2026年3月，大型全球企業(yè)并購非常活躍。食品、保險、醫(yī)藥等行業(yè)均出現(xiàn)大型并購。此外，多起大型并購在本月完成。中資方面，中東資本Savvy收購字節(jié)跳動旗下沐瞳科技全部股權(quán)，索尼將電視業(yè)務(wù)51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給TCL集團。

大型并購

味好美宣布與聯(lián)合利華食品業(yè)務(wù)合并

瓶裝調(diào)料制造商味好美(McCormick)與聯(lián)合利華(Unilever)宣布，雙方已達成協(xié)議，將味好美與聯(lián)合利華除印度地區(qū)以外的全球食品業(yè)務(wù)進行合并。這筆交易對合并后新公司的估值約為658億美元。這筆交易將締造一個新的食品巨頭。為收購聯(lián)合利華食品業(yè)務(wù)的大部分資產(chǎn)，味好美將支付157億美元現(xiàn)金，同時聯(lián)合利華及其股東將持有合并后公司65%的股份。對聯(lián)合利華而言，剝離大部分食品業(yè)務(wù)使其能夠?qū)Ｗ⒂谠鲩L更快的個人護理板塊。

西斯科收購Jetro Restaurant Depot

美國最大的面向餐廳、醫(yī)院及學(xué)校的食品分銷商西斯科(Sysco)達成協(xié)議，以約290億美元(含債務(wù))收購家族企業(yè)Jetro Restaurant Depot。西斯科為全球餐廳、醫(yī)療機構(gòu)、娛樂場所、酒店及其他機構(gòu)配送食品及其他物資。Jetro Restaurant Depot面向小型餐館老板及其他獨立企業(yè)提供免費會員服務(wù)。交易完成后，Jetro Restaurant Depot股東預(yù)計將持有西斯科約16%的已發(fā)行普通股。Jetro Restaurant Depot在2025年實現(xiàn)營收約160億美元。西斯科2025年銷售額超810億美元。

意大利郵政向意大利電信發(fā)出收購要約

意大利國有控股郵政企業(yè)意大利郵政(Poste Italiane)以125億美元的現(xiàn)金加股票組合方式，向意大利電信(Telecom Italia)發(fā)出收購要約，此舉有望讓意大利電信的業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)設(shè)施重新回歸政府控股。意大利電信由上世紀意大利多家電信行業(yè)企業(yè)合并而成，自上世紀90年代末私有化以來，一直是該國工業(yè)支柱企業(yè)之一，已從傳統(tǒng)電信運營商轉(zhuǎn)型為多元化信息通信技術(shù)集團。意大利郵政目前持有意大利電信約27%股份。

金融服務(wù)企業(yè)Corebridge與Equitable簽署合并協(xié)議

金融服務(wù)企業(yè)Corebridge Financial與Equitable Holdings簽署全股票合并協(xié)議，合并后公司估值達220億美元。新公司將沿用Equitable的名稱與品牌運營。本次合并旨在打造一家領(lǐng)先的退休、壽險、財富與資產(chǎn)管理機構(gòu)，實現(xiàn)規(guī)模提升、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加多元化，并創(chuàng)造更多交叉銷售機會。合并后公司的管理及受托管理資產(chǎn)規(guī)模將達到1.5萬億美元。此次合并協(xié)議達成前，美國國際集團(AIG)已連續(xù)多年減持Corebridge股份——AIG于2022年將Corebridge分拆上市。

蘇黎世保險收購Beazley

蘇黎世保險(Zurich Insurance Group)將收購倫敦上市的網(wǎng)絡(luò)保險商Beazley。蘇黎世保險與Beazley已達成合并協(xié)議，為這筆估值約110億美元的交易畫上句號，此前市場對交易前景一度存在不確定性。兩家公司已于上月初初步達成條款，由這家瑞士保險商收購規(guī)模較小、在倫敦上市的網(wǎng)絡(luò)保險商Beazley。該交易對應(yīng)企業(yè)價值約82億英鎊(合110.6億美元)。蘇黎世稱，合并后業(yè)務(wù)的特種險總保費收入將達到約150億美元。

貝萊德投資者財團同意收購AES

由貝萊德(BlackRock)旗下全球基礎(chǔ)設(shè)施合伙公司及投資集團殷拓(EQT)牽頭的投資者財團，已同意以107億美元收購AES公司。AES表示，此次出售將為其提供此前缺乏的、用于擴大美國能源發(fā)電業(yè)務(wù)所需的資金。隨著AI巨大的能源需求給電網(wǎng)帶來沉重負擔(dān)，AES這類公用事業(yè)與發(fā)電企業(yè)正受到越來越多的關(guān)注。該財團還包括加州公務(wù)員退休基金(CalPERS)和卡塔爾投資局(QIA)。

