浙江
1/ 我是最航運丹尼斯，剛剛，馬士基發布了2026年第一季度業績報告。稍后還會有 Q&A 環節，我會在最航運知識星球進一步分享相關內容。 如果時間允許，我晚上也會通過視頻號直播，或者在明后天的公眾號文章里做匯總與整理推送。
2/ 對于2026年全年展望，馬士基維持此前預期不變，預計全年集裝箱貨量增長2%-4%，基礎EBIT區間維持在虧損15億美元至盈利10億美元之間，自由現金流預計不低于負30億美元。公司表示，整體貨量表現依然強勁，除北美市場外，各業務板塊和區域需求均保持增長。對于外界高度關注的中東局勢，馬士基提到，中東沖突自3月開始升級，但截至目前，對公司本季度財務表現尚未造成重大實質性影響。財務方面，馬士基第一季度EBITDA為18億美元，EBIT為3.4億美元，主要受到海運板塊低運價影響。同時，由于盈利能力下降，公司自由現金流為負8.74億美元。公司同時強調，現階段認為中東沖突不會帶來重大影響，主要將通過商業手段進行應對，但仍維持較寬預測區間，以反映當前全球市場環境的不確定性和流動性變化。
3/ 馬士基表示，目前中東沖突的影響主要集中在海運業務層面。公司在海灣合作委員會（GCC）國家擁有超過6000名員工，目前有6艘船舶受阻，同時在巴林APMT碼頭和塞拉萊港也擁有港口設施。公司強調，當前階段安全仍然是第一優先事項。受局勢影響，霍爾木茲海峽相關運營已經暫停，原本逐步恢復的紅海航線通行計劃也再次中止。與此同時，運價上漲基本與燃油成本上漲保持同步。運營層面，馬士基表示，其模塊化網絡體系幫助公司快速調整運力布局，使整體貨量恢復至接近戰前水平，同時盡量減少對服務質量和運輸網絡的影響。燃油供應目前仍維持穩定，下一季度需求已通過儲備及區域重新調配得到保障。如果燃油價格持續維持高位，公司也正在評估進一步降速航行的可能性。財務層面，馬士基認為，由于收入與成本確認存在時間滯后，本次危機對第一季度財務影響仍然有限。同時，增加的運營成本正在通過更高的現貨運價、附加費以及燃油調整機制逐步回收。公司表示，目前整體仍具備較強能力應對當前挑戰。
4/ 馬士基2026年第一季度各項業務表現分化明顯。海運業務方面，裝載貨量同比增長9.3%，資產利用率維持在96%高位，運營效率提升及燃油成本下降，部分緩解了運力過剩帶來的運價壓力。不過第一季度盈利仍承壓，海運業務EBIT虧損1.92億美元，低于去年同期盈利7.43億美元，較上一季度虧損進一步擴大。物流業務持續改善，營收同比增長8.7%，息稅前凈利潤率連續第八個季度同比提升。增長主要來自空運、干線運輸等業務增長，以及持續成本控制和產品結構優化。物流業務EBIT為1.73億美元，高于去年同期的1.42億美元。碼頭業務則繼續保持強勁表現，貨量同比增長4.3%，營收增長6.7%，單箱收入提升3.4%。增長主要受益于運價改善、匯率利好及碼頭組合優化。碼頭業務EBIT達到4.36億美元，高于去年同期的3.94億美元。
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