通信ETF（515880）續創新高！含“光”量超50%，高“光”時刻還能布局嗎？

通信ETF（515880）又雙叒叕創新高了！通信ETF（515880）今日續漲，再創新高。截至發稿，近一年漲幅超276%。資金持續搶籌，連續3日凈流入超17億元。光模塊權重超50%，疊加服務器、銅連接、光纖等算力核心環節合計權重超80%，有望在本輪高“光”行情中系統性受益。

【市場規模高增：AI算力催化高速光學連接需求大爆發】

當前市場的核心邏輯在于AI算力催化高速光學連接需求非線性爆發，光通信產業鏈全線進入賣方市場，量價齊升，景氣度持續高位。目前光模塊長期敘事和短期業績共振，預期2026年光模塊市場規模成長接近2x，2027年再成長接近1x。短期看，近期龍頭業績超預期，今年仍有望迎來業績強增長。從更遠期看，光模塊市場規模2028-2029年仍有望以高雙位數百分比增長。

騰訊云提價驗證算力緊缺。近期騰訊云宣布AI算力相關產品上調5%，國金證券周報指出，這是繼海外云廠商資本開支指引超預期后，國內算力供需緊張的明確信號。東吳證券研報進一步指出，算力租賃商業模式正從“賣算力”向“賣Token”升級，即從裸算力出租轉向Token分成模式，有望大幅提升行業盈利能力，推動估值體系從PE向PS切換。

Lumentum產能售罄驗證景氣度拉長。Lumentum首席執行官表示，再過兩個季度2028年全年產能將被徹底訂滿，英偉達已與其達成數十億美元采購承諾及20億美元股權投資，以“現金+訂單”鎖定供應鏈。

【通信ETF（515880）漲了這么多，還能上車嗎？】

從估值角度看，截至2026年4月22日，通信設備指數（標的指數）PETTM為62x，位于上市以來76.45%分位點。

根據wind業績前瞻預測，目前能統計到數據的成分股共計33只，合計權重91.53%。截至2026年4月22日，上述成分股合計市值為4.75萬億元，2025E/2026E/2027E/2028E合計凈利潤分別為808/1550/2158/2200億元，分別yoy+36%/+92%/+39%/+2%。當前市值對應2025E/2026E/2027E/2028E年PE分別為58.79/30.65/22.01/21.60x。

【前十大權重股】和【中小市值成分股】的盈利和估值具體可見下圖。

【結論】整體前十大權重個股估值較低，中小市值成分股估值偏高。從整體看，2026年業績增速迅猛，可快速消化估值，板塊整體業績預期對應26年估值30X，27年估值僅22x。且從我們了解情況看，Wind表觀數據比產業實際預期更低，空間仍然較大。

注：上述成分股利潤采用Wind前瞻預測（90）天數據，即Wind依據90天內發布的研報數據預測，當前部分個股尚未公布最新財報，可能與最終結果有一定出入。未統計到的部分即近期無券商研究所覆蓋。

【全市場ETF漲幅第一！通信ETF（515880）一鍵配置AI算力基礎設施，規模超200億居同類第一】

通信ETF（515880）高度聚焦光模塊、服務器等算力核心硬件，規模與流動性領先，是投資者一鍵配置AI算力基礎設施板塊的高效工具。

在AI敘事的助力下，截至4月23日寫稿，通信ETF（515880）近一年漲幅超276%，居全市場ETF第一。

數據來源：ifind，數據區間：2025年4月23日至2026年4月23日，數據樣本為全市場2025年4月23日前成立且存續的ETF產品，共計1129只，產品短期漲跌幅僅供參考，不構成投資建議。

算力硬件產業鏈環節眾多，技術迭代快，個股波動較大。通過ETF投資可以有效分散風險，把握行業整體β收益。通信ETF（515880）具備顯著優勢：

1、純度較高：超50%的權重集中于光模塊，疊加服務器、銅連接、光纖算力核心環節合計占比超80%，與AI算力景氣度高度相關。

2、規模與流動性俱佳：作為百億級規模的行業ETF，其流動性充足，便于大資金進出，是市場公認的算力硬件投資標桿產品。

3、行情代表性好：其走勢較好反映了海外算力資本開支周期以及國內產業升級的共振邏輯，通信硬件產業鏈迎來全棧式升級機遇。

相較于個股投資，ETF能夠有效分散單一公司的技術迭代風險和集中度風險。在龍頭驗證景氣、騰訊云提價驗證算力緊缺、Token消耗激增驅動商業模式升級的三重催化下，通信ETF（515880）為投資者提供了一鍵布局AI算力核心賽道的高效工具。

注：數據來源ifind，截至2026/4/22，通信ETF規模為210.35億，在同類8只產品中排名第一，權重占比截至2026/4/22。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。