長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

“寒王”歸來，挑戰新高度。

5月6日，A股市場上，早盤，寒武紀（688256.SH）股價攀升至1966元/股，逼近2000元的大關，大漲15.65%。遺憾的是，沖擊2000元失敗，午后公司股價回落，最終漲幅收窄至7.36%，收報1825元/股。相應的市值也從8296億元收縮至7696億元。

近期，硬科技新貴寒武紀、源杰科技與傳統消費龍頭貴州茅臺輪番坐上A股頭把交椅。4月30日，寒武紀反超源杰科技重新奪得A股股王。5月6日，寒武紀股價大漲，再度創了新高。

值得一提的是，曾經長期霸占A股股王寶座的貴州茅臺，已經被擠至A股第三，5月6日，其收盤價為1375元/股。

寒武紀重新稱王，源于強勁的業績支撐。4月29日晚，寒武紀披露的2026年第一季度報告顯示，前三個月，公司實現的營業收入、歸母凈利潤分別為28.85億元、10.13億元，同比雙雙倍增。

備受關注的是，2026年第一季度，牛散章建平從寒武紀前十大股東名單中消失，疑似踏空了本輪暴漲行情。

一年五次登頂A股股王

盡管挑戰2000元失敗，但寒武紀依舊是A股股王。

5月6日，A股市場上，寒武紀高開高走，盤中一度漲至1966元/股，大漲15.65%，并有向2000元的整數大關沖擊之勢。遺憾的是，午后，股價漲幅持續收窄，至收盤為1825元/股，漲幅收窄至7.36%。

A股市場上，自2022年7月11日貴州茅臺股價跌破2000元后，再無一家公司股價觸及到2000元（不含后復權后）。

盡管本次挑戰新高度未能如愿，但寒武紀依舊坐穩了A股股王的寶座。

回顧過往，2025年8月27日，寒武紀盤中股價達到1464.98元/股，超過貴州茅臺1460.93元/股，歷史性地宣布，AI芯片之王挑戰白酒股王。

2025年8月28日，寒武紀正式完成超越，登上A股股王寶座，當日其收盤價為1587.91元/股，而貴州茅臺的收盤價為1446.10元/股。

2025年10月24日至10月29日，寒武紀的收盤價區間為1461元/股至1525元/股，連續四個交易日超過貴州茅臺，成為A股股王。

2025年12月9日，寒武紀收盤價1436元/股，再次反超貴州茅臺的1401.01元/股。

2026年4月29日，在一季度報告披露前夕，寒武紀收盤價1416.63元/股，超過貴州茅臺的1401.17元/股。

不過，這一次，寒武紀并未成為A股股王。當日，源杰科技的收盤價為1515元/股，力壓寒武紀及貴州茅臺，成為A股新王。

4月30日，寒武紀股價以20cm漲停方式完成大幅跨越，收盤價達1699.96元/股，將源杰科技從股王寶座上拉下，重新稱王。當日，源杰科技、貴州茅臺的收盤價分別為1571元/股、1384.79元/股。

至此，近一年來，寒武紀已經五次在A股市場稱王。

5月6日，是寒武紀在A股市場的巔峰時刻，股價最高1966元/股，市值最高8296億元。當日，成交額達368.50億元，也創了歷史新高。

縱覽A股歷史，2025年8月之前，貴州茅臺基本上長期“稱王稱霸”，沒有對手。2026年4月以來，硬科技重塑A股財富版圖，寒武紀、源杰科技與貴州茅臺的股王爭霸賽上演。

這場股王爭霸賽還將延續多久，難以預測。值得一提的是，5月8日，寒武紀將實施每10股送4.9股派15元（含稅）的年度分紅方案。如果以5月6日收盤價來計算，其股價將攤薄至1224.83元/股，屆時，寒武紀能否再度稱王，具有不確定性。

首季經營現金流凈額轉正

寒武紀再度登上A股股王寶座，源于超預期的經營業績。

曾經長期虧損的寒武紀在2025年首次實現了年度盈利。年報顯示，當年，公司實現營業收入64.97億元，同比增長453.21%；實現歸母凈利潤20.59億元，同比增長555.24%，成功實現扭虧為盈。

從單個季度看，2024年第四季度，寒武紀首次實現季度盈利，當季營業收入、歸母凈利潤分別為9.89億元、2.72億元。不過，該季度的扣非凈利潤為-249.83萬元，主業仍未實現真正盈利。

2025年第一、二、三、四季度，公司實現的營業收入分別為11.11億元、17.69億元、17.27億元、18.90億元，同比增長4230.22%、4425.01%、1332.52%、91.05%，均為超高速增長；對應的歸母凈利潤分別為3.55億元、6.83億元、5.67億元、4.55億元，同比增長256.82%、324.97%、391.47%、67.03%。

這四個季度，公司實現的扣非凈利潤分別為2.76億元、6.37億元、5.06億元、3.51億元，均為盈利，且同比均為高速增長。

從上述四個季度業績數據看，2025年第四季度，雖然營業收入環比仍然在增長，但增幅不大，歸母凈利潤環比則為下降，且環比連續兩個季度下降。

就在市場擔憂寒武紀的盈利能力能否持續之際，4月29日，寒武紀的2026年第一季度報告出爐，其經營業績超出市場預期。

數據顯示，2026年前三個月，寒武紀實現營業收入28.85億元，同比增長159.56%；歸母凈利潤10.13億元，同比增長185.04%；扣非凈利潤為9.34億元，同比增長238.56%。無論是營業收入還是歸母凈利潤、扣非凈利潤，同比、環比均實現大幅度增長。

針對2026年一季度取得的超預期業績，寒武紀解釋，受益于人工智能行業算力需求的持續攀升，公司憑借產品的優異競爭力持續拓展市場，積極推動人工智能應用場景落地。

與業績大幅增長相關的經營現金流凈額，寒武紀在2026年一季度的實現數為8.34億元，首次在第一季度轉正。