)商品原本價(jià)格都低于150歐元，但這一刀下去，平均運(yùn)營(yíng)成本直接漲了20%-30%，相對(duì)的，價(jià)格可能也就沒(méi)那么有競(jìng)爭(zhēng)力了。

第三個(gè)，則是工廠們的內(nèi)卷游戲也玩不動(dòng)了。

真的，一滴都沒(méi)了。

拼多多的算法有一個(gè)底層邏輯——永遠(yuǎn)推薦更便宜的。

這在早期是優(yōu)勢(shì)，因?yàn)橄M(fèi)者確實(shí)愛(ài)便宜。

但時(shí)間一長(zhǎng)，工廠為了搶流量只能不斷壓價(jià)，壓到最后連成本都cover不住。

好好的生意做著做著做成了慈善，都快給干嗝屁了。

問(wèn)題是，當(dāng)整個(gè)生態(tài)鏈條里的供給端都活不下去的時(shí)候，平臺(tái)也就離塌方不遠(yuǎn)了。

所以你看，拼多多不是吃飽了撐的要搞什么品牌升級(jí)，它是三臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)同時(shí)出現(xiàn)了毛病，再不大修一下，這輛車真要跑不動(dòng)了。

3

2015年，拼多多剛成立的時(shí)候，黃崢說(shuō)過(guò)一句話，大意是“我們的核心不是便宜，而是滿足用戶占便宜的感覺(jué)”。

十多年過(guò)去，拼多多也看明白了，光靠便宜，是跑不遠(yuǎn)的。

所以它才會(huì)瘋狂撒幣，去組建“新拼姆”，去重倉(cāng)供應(yīng)鏈，去孵化自營(yíng)品牌。

當(dāng)然，這事沒(méi)那么容易。

最大的風(fēng)險(xiǎn)是：拼多多會(huì)不會(huì)變成它自己曾經(jīng)討厭的樣子？

當(dāng)年拼多多崛起，靠的就是“去中心化”——不給大品牌流量特權(quán)，讓小工廠也有機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在新拼姆搞“中心化運(yùn)營(yíng)”，平臺(tái)自己下場(chǎng)做品牌，本質(zhì)上是在“收編”工廠。

如果未來(lái)拼多多的自有品牌占比越來(lái)越高，它和那些“被收編”的工廠，關(guān)系會(huì)變成什么樣？是共生還是寄生？

沒(méi)有人知道。

而且目前砸下來(lái)的150億，也只是開(kāi)胃菜，未來(lái)的1000億才是重頭戲。

問(wèn)題是，它的利潤(rùn)率大概率會(huì)繼續(xù)承壓，那時(shí)候，它還能頂?shù)米幔?/p>

這個(gè)問(wèn)題，拼多多自己恐怕也沒(méi)有答案。

我是韭菜保安牛頓，關(guān)注我，讓天下沒(méi)有好割的韭菜，散會(huì)。