禮來收購Centessa

禮來公司(Eli Lilly)已同意支付高達78億美元收購Centessa Pharmaceuticals及其治療日間過度嗜睡的實驗性藥物。Centessa是幾家致力于開發(fā)新型藥物治療發(fā)作性睡病的公司之一。發(fā)作性睡病使患者日間難以保持清醒。這些藥物還可能用于治療其他伴有嗜睡癥狀的神經(jīng)系統(tǒng)疾病，如阿爾茨海默病和抑郁癥，甚至可能具有更廣泛的用途。

默沙東收購Terns Pharma

默沙東(Merck)宣布將以最高67億美元的估值收購生物科技公司Terns Pharma。這家制藥巨頭正趕在其重磅腫瘤藥物可瑞達(Keytruda)專利即將到期前，加緊充實腫瘤藥研發(fā)管線。通過此次收購，默沙東將獲得Terns在研藥物TERN-701的權(quán)益。該藥物目前處于臨床試驗階段，用于治療慢性髓細胞白血病—— 一種起源于骨髓、會導(dǎo)致白血病細胞異常增殖的癌癥。

三家日企計劃合并功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)

日本羅姆(ROHM)、東芝(TOSHIBA)、三菱電機(Mitsubishi Electric)3家企業(yè)3月27日宣布簽署備忘錄，計劃合并功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，組建合資公司。羅姆作為此次整合的主導(dǎo)方，將通過與東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)(不含存儲)和三菱電機的功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)整合，實現(xiàn)資源互補與協(xié)同發(fā)展。整合的具體方案、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及新公司的設(shè)立方式等細節(jié)，將在后續(xù)的盡職調(diào)查和談判中確定，目前尚未作出最終決定。如果實現(xiàn)合并，將誕生合計份額約占全球1成、排名居世界第2位的聯(lián)盟。

并購進展

雅詩蘭黛(Estee Lauder)正洽談收購西班牙美妝集團璞致品牌(Puig Brands)，該交易將把全球兩大美妝巨頭合二為一。雅詩蘭黛與璞致雙雙證實了相關(guān)談判。兩家公司表示，磋商仍在進行中，不保證最終能達成協(xié)議。璞致總部位于巴塞羅那，市值約100億美元，主營香水、時裝、彩妝及護膚品。雅詩蘭黛市值超300億美元。

駿利亨德森(Janus Henderson)的客戶和投資團隊正在敦促這家資產(chǎn)管理公司，拒絕維克托里資本管理公司(Victory Capital Management)的收購要約，轉(zhuǎn)而選擇納爾遜·佩爾茨(Nelson Peltz)麾下特里安基金管理公司(Trian Fund Management)和General Catalyst提出的一項報價較低的方案。包括摩根士丹利(Morgan Stanley)和花旗集團(Citigroup)財富管理部門高層在內(nèi)的客戶，已向駿利亨德森的高管們表達了對維克托里資本計劃及其潛在成本削減舉措的擔(dān)憂。

豐田汽車(Toyota Motor)和豐田不動產(chǎn)(Toyota Fudosan)等為核心的豐田陣營于24日宣布，對豐田自動織機(Toyota Industries)實施的TOB(公開要約收購)已經(jīng)成立。豐田自動織機將在召開臨時股東大會后退市。此次收購總額約為5.9萬億日元，成為日本企業(yè)之間并購(M&A)史上規(guī)模最大的一筆交易。這也將推動作為日本代表性企業(yè)集團的豐田集團內(nèi)部交叉持股的解消。退市后，豐田自動織機的表決權(quán)將由豐田不動產(chǎn)實際持有99.5%，豐田汽車董事長豐田章男持有0.5%。

谷歌(Google)宣布已完成對網(wǎng)絡(luò)安全公司W(wǎng)iz價值320億美元的收購。Wiz將被整合進谷歌的云業(yè)務(wù)部門，但其產(chǎn)品和服務(wù)將保持與其他主要云平臺的兼容性，包括亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、微軟Azure和甲骨文云。這些產(chǎn)品還將通過合作伙伴的安全解決方案提供。在企業(yè)和政府日益依賴云服務(wù)和生成式AI的當下，此次收購增強了谷歌云的網(wǎng)絡(luò)安全能力。該交易符合公司宣稱的旨在幫助組織在管理數(shù)字風(fēng)險的同時進行創(chuàng)新的目標。

