近十年證監會執法大數據：從“量的積累”到“質的飛躍”

2016年至2025年，是中國資本市場法治建設闊步前行的十年，也是證監會執法體系實現歷史性跨越的十年。從康美藥業、康得新等重大案件的依法嚴懲，到紫晶存儲、澤達易盛科創板首批欺詐發行退市，再到2025年罰沒金額突破154億元、市場禁入142人——一組組數據，記錄著證監會“零容忍”執法的堅定步伐，更折射出中國資本市場治理能力的系統性提升。

一、十年執法大數據

二、十年執法發展的三個階段

第一階段（2016—2019年）：依法全面從嚴監管格局初步形成

這一時期，證監會堅決貫徹“依法、全面、從嚴”監管理念，執法力度持續加碼。2016年罰沒金額首次突破40億元，2017年躍升至74.79億元，2018年更是一舉突破百億元大關，達到106.41億元的歷史性高點。行政處罰決定數從2016年的218份穩步增長至2018年的310份，市場禁入人數從38人增至50人。2018年移送公安機關案件達114件，執法震懾力大幅提升。

正是在這一時期，康得新、康美藥業等重大財務造假案件被依法查處，為后續特別代表人訴訟制度的落地積累了寶貴經驗。證監會以雷霆手段向市場傳遞了清晰信號：財務造假、內幕交易、操縱市場等違法行為，必將付出沉重代價。

第二階段（2020—2022年）：精準化、制度化執法水平顯著提升

2020年至2022年，證監會在保持高壓態勢的同時，更加注重執法的精準性和制度化建設。2020年行政處罰決定數增至349項，罰沒金額53.11億元，市場禁入首次達到100人次。2021年查辦案件609起，移送公安177起，行刑銜接機制日益順暢。2022年雖受復雜外部環境影響，但查辦案件仍達603件，其中重大案件136件，體現了執法的定力和韌勁。

2021年，康美藥業案以特別代表人訴訟方式判決賠償5.2萬名投資者24.59億元，開創了中國特色集體訴訟制度的先河。證監會推動的“行政處罰+民事賠償+刑事追責”立體追責體系，在這一時期走向成熟。

第三階段（2023—2025年）：高質量執法護航高質量發展

2023年以來，證監會執法工作邁入全新階段。查辦案件數量持續高位運行，2023年717件、2024年739件、2025年701起；行政處罰決定數從2023年的539份增至2025年的661份，增長22.6%；市場禁入人數從103人增至142人，增長37.9%；處罰責任主體從1073人/家次增至1506人/家次，增長40.4%。

2023年，紫晶存儲、澤達易盛科創板首批欺詐發行退市，中介機構先行賠付近11億元，集體訴訟和解賠償2.85億元，實現了行政、民事、刑事立體追責的完美閉環。2024年，普華永道協助恒大財務造假案中，財政部、證監會同步頂格處罰，暫停經營業務六個月，撤銷廣州分所，開創了“一案多罰”的先河。2025年，罰沒金額達154.74億元，再創歷史新高；首次認定配合造假第三方為共同違法，實現了執法對象的全鏈條覆蓋。

三、執法效能的系統性躍升

（一）執法力度持續攀升

罰沒金額：從2016年的42.83億元到2025年的154.74億元，增長2.6倍。

市場禁入人數：從38人到142人，增長2.7倍。

行政處罰決定數：從218份到661份，增長2倍。

移送公安案件：從55起到172起，增長2.1倍。

這些數字背后，是證監會堅決落實“長牙帶刺”、有棱有角監管要求的堅定決心。

（二）執法領域不斷拓展

從早期的信息披露違法、內幕交易、操縱市場三大傳統領域，逐步擴展到中介機構追責、私募基金監管、從業人員行為規范、第三方配合造假等全鏈條領域。2025年查辦案件中，信息披露違法200起、內幕交易218起、操縱市場85起、中介機構違法77起、私募基金違法26起、從業人員違法違規51起——執法網絡越織越密，不留死角。

（三）執法質效顯著提升

信息披露違法案件數量同比下降19.68%，中介機構違法案件數量同比下降18.95%，市場生態明顯好轉。

上市公司財務造假綜合懲防體系逐步落地，源頭治理成效初顯。

“退市不免責”原則落地見效，2025年查處43家退市公司違法違規行為，16家上市公司因嚴重造假退市。

（四）投資者保護實現歷史性突破

康美藥業案5.2萬名投資者獲賠24.59億元。

紫晶存儲先行賠付近11億元，惠及1.7萬名投資者。

澤達易盛集體訴訟和解賠償2.85億元，覆蓋7195名適格投資者。

2025年處罰65家上市公司、392名責任人，合計罰款30億元。

十年大數據，見證了中國資本市場法治建設的非凡成就，更預示著下一個十年的光明前景。