斑馬消費(fèi) 沈庹

2026年以來，豬肉價(jià)格持續(xù)下行，很多人輕松實(shí)現(xiàn)“紅燒肉自由”，菜場(chǎng)豬肉檔口隨時(shí)可以閉眼沖。

這對(duì)于養(yǎng)豬大廠和散戶而言并非好事。近期，部分地區(qū)生豬銷售均價(jià)已跌破5元/斤，擊穿養(yǎng)殖成本紅線，豬企和散戶欲哭無淚，行業(yè)已然置身寒冬。

不過，寒冬往往距離春暖花開不遠(yuǎn)，頭部豬企可以依托資金、規(guī)模以及技術(shù)優(yōu)勢(shì)艱難穿越周期，抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱的散戶，只能在巨大的壓力下面臨出局。

豬欄空了

兩周前，初中同學(xué)小張?jiān)谖⑿爬锇l(fā)了一條消息：老家的毛豬收購價(jià)掉到4.9元/斤了。

他感慨萬千，同時(shí)也十分慶幸，去年初果斷拋下剛建好的豬舍外出打工，“不然現(xiàn)在會(huì)陷在里面”。

他的老家是湖北西部某山區(qū)縣，養(yǎng)豬一直是農(nóng)戶增收的傳統(tǒng)門路，大多小打小鬧，能形成一定規(guī)模的屈指可數(shù)。

我堂哥也是這樣一個(gè)小養(yǎng)殖戶。大概七八年前，他離開建筑工地回到老家，在自家空地上建起高大的豬舍，開始養(yǎng)殖生豬。

起初，他采取自繁自養(yǎng)的模式，嚴(yán)格控制規(guī)模，一旦有合理利潤(rùn)空間就及時(shí)出欄。

2020年，生豬均價(jià)沖高至34元/公斤左右，他將存欄生豬全部出清，為兒子在縣城購置新房，還留了一部分后續(xù)發(fā)展資金。

這一年散戶們普遍能夠賺錢，核心原因就是非洲豬瘟導(dǎo)致產(chǎn)能大幅去化，市場(chǎng)供應(yīng)量短缺，高峰期市場(chǎng)白條肉均價(jià)逼近40元/公斤。

受益于超級(jí)豬周期，行業(yè)盈利水平攀上歷史峰值，幾乎是賣一頭賺一頭，頭均盈利高達(dá)1500元至2000元，牧原股份、溫氏股份以及新希望等頭部上市豬企業(yè)績(jī)暴增。

然而，豬價(jià)在高位并未維持太久就開始回落。堂哥放棄自繁自養(yǎng)，改為買進(jìn)“架子豬”短暫育肥后出清，賺取少量差價(jià)。

但這樣的靈活策略，在2023年全行業(yè)虧損背景下，依然沒能扛住血虧的局面。

2024年行業(yè)小幅回暖，他才又少量補(bǔ)欄，依舊堅(jiān)持快進(jìn)快出的策略，到年底算賬，成本與支出基本持平。

去年，他在觀望中硬撐了很長(zhǎng)一段時(shí)間，眼見豬價(jià)持續(xù)疲軟，不得不在年底前將生豬全部出清。

不敢賭了

堂哥告訴我，現(xiàn)在當(dāng)?shù)赝馊i收購價(jià)4.5元/斤左右（注：外三元系全國(guó)生豬養(yǎng)殖主流品種），菜市場(chǎng)豬后腿肉一斤只要10元左右，“只能再等一段時(shí)間，看看市場(chǎng)價(jià)格是否有轉(zhuǎn)機(jī)”。

這樣的猶豫和觀望心理，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)養(yǎng)豬散戶中普遍存在，主要擔(dān)心補(bǔ)欄后生豬越養(yǎng)越肥，拉高養(yǎng)殖成本，最終銷售陷入被動(dòng)。

行業(yè)現(xiàn)實(shí)印證了這份擔(dān)憂。據(jù)溫氏股份披露的月度數(shù)據(jù)，公司生豬銷售均價(jià)自去年3月的14.87元/公斤降至2026年3月的10.11元/公斤，已難以覆蓋養(yǎng)殖成本。去年，該公司的養(yǎng)殖成本為14.4元/公斤。

2025年，牧原股份依托規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢(shì)等，將養(yǎng)殖成本控制在12元/公斤左右，商品豬銷售均價(jià)約13.5元/公斤，同比下降約17.3%。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，去年全國(guó)活豬全年均價(jià)為14.44元/公斤，同比下降9.2%，為2019年以來最低。據(jù)測(cè)算，全年出欄生豬頭均盈利僅31元，較2024年減少183元。