谷歌的母公司Alphabet已完成對風(fēng)能和太陽能開發(fā)商Intersect的收購，交易金額達47.5億美元，從而將該公司收入囊中。此舉是Alphabet為其數(shù)據(jù)中心建設(shè)確保電力供應(yīng)計劃的一部分。這筆交易使谷歌成為唯一一家擁有電力公司的科技巨頭。該收購案于去年12月底對外公布，Alphabet從私募股權(quán)投資公司TPG手中購得Intersect。在此次收購前，谷歌已持有Intersect的少數(shù)股權(quán)。

IBM宣布完成對Confluent的收購。作為一家數(shù)據(jù)流平臺提供商，Confluent服務(wù)全球超過6500 家企業(yè)客戶，其中包括40%的財富500強企業(yè)，為它們的實時運營提供關(guān)鍵支持。IBM和Confluent攜手打造智能數(shù)據(jù)平臺，為各類AI模型、智能體及自動化工作流提供實時、可信的數(shù)據(jù)支持，使其能夠在本地和混合云環(huán)境中實現(xiàn)大規(guī)模穩(wěn)定運行。根據(jù)協(xié)議條款，IBM 收購了Confluent所有已發(fā)行且流通在外的普通股，交易對應(yīng)的企業(yè)價值約為110億美元。

生物技術(shù)公司賽默飛世爾(Thermo Fisher Scientific)完成對Clario Holdings的收購，這筆交易進一步鞏固了其作為人工智能受益者的地位。這筆88.75億美元的全現(xiàn)金交易意味著賽默飛世爾將整合Clario基于人工智能的數(shù)據(jù)采集技術(shù)，以加速藥物審批所需的試驗流程。

歐萊雅集團(L‘Oreal)和開云集團(Kering)3月31日宣布，歐萊雅集團已完成對開云美妝的收購，其中包括高端香水品牌Creed(愷芮得)，以及Bottega Veneta(葆蝶家)和Balenciaga(巴黎世家)香水及美容產(chǎn)品為期50年的獨家開發(fā)和分銷權(quán)。關(guān)于Gucci(古馳)品牌，歐萊雅集團獲得為期50年的獨家許可權(quán)，這將從開云集團與科蒂公司現(xiàn)有許可協(xié)議到期之時起生效。

中資動態(tài)

中東資本Savvy與字節(jié)跳動達成最終協(xié)議，將以超60億美元的價格收購沐瞳全部股權(quán)。交易完成后，沐瞳將成為Savvy的全資子公司，沐瞳管理結(jié)構(gòu)將保持不變，沐瞳仍是一家總部位于上海的公司。沐瞳科技CEO張云帆繼續(xù)擔(dān)任CEO。沐瞳科技成立于2014年，2021年3月字節(jié)跳動以約40億美元的對價收購沐瞳科技。

索尼集團(Sony Group)3月31日宣布，將電視業(yè)務(wù)51%的股權(quán)和馬來西亞工廠以754億日元轉(zhuǎn)讓給中國電視大企業(yè)TCL集團。雙方還就成立合資工資、將公司名稱定為“BRAVIA”以及業(yè)務(wù)主要涉足電視、家庭影院產(chǎn)品和面向企業(yè)法人的顯示屏等相關(guān)事宜達成協(xié)議。會議室等使用的顯示屏和投影儀等業(yè)務(wù)也將移交給新公司。索尼將繼續(xù)保留用于電影等背景顯示的數(shù)字影像顯示技術(shù)“虛擬制片”和游戲用顯示屏等與娛樂契合度較高的技術(shù)。新公司的總部和研發(fā)基地計劃設(shè)在日本國內(nèi)。

京東集團稱，其對德國消費電子零售商Ceconomy的收購交易在奧地利遭遇監(jiān)管審查，可能無法在2026年上半年如期完成。京東表示，正就這筆25億美元的收購交易向奧地利方面重新提交申請。奧地利經(jīng)濟部則發(fā)表聲明否認阻撓該交易。京東去年宣布收購Ceconomy，此舉將為該公司提供在海外擴張的機會。Ceconomy在奧地利運營著50家MediaMarkt品牌門店。意大利已對該收購給予有條件批準，Ceconomy預(yù)計德國也將支持該交易。

其他中小型并購

渤健(Biogen)已同意以56億美元收購Apellis Pharmaceuticals，擴大其在免疫學(xué)和罕見病領(lǐng)域的治療能力，這是該公司有史以來規(guī)模最大的收購之一。通過這筆交易，渤健將獲得兩種已獲批準的藥物。Apellis最暢銷的藥物是Syfovre，用于治療一種導(dǎo)致失明的免疫系統(tǒng)疾病，該藥品去年營收達5.87億美元。另一款產(chǎn)品是Empaveli，用于治療血液疾病和罕見腎病，去年的銷售額超過1億美元。

