明陽電路正憑借內資百強第22位的行業地位，從傳統電子電路制造商邁向AI算力時代的物理承載者。

2025年，明陽電路交出了一份頗具張力的成績單：歸母凈利潤同比增長628.58%，扣非凈利潤增長率更是高達2832.24%。

然而，這些令人矚目的數字幾乎全部來自其深耕多年的基本盤——高端定制印制電路板（PCB）業務。

公司的核心定位是做“中小批量、多品種、高技術、快交付”的PCB制造商。

與許多追求單一產品百萬級規模訂單的同行業者不同，明陽電路精準切入高技術門檻的多品種定制化賽道，常年服務于偉創力、捷普、貝萊勝等全球頂尖電子制造服務巨頭，產品廣泛應用于工業控制、醫療設備、汽車電子、通訊設備等多個領域。

如今，這家此前略顯低調的PCB賽道“隱形冠軍”，正用一份份扎實的年報和一項項技術突破，逐步走向資本市場鎂光燈下的舞臺中央。

營收18.6億、凈利激增628.58%

根據明陽電路2025年年度報告，公司全年實現營業收入18.60億元，同比增長19.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8293.92萬元，同比大增628.58%。

扣除非經常性損益后的凈利潤為7385.24萬元，同比增長2832.24%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利0.7元（含稅）。

從收入結構看，PCB業務收入17.51億元，占總營收的94.11%，同比增長19.39%。

經營現金流達2.36億元，同比增長51.56%，折射出主業造血能力的顯著回升。

憑借這份亮眼的成績，明陽電路在行業榜單中也穩步進位。

根據CPCA（中國電子電路行業協會）和中國電子信息行業聯合會（CITIF）聯合發布的2025年行業榜單，公司在綜合PCB百強企業中排名第42位，在內資PCB百強中名列第22位，正以專注與實力逐步夯實其在細分賽道的行業地位。

技術升維再下一城

業務的深度根基來源于扎實的技術儲備。

公司的護城河體現在多個細分領域：能生產最高38層ATE半導體測試板、7階HDI，滿足AI芯片和半導體測試的嚴苛品質要求；具備超精細線寬線距工藝，支持56Gbps PAM4高速信號傳輸；并通過“中小批量、快板（5天交期）”的柔性供應模式，可承接從幾平方米到數千平方米無縫切換的多樣化訂單。

在AI算力領域，AI服務器與AI加速卡PCB已通過供應鏈認證，適配主流AI算力芯片，并進入小批量量產階段。

與此同時，400G光模塊PCB已實現小批量供貨，800G光模塊目前配合部分終端在研發及打樣階段。

明陽電路九江生產基地

明陽電路九江生產基地

公司自身在深交所互動易平臺的官方表述穩健審慎，但市場信息中也顯示，800G光模塊已進入批量發貨通道，1.6T光模塊研發正在加速推進。

更值得關注的是，明陽電路在玻璃基板先進封裝領域同樣實現了關鍵技術布局。

2026年4月13日，同花順將其正式納入“先進封裝”概念板塊——這一認定依據正是公司2025年半年報中的明確表述：“積極布局玻璃基先進封裝產品方向，成立專業開發團隊，建立晶圓級玻璃基封裝實驗線，快速推進新產品孵化落地?！?/p>

該技術旨在切入HBM、芯片封裝載板等高價值半導體材料領域，目前處于送樣與小批量孵化階段。

作為未來CPO和先進封裝的關鍵支撐技術，AI算力時代對信號損耗和散熱能力的極致需求，正推動PCB產業向玻璃基板和CPO方向加速演進，而明陽電路的前瞻布局，無疑為后續切入HBM存儲、AI芯片封裝領域贏得了戰略先行之機。

從隱形冠軍到物理承載者

面向未來通信的廣闊賽道，明陽電路同樣沒有缺席。

早在2025年6月，公司便在投資者互動平臺明確表示：“公司在6G研發領域有參與部分客戶的PCB樣品設計和打樣?！?/p>

據悉，公司此前曾向美國客戶提交過小批量用于6G通信的雷達PCB樣板，目前客戶尚在測試評估中。

在商業航天及衛星通信領域，公司也進行了明確的戰略投入。

低軌衛星微波板、相控陣雷達板已實現送樣測試，多款商業航天產品正逐步交付客戶。

這一系列布局依托的是公司在高頻高速PCB領域的深厚積累——低損耗射頻微波技術使其在高精度衛星通信和雷達微波板領域優勢顯著，已廣泛用于通訊射頻器件、毫米波雷達、基站天線等場景，與6G和商業航天賽道的需求高度匹配。

從創業初期深耕歐美客戶的“中小批量、多品種”基因，到如今AI算力、先進封裝、6G等前沿技術多點突破，明陽電路的成長路徑并非一蹴而就，而是一個從“專精定制”到“尖端破局”的長期積淀過程。

隨著公司持續深化整體解決方案商的戰略定位，明陽電路有望在高投入壁壘、高精尖技術賽道中構建起全新增長曲線。

它正以扎實的技術積累與穩健的戰略節奏，從“印制電路板廠商”中脫穎而出，逐步蛻變為“算力與通信的重要物理承載者”。