盈利大幅縮水直接影響企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2025年，牧原股份凈利潤(rùn)同比下降16.45%至158.12億元。今年以來，公司商品豬銷售均價(jià)持續(xù)走低，1-3月分別為12.57元/公斤、11.59元/公斤和9.91元/公斤。

財(cái)通證券研報(bào)披露，4月3日，生豬行業(yè)自繁自養(yǎng)、外購仔豬養(yǎng)殖模式下，頭均虧損分別為381.52元和227.38元。

面對(duì)豬價(jià)持續(xù)下探，牧原股份計(jì)劃進(jìn)一步優(yōu)化成本，有望于2026年將養(yǎng)殖成本壓縮至11.5元/公斤，在有可能出現(xiàn)豬價(jià)繼續(xù)下探的周期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)相對(duì)健康的現(xiàn)金流。

生豬市場(chǎng)拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)？格林大華期貨研報(bào)判斷，這主要取決于養(yǎng)殖端去產(chǎn)能的進(jìn)度。

2025年7月，國(guó)家相關(guān)部門推動(dòng)有序調(diào)減能繁母豬存欄量，優(yōu)化供需結(jié)構(gòu)。截至去年底全國(guó)生豬存欄量42967萬頭，能繁母豬存欄量3961萬頭，同比下降116萬頭，但較相關(guān)部門設(shè)定的正常保有量仍高出約300萬頭，產(chǎn)能依然過剩。整體回暖，尚需時(shí)日。

仍留生機(jī)

豬周期大幅波動(dòng)，本質(zhì)上是市場(chǎng)供需失衡。頭部豬企靠資金和規(guī)模優(yōu)勢(shì)尚能扛住虧損，散戶抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，往往會(huì)被率先淘汰。

對(duì)于像堂哥這樣的散戶而言，天然缺乏成本優(yōu)勢(shì)，而且市場(chǎng)議價(jià)能力不強(qiáng)，要想在生豬養(yǎng)殖行業(yè)生存，只能尋求差異化。

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，中國(guó)居民對(duì)豬肉的消費(fèi)量正持續(xù)下降。中國(guó)肉類協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，居民人均年消費(fèi)量已由2023年的30.5公斤降至2025年的26.6公斤。與此同時(shí)，牛肉、雞肉以及魚類等優(yōu)質(zhì)蛋白持續(xù)分流消費(fèi)人群。

即便如此，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)豬肉的需求依然堅(jiān)挺，肉質(zhì)細(xì)嫩、風(fēng)味濃郁的豬肉產(chǎn)品更受青睞，土雜豬肉逐漸成為細(xì)分賽道的“香餑餑”。

在豬肉產(chǎn)品細(xì)分賽道，已跑出了頭部品牌。壹號(hào)土豬作為廣東壹號(hào)食品股份旗下的高端豬肉品牌，穩(wěn)居高端土豬市場(chǎng)頭部，印證了高品質(zhì)豬肉的市場(chǎng)認(rèn)可度；距離堂哥近一點(diǎn)的恩施零號(hào)土豬，是湖北農(nóng)發(fā)集團(tuán)旗下高端豬肉品牌，近年登陸即時(shí)零售渠道持續(xù)熱銷，精準(zhǔn)踩中了市場(chǎng)趨勢(shì)。

機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，2025年前后，一二線城市豬肉消費(fèi)趨勢(shì)從拼價(jià)格向重品質(zhì)升級(jí)，且7成以上消費(fèi)者愿為無抗、慢養(yǎng)以及生態(tài)養(yǎng)殖的豬肉產(chǎn)品支付溢價(jià)。此外，不少城市中高端餐廳將土豬肉作為核心品質(zhì)食材，產(chǎn)品安全、風(fēng)味足等消費(fèi)訴求愈發(fā)突出。

就在和我通話的前幾天，堂哥已購進(jìn)幾十頭土雜豬，利用空置豬舍試養(yǎng)，預(yù)計(jì)年底前就能出欄銷售。

目前，土雜豬在當(dāng)?shù)厥召弮r(jià)在6.5元/斤左右，與養(yǎng)殖成本持平，養(yǎng)殖壓力也不大。況且，通過當(dāng)?shù)厥烊巳湍芟^大部分出欄量。

按照他以往的風(fēng)格，這只是一次試探性測(cè)試，一旦豬價(jià)逐步回暖，不排除逐步補(bǔ)欄的可能。

對(duì)于散戶來說，在規(guī)模化養(yǎng)殖的擠壓之下，選對(duì)生豬品種、吃透本地供需關(guān)系和消費(fèi)趨勢(shì)，是避開價(jià)格戰(zhàn)、守住穩(wěn)定利潤(rùn)的關(guān)鍵，也是在豬周期波動(dòng)中活下來的核心底氣。