法國制藥企業(yè)施維雅(Servier)宣布將以約25億美元收購美國Day One Biopharmaceuticals制藥公司，以擴充其腦腫瘤治療產(chǎn)品線。此次收購將使施維雅獲得Day One旗下核心藥物Ojemda。該藥是目前美國FDA唯一批準、用于治療兒童低級別膠質(zhì)瘤的單藥療法，而兒童低級別膠質(zhì)瘤是兒童中最常見的腦腫瘤類型。

吉利德科學(xué)(Gilead Sciences)斥資近22億美元收購自身免疫疾病生物科技公司Ouro Medicines。隨著股價接近歷史高位，吉利德科學(xué)信心大增，從而開啟了大規(guī)模的交易活動。吉利德科學(xué)將在交易完成時向私營公司Ouro的投資者支付不到17億美元的現(xiàn)金，并在達到特定臨床試驗里程碑后再支付5億美元。這是吉利德科學(xué)過去一個月里的第二筆生物科技公司收購。此前該公司以78億美元收購Arcellx。

瑞士制藥商諾華(Novartis)宣布將收購總部位于美國加利福尼亞州的生物技術(shù)公司Excellergy，交易價值最高達20億美元，這也是該公司短短數(shù)周內(nèi)宣布的第二筆大型收購。根據(jù)協(xié)議，諾華將以首付款+里程碑付款的形式合計支付最高20億美元。諾華表示，此次收購將強化公司在食物過敏免疫學(xué)領(lǐng)域的市場地位。例如，Excellergy 旗下的食物過敏候選藥物Exl-111有望實現(xiàn)更早緩解過敏癥狀。

德國漢高(Henkel)已達成協(xié)議，以約14億美元收購高端護發(fā)品牌Olaplex，以此擴充其護發(fā)產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模。Olaplex公告稱，交易完成后，公司將從納斯達克退市，控股股東安宏資本將退出該項投資。公司表示，將把自身在北美龐大的直營與零售渠道資源，與漢高的全球布局相結(jié)合，并繼續(xù)以O(shè)laplex品牌獨立運營。

Cintas公司已同意收購UniFirst，交易采用現(xiàn)金加股票方式，對這家制服供應(yīng)商的估值為55億美元，這筆持續(xù)多年的競購終于敲定。同為制服生產(chǎn)商的Cintas，多年來一直試圖收購由克羅阿蒂家族控制的UniFirst。至少從2022年起，Cintas就一直在追逐這家公司。Cintas以遍布各地、印有藍色公司標志的白色廂式配送車聞名，在北美擁有龐大的企業(yè)服務(wù)車隊。

私募巨頭KKR以47.5億美元的價格，將其數(shù)據(jù)中心冷卻業(yè)務(wù)公司CoolIT出售給藝康(Ecolab)，這筆交易有望成為KKR有史以來最成功的投資之一。CoolIT的員工也將從中獲益。KKR于2023年收購了CoolIT的多數(shù)股權(quán)，當時后者的估值約為2.7億美元。該公司如今有望獲得約15倍的股權(quán)投資回報。

阿波羅全球管理已同意收購玻璃制造商日本板硝子(Nippon Sheet Glass)，企業(yè)價值總計約37億美元，這是其迄今在日本規(guī)模最大的私募股權(quán)投資。阿波羅表示，日本板硝子的主要貸款人將把部分未償還貸款轉(zhuǎn)換為股權(quán)，以優(yōu)化其資產(chǎn)負債表。日本板硝子2006年以30億英鎊收購了當時世界排名第三的英國玻璃巨頭皮爾金頓。雖然因“小吞大”而引起關(guān)注，但巨額的收購資金都來自借款。此后由于歐洲的銷售低迷以及商譽減損等因素，自收購以來已出現(xiàn)10次最終虧損。

萬事達卡(Mastercard)宣布將以最高18億美元收購穩(wěn)定幣支付基礎(chǔ)設(shè)施公司BVNK。此次收購?fù)癸@了萬事達卡的戰(zhàn)略：超越傳統(tǒng)銀行卡網(wǎng)絡(luò)，在包括穩(wěn)定幣在內(nèi)的新興數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)中占據(jù)核心地位。BVNK成立于2021年，專注于搭建法定貨幣與穩(wěn)定幣之間的連接基礎(chǔ)設(shè)施。該平臺支持在所有主流區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上進行收付款，覆蓋超過130個國家和地區(qū)。