江蘇
當廚電行業整體還在“存量搏殺”中喘息的2025年，華帝股份卻在自己的賬本上劃出了一條不一樣的上揚曲線。
截至2025年底，華帝線下渠道實現營業收入27.49億元，毛利率43.24%，同比提升3.79個百分點；線上渠道營業收入19.10億元，毛利率達到50.55%，同比增長0.77個百分點。
這兩組數據，比營收大盤的調整更值得細看——它透露出一個清晰的信號：在廚電行業，華帝的打法徹底變了，不再死磕規模，而是鐵了心要在利潤上做文章。
渠道全面“換擋”，從跑馬圈地到精耕細作
過去幾年，廚電企業的渠道擴張多少有點“鋪攤子”的味道——經銷商越多越好，門店越密越好。但2025年的華帝，明顯換了一套邏輯。年報里白紙黑字寫著：線下渠道毛利率同比漲了近四個點，線上更是站穩了50%以上的毛利線。
這在制造業里不算低，尤其是線上渠道，很多同行還在為二三十個點的毛利苦撐。怎么做到的？不是漲價，而是“調結構”。
線下，華帝沒有盲目追求門店數量，而是推動“以零售為導向”的扁平化轉型。說白了，就是讓真正能賣貨、賣得出高端貨的經銷商活得好，把資源往中高端產品上壓。報告期內，煙機、灶具的中高端價格段出貨占比穩步提升，燃熱戰略品出貨同比增長。
這不是靠壓貨給經銷商實現的，而是靠終端實實在在的動銷。華帝股份副總裁兼COO韓偉在不久前的發布會上點出了要害：“過去行業比誰跑得快，現在比誰走得穩、走得久、更貼近用戶！本下渠道43.24%的毛利率，就是這句話的落地成果。
線上渠道更干脆。華帝沒有陷入電商平臺的價格內卷，而是集中資源塑造“爆品”。小飛碟Max上市即登頂行業TOP1，618爆發系數破10；“雙11”期間小飛碟、小飛翼系列銷量同比兩位數增長。
奧維云網的數據則顯示，華帝煙機、灶具在線上渠道的市占率均有提高。50.55%的毛利率，就是靠產品力撐起來的，而不是靠降價沖量。
高端不是口號，深藏于專利數和產品結構中
毛利率提升的背后，是產品結構的硬調整。煙機依然是華帝的營收支柱，2025年營收24.25億元，占公司總營收的近43%。但真正值得注意的是，在煙機營收同比下降11.32%的情況下，其毛利率反而從上一年的45.32%提升到了48.90%，漲了3.58個百分點。這說明什么？說明賣出去的煙機里，高價位的比例大了。
這和華帝這幾年死磕的“時尚科學廚電”定位直接相關。截至2025年底，華帝手握4938項專利，當年就新增了1042項。比如美肌浴燃氣熱水器GW6i，行業首創高透潔肌科技，把熱水器從單純的洗澡工具變成了兼具護膚功能的生活美學產品；再比如小飛翼機王K10、18套鍋碗同洗大容量洗碗機JWB18-B7S，都是沖著解決用戶真實痛點去的，不是堆參數。
華帝在AWE高峰論壇上曾經提過一個觀點：“科技應該是隱形的、無聲的，是理解用戶、服務用戶的工具！比A帝的產品創新確實在往這個方向走——不跟風搞參數競賽，而是讓用戶實實在在地感受到“更好用、更好看、更好清潔”。
工業設計也沒落下。2025年華帝連續第三年拿下德國紅點設計至尊獎，Magic Cooking Center 2.0和Artist-Light Kitchen Series Sideboards兩款產品同時獲獎。在年輕消費者眼里，設計感就是溢價的理由。華帝顯然吃透了這一點。
品銷服一體化，將服務從成本變成利潤
很多企業把售后服務當成“賠錢買賣”，華帝不這么看。2025年公司財報里有一句話值得劃重點：“將售后服務打造為提升客戶忠誠度的價值中心。
這不是虛的。華帝推的“品銷服一體化”，本質上是在重構“人、貨、場”的關系——讓線上線下的體驗和交易無縫銜接，讓服務不再是產品賣出去之后的負擔，而是二次觸達用戶、創造持續價值的機會。
具體怎么做？數字化工單系統、1.5小時快速響應、智能客服優化……這些細節在年報里都有提及。但更關鍵的是，華帝在引導經銷商從單純的“銷售商”向“銷售+服務”的綜合運營商轉型。
這樣一來，經銷商不光是賺一次性的差價，還能通過安裝、清洗、延保、回收等服務持續獲得收入，自然就更愿意推高端產品、提供好服務。
這套打法目前在財報上最直觀的體現是：經營活動產生的現金流量凈額有5.36億元，F金流充沛，說明渠道庫存是健康的，經銷商的資金鏈也沒繃得太緊。
AI賦能、效率革命，兩場硬仗提前打響
翻到年報最后一節“未來發展的展望”，華帝給2026年定下的經營主題是四個字：“破局·提效”。具體怎么做？兩個方向值得關注。
一是數智化。華帝明確提出要把AI當工具用，而不是當噱頭炒。重點在營銷、服務、產品、運營等環節找那些真正能解決痛點的應用場景。比如用AI優化SKU結構、用數據指導產品研發、用智能客服降低人工成本。這些事如果做實了，運營效率還能再上一個臺階。
二是終端煥新。線下門店的升級不是裝修翻新那么簡單，而是要讓消費者一進店就能體驗到最新、最高端的產品，把門店從“賣貨點”變成“體驗場”。這跟前面講的“品銷服一體化”是一脈相承的——只有終端能承接住線上種草帶來的流量，轉化率才會高，毛利率才能穩得住。
華帝2025年的財報，說到底是在傳遞一個樸素的道理：行業不好的時候，比的是誰更能留住利潤。營收的起伏是短期的，但渠道的健康度、產品的高端化能力、服務體系的含金量，才是決定一家企業能走多遠的東西。
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