編者按： 蘋(píng)果和英特爾達(dá)成芯片代工協(xié)議了。這意味著，臺(tái)積電維持了十幾年的"蘋(píng)果獨(dú)家代工"地位，正式被打破。英特爾18A工藝、14A工藝，陳立武的改革，蘋(píng)果的供應(yīng)鏈多元化——這些關(guān)鍵詞湊在一起，構(gòu)成了一場(chǎng)半導(dǎo)體行業(yè)的地震。問(wèn)題是，英特爾真的能接得住蘋(píng)果的訂單嗎？蘋(píng)果是在分散風(fēng)險(xiǎn)，還是在賭一把？

蘋(píng)果為什么突然要選擇英特爾？

說(shuō)實(shí)話(huà)，當(dāng)我第一次聽(tīng)說(shuō)蘋(píng)果要找英特爾代工的時(shí)候，我第一反應(yīng)是：假的吧？

蘋(píng)果和臺(tái)積電的合作，可以說(shuō)是科技行業(yè)最成功的"婚姻"之一。從A4芯片開(kāi)始，蘋(píng)果的所有自研芯片都是臺(tái)積電代工的。十幾年下來(lái)，臺(tái)積電為蘋(píng)果量身定制了N5、N3、N2等一系列先進(jìn)工藝，雙方的合作深度，遠(yuǎn)超普通的客戶(hù)-供應(yīng)商關(guān)系。

那蘋(píng)果為什么要"劈腿"？

答案很簡(jiǎn)單：臺(tái)積電的產(chǎn)能，不夠用了。

AI熱潮下，英偉達(dá)、AMD、高通、聯(lián)發(fā)科——所有芯片巨頭都在搶臺(tái)積電的先進(jìn)制程產(chǎn)能。博通高管今年3月就拉響過(guò)警報(bào)：臺(tái)積電產(chǎn)能逼近極限，AI芯片供應(yīng)鏈面臨瓶頸。臺(tái)積電CEO魏哲家也承認(rèn)，AI產(chǎn)能"非常緊張"，正在加快在臺(tái)灣和亞利桑那州的擴(kuò)產(chǎn)。

但擴(kuò)產(chǎn)需要時(shí)間。臺(tái)積電的亞利桑那工廠，原計(jì)劃2024年投產(chǎn)，結(jié)果拖到2025年，現(xiàn)在又說(shuō)要2026年才能滿(mǎn)產(chǎn)。蘋(píng)果等不起。

更關(guān)鍵的是，iPhone 17系列已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)供貨短缺。如果A系列芯片的供應(yīng)再出問(wèn)題，蘋(píng)果的銷(xiāo)售旺季就毀了。對(duì)于蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈多元化不是選擇題，是必答題。

寫(xiě)到這兒我突然想到，蘋(píng)果這步棋，和當(dāng)年找三星代工A系列芯片的邏輯一樣。不是因?yàn)槿潜扰_(tái)積電好，而是因?yàn)樘O(píng)果不能讓任何一家供應(yīng)商卡脖子。現(xiàn)在歷史重演，只是主角從三星換成了英特爾。

英特爾18A工藝，真的能打嗎？

說(shuō)到英特爾代工，最大的疑問(wèn)是：工藝行不行？

英特爾這些年的制程進(jìn)展，說(shuō)實(shí)話(huà)，有點(diǎn)拉胯。10nm拖了好幾年，7nm又延期，被臺(tái)積電遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。蘋(píng)果之前一直不找英特爾代工，就是因?yàn)橛⑻貭栔瞥搪浜蟆v史交付延遲等問(wèn)題。

但情況在改變。英特爾新任CEO陳立武上臺(tái)后，大力推動(dòng)代工業(yè)務(wù)改革。18A工藝（等效1.8nm）已經(jīng)宣布成功量產(chǎn)，14A工藝（等效1.4nm）計(jì)劃2028年量產(chǎn)。

18A工藝什么水平？根據(jù)英特爾公布的數(shù)據(jù)，18A的晶體管密度、功耗表現(xiàn)，接近臺(tái)積電的N3工藝。14A則對(duì)標(biāo)臺(tái)積電的N2工藝。如果數(shù)據(jù)屬實(shí)，英特爾的制程水平已經(jīng)追上來(lái)了。

但"量產(chǎn)"和"大規(guī)模量產(chǎn)"是兩回事。臺(tái)積電的N3工藝，已經(jīng)為蘋(píng)果、英偉達(dá)等客戶(hù)量產(chǎn)了兩年，良率穩(wěn)定在90%以上。英特爾的18A，剛量產(chǎn)不久，良率能到多少？產(chǎn)能能有多大？這些都是未知數(shù)。

而且，英特爾的代工業(yè)務(wù)，歷史上就沒(méi)接過(guò)什么大客戶(hù)。現(xiàn)在突然要接蘋(píng)果的訂單，從設(shè)備調(diào)試、工藝優(yōu)化到質(zhì)量管控，每一步都是挑戰(zhàn)。

我的判斷是：蘋(píng)果不會(huì)讓英特爾代工最核心的芯片。iPhone Pro系列的A20 Pro、Mac Pro的M4 Ultra——這些高端芯片，肯定還是臺(tái)積電的。英特爾大概率只負(fù)責(zé)入門(mén)級(jí)芯片：低端iPad的A系列、非Pro版iPhone的A系列、入門(mén)款Mac的M系列。

