四川
王新這筆賬，很多人看不懂。
光伏行業還在價格戰里掙扎，出口退稅剛剛取消，利潤薄如紙。
行業普遍預期，2026年將是近十年來最慘烈的淘汰賽。
但有人偏偏在這個時候，把錢砸向了太空。
4月底，璉升科技連發三個動作：成立太空公司、簽約10億項目、完成關聯收購。
反常的背后，藏著一個清晰的判斷：地面卷到頭了，太空才是下一張牌桌。
一邊虧錢，一邊“上天”
4月26日，璉升科技與國星宇航簽約，共建“逐光”太空能源總部基地，總投資10億元。
兩天前，合資公司剛剛成立；一天后，璉升又以601.92萬元收購實控人旗下的關聯資產，完成后眉山璉升成為成都新昇第一大股東并直接并表。
一周三連擊，節奏快得不像防守。
而就在這波操作前兩天，璉升科技披露的一季報顯示：營收5071.66萬元，同比下滑49.15%；歸母凈利潤虧損2078.92萬元，但同比虧損幅度已有所收窄。
有人把這個局面概括為：“地面虧錢，天上開路。”但問題來了——如果地面光伏生意真的做不下去了，為什么還要往太空方向砸10個億？
答案不在財報里，在他的合作方身上。
HJT電池與國星宇航的衛星
布局必須看懂兩個核心要素，也是王新敢賭敢投的底氣。
首先是技術引擎——異質結電池。
璉升科技目前HJT量產電池轉換效率已超過26%，自主研發的0BB銀包銅技術已將綜合銀耗降至3mg/W，雙面率高達95%，這使得HJT技術被業內公認為最適合太空環境的技術路線之一。
今年4月，公司全球首條異質結GW級多分片765W高功率組件量產線已正式投產，組件最高功率達到781.97W。
其次是戰略搭檔——國星宇航。
這家成都商業航天企業已實現33顆衛星及載荷在軌部署，2025年5月更以一箭十二星成功發射全球首個太空計算星座。
其“星算”計劃劍指2030年完成2800顆計算衛星組網。衛星在天上跑，AI算力在太空轉，都需要電。
國星宇航負責提供太空場景，璉升科技根據太空項目的極端要求，定制化開發抗輻射、輕量化、高效率的太陽能芯片及組件。
王新投的10億元，本質上不是在擴地面產能，而是在為太空衛星鋪設“能源插座”。
但還有一個關鍵問題：衛星組網真的要爆發了嗎？
馬斯克與3萬億的太空光伏市場
答案在新年伊始就已經有人率先揭曉。
2026年1月達沃斯論壇，馬斯克公開宣布：未來三年在美國本土建設合計200GW光伏產能，其中相當一部分專門用于太空AI衛星和數據中心供能。
他還算了一筆賬——太空光伏發電效率是地面的7到10倍，無晝夜和陰天間歇，SpaceX目標每年部署約100萬顆太陽能AI衛星。
這不是孤例。
中信證券指出，在保守情景下，2030年全球太空光伏需求量和市場空間分別可達1GW和800億元以上；在樂觀情景下，需求量和市場空間分別高達70GW和近3萬億元。
預計未來5年，太空HJT和鈣鈦礦電池市場的成長空間可達百倍千倍以上。
與此同時，地面紅利正在消退，出口退稅政策全面取消。
2026年4月1日起，光伏產品增值稅出口退稅正式取消，涉及硅片、電池片、組件等全產業鏈產品。
與此形成鮮明對比的是，我國商業航天全產業鏈在手訂單已超千億元，行業融資總額同比增長32%，十余家企業已啟動IPO進程。
國泰海通證券分析指出，光伏是太空環境中衛星的最佳供能方式，商業航天正加速催生太空光伏需求。
地面周期向下，太空周期向上。
璉升科技的10億元，恰恰踩在了這兩個周期交匯的節點上。
回頭看王新的三連擊——成立公司、簽約項目、整合資產——就是一盤完整的棋：先占位，再拉伙伴，最后理順體內資產。
虧損不是障礙，而是為了換取時間窗口。
當地面卷到無路可卷，向上，是唯一的出路。
在這場名為“逐光”的太空遠征中，王新能否笑到最后？資本市場正拭目以待。
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