3月30日，科創(chuàng)板上市公司鍇威特（SH688693）開(kāi)盤(pán)即20cm漲停。盤(pán)中雖一度打開(kāi)漲停，最后封死漲停板，收?qǐng)?bào)54.9元。

這主要是因?yàn)楣敬饲芭读酥卮筚Y產(chǎn)重組預(yù)案。根據(jù)預(yù)案，鍇威特計(jì)劃通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購(gòu)晶藝半導(dǎo)體有限公司（下稱“晶藝半導(dǎo)體”）100%的股權(quán)，同時(shí)擬向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。本次用于購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格定為32.49元/股。

張力制圖

構(gòu)成重大資產(chǎn)重組

據(jù)悉，鍇威特成立于2015年1月，主要產(chǎn)品為功率半導(dǎo)體，包含功率器件及功率 IC 兩大類。作為采用 Fabless 經(jīng)營(yíng)模式的芯片設(shè)計(jì)公司，鍇威特專注于芯片的設(shè)計(jì)、研發(fā)和銷售環(huán)節(jié)，而將晶圓制造、封裝測(cè)試等生產(chǎn)環(huán)節(jié)委托供應(yīng)商進(jìn)行。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、工業(yè)控制、高可靠領(lǐng)域等下游行業(yè)。2023年8月，公司登陸科創(chuàng)板。

具體來(lái)看，鍇威特?cái)M向易坤、成都晶格共智企業(yè)管理中心（有限合伙）等26名交易對(duì)方收購(gòu)其合計(jì)持有的晶藝半導(dǎo)體100%股權(quán)。同時(shí)，公司計(jì)劃向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金，用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、交易稅費(fèi)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

預(yù)案顯示，本次發(fā)行價(jià)格確定為32.49元/股。該價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前120個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。

不過(guò)，截至預(yù)案簽署日，本次交易相關(guān)的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，因此標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易價(jià)格、交易對(duì)方是否提供業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾等安排尚未確定。這些細(xì)節(jié)將在后續(xù)的重組報(bào)告書(shū)中予以披露。

鍇威特表示，本次交易預(yù)計(jì)將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

值得一提是，本次收購(gòu)是公司上市以來(lái)，發(fā)起的首次重大資產(chǎn)重組。

業(yè)績(jī)虧損

IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn)，自上市以來(lái)，鍇威特的業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。2022—2024年，上市公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.35億元、2.14億元、1.3億元，凈利潤(rùn)分別為0.61億元、0.18億元、-0.97億元。

對(duì)于2024年業(yè)績(jī)虧損，公司解釋稱，本年度公司所處功率半導(dǎo)體行業(yè)下游終端市場(chǎng)經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的庫(kù)存去化，整體維持溫和復(fù)蘇格局。在消費(fèi)類市場(chǎng)，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司產(chǎn)品價(jià)格承壓；在高可靠領(lǐng)域，由于下游需求不足，成本訴求增加，導(dǎo)致銷售規(guī)模有所下降。

根據(jù)最新業(yè)績(jī)快報(bào)，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入25,456.78萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)95.62%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-9,126.35萬(wàn)元，較上年同期減少虧損592.58萬(wàn)元；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-10,240.45萬(wàn)元，較上年同期減少虧損585.39萬(wàn)元。

可以看出，2025年，上市公司雖然收入幾乎翻倍，但是凈利潤(rùn)的改善幾乎微乎其微。

在這種情況下，公司選擇進(jìn)行收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)。

資料顯示，晶藝半導(dǎo)體是一家采用Fabless經(jīng)營(yíng)模式的功率半導(dǎo)體企業(yè)，主要專注于電機(jī)驅(qū)動(dòng)與電源管理兩大類功率產(chǎn)品，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于高端消費(fèi)電子、家電、智能電表、光模塊、固態(tài)硬盤(pán)（SSD）、安防、通訊、服務(wù)器等市場(chǎng)領(lǐng)域。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，晶藝半導(dǎo)體在剔除股份支付影響后，2024年和2025年均實(shí)現(xiàn)盈利。2024年、2025年，晶藝半導(dǎo)體營(yíng)收分別為4億元、5.15億元，凈利潤(rùn)分別為4691.86萬(wàn)元、-2771.76萬(wàn)元；在剔除股份支付影響后，凈利潤(rùn)分別為6435.12萬(wàn)元、9010.54萬(wàn)元（未經(jīng)審計(jì)）。

業(yè)務(wù)方面,愷威特與標(biāo)的公司晶藝半導(dǎo)體同屬于功率半導(dǎo)體企業(yè)，二者在業(yè)務(wù)上高度協(xié)同。業(yè)績(jī)方面，標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)規(guī)模已經(jīng)完全超過(guò)了上市公司。

記者 吳鳴洲

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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