重慶
歷誰也沒想到，零售之王的招商銀行董事長，也會出這樣的認知錯誤。
3月30日，招商銀行開了2025年度業績發布會。
招商銀行董事長繆建民在會上的一番話，直接把自己送上了熱搜。
01
很少準點下班成護城河
當回答招商銀行的護城河問題時，繆建民給招行的護城河給出了意想不到的驚喜答案。
不是什么零售業務，也不是什么金融科技，而是以客戶為中心的企業文化。
為了佐證這一觀點，他舉了兩個具體例子：
一是下午5點后走訪招行分支機構，會發現員工很少準點下班，與其他銀行形成鮮明反差；
二是在2025年度業績公布后，董事會辦公室的同事僅用兩天時間就完成了厚厚的分析師及投資者溝通材料。
在他看來，很少準點下班竟然成了護城河。
此話一出，本來是行業內關注的招商銀行業績會，成為了全網熱搜。
有網友評論，這是招商的恥辱，還有網友說，勞動監察部門應該出來管管了。
在反996，平等工作、按時休息，已經成為社會共識，并且眾多法院判例在前的情況下，
為什么招商銀行董事長繆建民，會把這個作為護城河？
穿透君認為，這反映出，招商銀行在目前市場情況下的迷茫，已經找不到真正該發力的地方了。
02
信用卡交易少了3300億
零售不良出現增長
3月27日晚間，招商銀行正式發布了2025年年度報告。
報告期內，實現營業收入3375.32億元，同比增長0.01%，實現歸屬于該行股東的凈利潤1501.81億元，同比增長1.21%。
截至報告期末，招商銀行資產總額130705.23億元，較上年末增長7.56%；貸款和墊款總額72580.58億元，較上年末增長5.37%；負債總額117896.24億元，較上年末增長7.98%；客戶存款總額98361.30億元，較上年末增長8.13%。
資產質量方面，截至報告期末，招商銀行不良貸款余額682.06億元，較上年末增加25.96億元；不良貸款率0.94%，較上年末下降0.01個百分點；撥備覆蓋率391.79%，較上年末下降20.19個百分點。
在業績會上，招商銀行行長王良也坦言：“招行這幾年來營收的增長確實面臨很大的壓力，今年實現了0.01%的營收正增長，這是自2023、2024年分別下降1.46%、0.48%以來，終于實現正增長。雖然只是微增，但這一成績也是來之不易。”
然而，細讀財報數據可以發現，盡管全年核心指標表現尚可，但招商銀行的資產質量出現了超預期的波動，零售不良貸款持續增長。
作為從2004年開始轉型大力發展零售業務，招商銀行深耕零售20多年，目前零售業務對營收、利潤的貢獻占比均超過50%。
財報數據顯示，截至2025年末，招行管理零售客戶總資產（AUM）突破17萬億元，當年新增超2萬億元，創歷史新高。
不過，作為招商銀行引以為傲的信用卡，出現了較大滑坡。
截至2025年末，招行信用卡流通卡9745.10萬張，流通戶7010.65萬戶。
2025年，招行實現信用卡交易額40820.47億元，這一數字較2024年的44185.59億元減少超3300億元，同比下降7.62%。
實現信用卡利息收入596.60億元，同比下降7.30%；實現信用卡非利息收入203.53億元，同比下降15.73%。
同時，零售端的不良還上升了。
招行管理層在上述業績發布會上直言，全市場的零售信貸風險還處在上升期。
截至2025年末，招行零售不良貸款余額395.84億元，較上年末增加44.49億元；不良貸款率1.06%，較上年末上升0.10個百分點。
如果分類別來看，截至2025年末，招行的小微貸款、個人住房貸款不良率分別上升0.43個百分點、0.03個百分點至1.22%、0.51%。
也有券商對此直言，招商銀行零售不良壓力仍在暴露，對公司存量撥備形成消耗，在不良率穩定情況下，撥備覆蓋率、撥貸比和超額撥備利潤倍數呈現明顯下降態勢。
銀行卡業務手續費也出現明顯負增長。
銀行卡手續費是公司中收第二大來源，2025年同比下降18.6%，對公司中收及業績形成明顯拖累，背后可能是信用卡業務創收貢獻在下降，市場關注2026年能否轉正回升。
主要原因是居民消費信貸需求修復不及預期，且部分中低收入群體的還款能力在經濟周期末端受損。
從表中數據可以看出，招商銀行零售貸款的不良貸款，出現了較為明顯的上升。
占比從0.96%升至1.06%。
這對于以零售為王的招商銀行來說，不是好消息。
另外一方面，招商銀行的關注類貸款也在變多。
關注類貸款突破了千億，占比也從1.29%升至了1.43%。
這也難怪，當應以為傲的零售，都出問題的時候，董事長也在思考護城河到底是什么了。
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