這樣安排，對(duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)可控。即使英特爾出問(wèn)題，影響也只是低端產(chǎn)品線(xiàn)，不會(huì)傷筋動(dòng)骨。

臺(tái)積電的反擊：被分權(quán)后的應(yīng)對(duì)

說(shuō)到這兒，我想聊聊臺(tái)積電的反應(yīng)。

臺(tái)積電被蘋(píng)果"劈腿"，表面上是個(gè)打擊，實(shí)際上可能沒(méi)那么嚴(yán)重。

首先，蘋(píng)果的訂單雖然大，但臺(tái)積電的客戶(hù)越來(lái)越多。英偉達(dá)的AI芯片、AMD的CPU、高通的手機(jī)芯片——這些客戶(hù)的訂單量，加起來(lái)不比蘋(píng)果小。而且AI芯片的利潤(rùn)率，比手機(jī)芯片更高。臺(tái)積電就算失去一部分蘋(píng)果訂單，營(yíng)收未必會(huì)下降。

其次，臺(tái)積電的先進(jìn)工藝，依然是行業(yè)最強(qiáng)。N2工藝2025年量產(chǎn)，N1.4工藝2027年量產(chǎn)——這些技術(shù)節(jié)點(diǎn)，英特爾短期內(nèi)追不上。蘋(píng)果的高端芯片，還得靠臺(tái)積電。

但臺(tái)積電也不是沒(méi)有壓力。蘋(píng)果的"劈腿"，給其他客戶(hù)發(fā)出了一個(gè)信號(hào)：連蘋(píng)果都覺(jué)得臺(tái)積電產(chǎn)能不夠，那我們是不是也該找備胎？博通、AMD、英偉達(dá)，可能都會(huì)加速尋找第二供應(yīng)商。這對(duì)臺(tái)積電的市場(chǎng)份額，是個(gè)長(zhǎng)期威脅。

寫(xiě)到這兒我突然想到，臺(tái)積電的應(yīng)對(duì)策略可能是：加速擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)提高價(jià)格。產(chǎn)能緊張的時(shí)候，漲價(jià)是最直接的應(yīng)對(duì)方式。但漲價(jià)太多，又會(huì)加速客戶(hù)流失。臺(tái)積電需要在"賺錢(qián)"和"留客"之間找平衡。

英特爾的翻身仗，能不能打贏？

說(shuō)到英特爾，這次合作對(duì)它的意義，可能比蘋(píng)果更大。

英特爾的代工業(yè)務(wù)，一直是塊心病。IDM 2.0戰(zhàn)略喊了好幾年，但大客戶(hù)寥寥。現(xiàn)在拿下蘋(píng)果，等于拿到了一張"行業(yè)通行證"——連最挑剔的蘋(píng)果都信任英特爾，其他客戶(hù)還有什么理由拒絕？

消息公布后，英特爾股價(jià)大幅上漲，蘋(píng)果股價(jià)也同步走高。資本市場(chǎng)用真金白銀投票，說(shuō)明大家看好這筆交易。

但英特爾的挑戰(zhàn)依然很大。代工業(yè)務(wù)是個(gè)燒錢(qián)的無(wú)底洞：建廠、買(mǎi)設(shè)備、養(yǎng)工程師——每一項(xiàng)都是天價(jià)投入。臺(tái)積電每年資本開(kāi)支超過(guò)300億美元，英特爾想追上來(lái)，得花多少錢(qián)？

而且，代工業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率，比英特爾傳統(tǒng)的CPU業(yè)務(wù)低得多。臺(tái)積電的毛利率50%左右，英特爾如果做不到這個(gè)水平，代工業(yè)務(wù)就是賠本賺吆喝。

我的判斷是：英特爾代工蘋(píng)果，短期是利好，長(zhǎng)期看執(zhí)行。如果英特爾能在2027-2028年順利交付蘋(píng)果訂單，良率和產(chǎn)能都達(dá)標(biāo)，那代工業(yè)務(wù)就真的起來(lái)了。如果再次延期或良率不達(dá)標(biāo)，英特爾的信譽(yù)就徹底毀了。

蘋(píng)果找英特爾代工，是半導(dǎo)體行業(yè)格局變化的一個(gè)縮影。

AI熱潮讓芯片需求爆炸式增長(zhǎng)，臺(tái)積電一家獨(dú)大的局面不可持續(xù)。蘋(píng)果作為最大的客戶(hù)，率先推動(dòng)供應(yīng)鏈多元化，其他客戶(hù)肯定會(huì)跟進(jìn)。未來(lái)幾年，我們可能會(huì)看到更多"蘋(píng)果-英特爾"式的合作：大客戶(hù)找第二供應(yīng)商，新玩家趁機(jī)崛起。

對(duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，這是降低風(fēng)險(xiǎn)的必要之舉。對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)，這是翻身的關(guān)鍵機(jī)會(huì)。對(duì)臺(tái)積電來(lái)說(shuō)，這是從"獨(dú)霸"走向"競(jìng)爭(zhēng)"的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

三方博弈，沒(méi)有絕對(duì)的贏家。但可以確定的是，半導(dǎo)體行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)越來(lái)越激烈。

不過(guò)最后說(shuō)到底，蘋(píng)果從不允許有人騎在他的頭上，臺(tái)積電不行，三星不行，高通也不行，就連電池的供應(yīng)，也要選擇幾家品牌來(lái)共同供貨，為的就是不被任何一方拿捏，果子真是深諳權(quán)衡帝王技術(shù)。