5月份全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，這也與美聯(lián)儲(chǔ)不加息，以及美伊問題一波三折有關(guān)，這也導(dǎo)致了實(shí)體行業(yè)與金融行業(yè)出現(xiàn)了巨震。從目前的市場(chǎng)局面來看，A股進(jìn)入5月后一直在3萬億元的成交量之上，雖然近1周多兩市收盤都是跌多漲少，但是成交量并沒有明顯縮量，這只能說機(jī)構(gòu)資金“有進(jìn)有出”出現(xiàn)了分歧?，F(xiàn)階段還無法判斷是否是頭部，只能說調(diào)整早已經(jīng)到來，個(gè)股先跌指數(shù)后跌，這波調(diào)整后往往可以選擇更好的機(jī)會(huì)前行。

騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)近期國際油價(jià)迎來強(qiáng)勢(shì)反彈，美油、布油雙雙站上100美元/桶關(guān)口，5月以來累計(jì)漲幅顯著，與此同時(shí)，A股油服工程板塊同步發(fā)力領(lǐng)漲兩市，成為震蕩市中的核心亮點(diǎn)。巴克萊銀行指出，當(dāng)前由中東沖突引發(fā)的供應(yīng)沖擊，歷史意義堪比1973年阿拉伯石油禁運(yùn)，屬于全球油市的結(jié)構(gòu)性斷裂，而非短期波動(dòng)，將徹底重塑全球能源市場(chǎng)運(yùn)行邏輯。需重點(diǎn)關(guān)注美伊談判動(dòng)向、霍爾木茲海峽通行情況，以及美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備釋放節(jié)奏——若地緣局勢(shì)出現(xiàn)緩和，油價(jià)可能迎來階段性回調(diào)，但回調(diào)幅度有限，因供應(yīng)缺口短期內(nèi)難以徹底填補(bǔ)；若沖突進(jìn)一步升級(jí)，油價(jià)將迎來新一輪沖高。

三大指數(shù)集體低開，滬指低開0.37%，深成指低開0.62%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.87%，題材板塊方面廣播電視、航天裝備、通信工程等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，體育、裝修裝飾、博彩概念等板塊表現(xiàn)較差。油氣概念表現(xiàn)活躍，貴州燃?xì)庥|及漲停，通源石油、泰山石油等紛紛跟漲，上期所原油主力合約大漲7%，報(bào)686.7元/桶。中東戰(zhàn)后擴(kuò)產(chǎn)、深水項(xiàng)目FID提前釋放等因素，將持續(xù)拉動(dòng)油服設(shè)備與服務(wù)需求，油服企業(yè)的業(yè)績確定性不斷增強(qiáng)。此外，煤化工行業(yè)也將同步受益，隨著油價(jià)上漲，煤化工原料成本優(yōu)勢(shì)凸顯，盈利空間持續(xù)打開，進(jìn)一步豐富了能源板塊的投資機(jī)會(huì)。

光纖概念表現(xiàn)活躍，長盈通漲超15%，中天科技、通鼎互聯(lián)等紛紛跟漲，今年一季度，光纖光纜和光模塊幾款產(chǎn)品出口量同比增長都在兩位數(shù)以上，多家企業(yè)出口訂單排到2028年。其中，特種光纖產(chǎn)品出貨價(jià)格1年內(nèi)上漲10倍，仍供不應(yīng)求。算力租賃概念盤初走強(qiáng)，弘信電子20cm一字漲停，思特奇漲超10%，東方國信、海蘭信等紛紛跟漲，中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通推出系列試商用Token套餐。此外，弘信電子旗下燧弘華創(chuàng)Token工廠全球總部正式落戶無錫高新區(qū)，并部署江蘇首批華為昇騰384超節(jié)點(diǎn)集群。

上證指數(shù)周一低開后水下震蕩為主，早盤始終沒有明顯突破走勢(shì)，這也說明行情開始有所走弱了，要注意變盤跡象。宏觀面無明顯變化，但是高位的美股波動(dòng)，對(duì)大類資產(chǎn)走勢(shì)影響較大，貴金屬和有色等品種跟隨回落，原油維持高位。美股進(jìn)入動(dòng)蕩期的概率越來越大，注意與美股關(guān)聯(lián)度較高的貴金屬喝有色波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。午后注意上證指數(shù)能否在4120點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周一低開后沖高回落，受到5日線壓制下行，在10日線附近企穩(wěn)，相對(duì)于其它指數(shù)較強(qiáng)。隔夜美股回落，凸顯之前極其亢奮的AI交易出現(xiàn)松動(dòng)。我們之前強(qiáng)調(diào)過，美股已經(jīng)進(jìn)入到類似年初黃金市場(chǎng)的走勢(shì)，這種行情的典型特征是“基本面作用小，情緒主導(dǎo)”，適合跟隨。午后注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3900點(diǎn)之上穩(wěn)住。