套現(xiàn)51億港元，卻錯(cuò)失超370億港元賬面財(cái)富，外資巨頭Draka的清倉(cāng)操作，成為資本市場(chǎng)年度最令人唏噓的投資案例，背后是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)認(rèn)知與新時(shí)代產(chǎn)業(yè)變革的激烈碰撞。

資本市場(chǎng)的財(cái)富神話，總伴隨著令人扼腕的踏空遺憾。

在A股市場(chǎng)，長(zhǎng)飛光纖用一年時(shí)間走出十倍狂飆行情，成為AI算力產(chǎn)業(yè)鏈中最耀眼的龍頭標(biāo)的，而曾手握其近四分之一股份的外資大股東Draka，卻在行情啟動(dòng)前精準(zhǔn)清倉(cāng)，徹底踏空這場(chǎng)資本盛宴。

這筆看似常規(guī)的股東減持，最終演變成代價(jià)超百億港元的認(rèn)知失誤，不僅戳破了傳統(tǒng)光纖行業(yè)的周期刻板印象，更揭開了AI時(shí)代算力基建重構(gòu)下，產(chǎn)業(yè)邏輯徹底顛覆的真相。

01

Draka清倉(cāng)長(zhǎng)飛光纖

減持時(shí)間全梳理

作為長(zhǎng)飛光纖的創(chuàng)始核心發(fā)起人，Draka Comteq B.V.陪伴企業(yè)走過(guò)漫長(zhǎng)發(fā)展歷程，是公司極具話語(yǔ)權(quán)的核心股東。

截至2025年3月末，Draka持有長(zhǎng)飛光纖1.8億股股份，持股占比達(dá)23.73%，與華信郵電并列公司第一大股東，持股體量足以左右市場(chǎng)對(duì)公司的價(jià)值判斷。

誰(shuí)也未曾料到，這家深耕多年的外資機(jī)構(gòu)，會(huì)在2025年二季度開啟密集減持之路。2025年4月17日，Draka首次拋售2824.68萬(wàn)股H股，打響清倉(cāng)第一槍。

隨后在6月、7月、9月接連多輪減持，拆分多筆交易逐步回籠資金，直至2025年9月19日完成最后一筆股份處置，將所持長(zhǎng)飛光纖股份全部清空，徹底退出股東序列。

經(jīng)核算，Draka此番全線清倉(cāng)，累計(jì)套現(xiàn)僅約51億港元。而截至2026年4月7日，長(zhǎng)飛光纖H股股價(jià)最高觸及206.8港元，若Draka持有原有1.8億股股份至今，對(duì)應(yīng)市值將超420億港元，一來(lái)一回，踏空造成的賬面差額高達(dá)370億港元。

02

一年十倍暴漲

長(zhǎng)飛光纖借AI算力東風(fēng)逆襲

資本市場(chǎng)的走勢(shì)，狠狠印證了產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的力量。

數(shù)據(jù)來(lái)源為同花順金融數(shù)據(jù)庫(kù)，統(tǒng)計(jì)區(qū)間截至2026年4月7日，2025年4月，長(zhǎng)飛光纖A股股價(jià)僅在30元區(qū)間徘徊，H股報(bào)價(jià)更是低至10港元左右，彼時(shí)市場(chǎng)仍將其歸為傳統(tǒng)周期制造企業(yè)，關(guān)注度寥寥。

短短一年時(shí)間，長(zhǎng)飛光纖徹底逆襲，A股股價(jià)一路沖高至368元，區(qū)間漲幅超1126%，H股同步暴漲1968%，公司總市值一度突破3000億元，穩(wěn)居年度頂級(jí)十倍牛股行列，成為全市場(chǎng)矚目的核心資產(chǎn)。

這場(chǎng)十倍狂飆絕非資金炒作，而是AI算力產(chǎn)業(yè)爆發(fā)帶來(lái)的必然結(jié)果。

全球智算中心加速落地、大規(guī)模算力集群組網(wǎng)全面推進(jìn)，直接引爆高端光纖的供需缺口，行業(yè)核心產(chǎn)品G652.D光纖價(jià)格從2025年低點(diǎn)起，累計(jì)漲價(jià)幅度超400%，行業(yè)景氣度迎來(lái)歷史性反轉(zhuǎn)。

長(zhǎng)飛光纖作為全球光纖光纜行業(yè)的龍頭，憑借超低衰減、高帶寬的核心技術(shù)壁壘，牢牢占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈上游優(yōu)勢(shì)，訂單量持續(xù)飽和，基本面實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

2025年公司毛利率攀升至30.7%，盈利水平大幅改善，疊加2026年行業(yè)高景氣度延續(xù)，機(jī)構(gòu)盈利預(yù)測(cè)接連上調(diào)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)、需求爆發(fā)、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)三重共振，共同筑牢了股價(jià)持續(xù)上漲的根基。

03

認(rèn)知錯(cuò)位虧百億

看錯(cuò)AI光纖新周期

Draka之所以付出百億踏空代價(jià)，核心根源在于用傳統(tǒng)周期思維，錯(cuò)判了AI時(shí)代的產(chǎn)業(yè)新邏輯。

在其投資決策框架中，光纖行業(yè)長(zhǎng)期被貼上產(chǎn)能過(guò)剩、周期波動(dòng)劇烈的標(biāo)簽，始終停留在傳統(tǒng)通信基建的舊認(rèn)知里，完全沒有預(yù)判到AI技術(shù)革命會(huì)徹底重構(gòu)算力網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈。

事實(shí)上，AI時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)，絕非僅僅局限于芯片、算力芯片等核心硬件，算力網(wǎng)絡(luò)的傳輸環(huán)節(jié)同樣至關(guān)重要。

高端光纖作為算力傳輸?shù)暮诵妮d體，早已脫離傳統(tǒng)周期行業(yè)的屬性，成為數(shù)字新基建的剛需核心資產(chǎn)，而這份產(chǎn)業(yè)認(rèn)知的缺失，最終讓Draka錯(cuò)失了時(shí)代賦予的財(cái)富紅利。

這一案例，也為廣大投資者帶來(lái)了深刻的投資啟示。

其一，產(chǎn)業(yè)認(rèn)知決定投資上限，AI產(chǎn)業(yè)鏈的紅利分布廣泛，除了核心硬件，上游細(xì)分賽道的機(jī)遇同樣不容小覷，切勿用刻板印象定義傳統(tǒng)行業(yè)的新價(jià)值。

其二，時(shí)代變革帶來(lái)產(chǎn)業(yè)邏輯重構(gòu)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的戴維斯雙擊，往往源于技術(shù)突破與需求爆發(fā)的雙向賦能，要緊跟產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)做投資判斷。

其三，大股東減持并非資產(chǎn)見頂?shù)男盘?hào)，脫離基本面的跟風(fēng)操作，遠(yuǎn)比短期減持更易錯(cuò)失長(zhǎng)期價(jià)值。