5月13日，阿里資產交易平臺上架一筆亟待拍賣的股權。

拍賣信息顯示，廣州元亨能源有限公司(以下簡稱“元亨能源”)持有的6.33%潮州農商行股權(約1.67億股)將在6月13日開始拍賣，起拍價約為2.67億元。

比起股權拍賣本身，更令外界關注的是，這起拍賣關聯的金融借款合同糾紛，申請執行人似乎是廣州農商行天河支行。而廣州農商行、元亨能源，分別是潮州農商行的第一大、第二大股東。除了元亨能源，潮州農商行還有多名股東曾將所持股權質押給廣州農商行獲取貸款。

申請執行人與被執行人同為股東

根據競買公告，這筆股權拍賣的執行法院是廣東省廣州市中級人民法院，執行案號為“(2025)粵01執3781號”。

經過搜索后發現，執行案號為“(2025)粵01執3781號”的執行案件，申請執行人是廣州農商行天河支行，案件案由是“金融借款合同糾紛”，被執行人有六名，包括元亨能源、東莞虎門電廠、廣州元亨集團、廣州元亨運輸、廣州元亨興成貿易，以及自然人王某。

2025年8月，該執行案件首次執行，執行標的約為5.4億元；同年10月20日，選定評估機構，對標的物——潮州農商行股權進行詢價評估。隨后，評估機構廣東瑞基資產評估土地房地產估價有限公司對潮州農商行股權出具資產評估報告。再到如今正式進行首次拍賣。

潮州農商行成立于2019年。2017年9月，廣東省全面啟動新一輪農信機構改革，廣州農商行積極響應，于2018年12月簽署交易文件，作為發起人同意合并改制組建潮州農商行，并與該行一致行動人擬戰略入股潮州農商行。

根據潮州農商行2024年報，該行第一大股東正是廣州農商行，持有該行15.2億股，占總股本的57.72%。第二大股東便是元亨能源，持有該行1.67億股股份，占總股本的6.33%。

換句話說，潮州農商行本次的股權拍賣，源于第二大股東與第一大股東之間的金融借款合同糾紛。

而“(2025)粵01執3781號”執行案件涉及的余額5.4億元執行標的，還不是廣州農商行天河支行與元亨能源之間全部的糾紛金額。

天眼查顯示，2025年5月16日，廣州農商行天河支行一下新增了3條立案信息，3條立案的案由都是“仲裁程序中的財產保全”，被告也都是元亨能源、東莞虎門電廠、元亨集團等6名，與前文一致。

2025年7月4日，案號為“(2025)粵01執3782號”的執行案件正式立案，并于8月14日執行，執行標的為1.61億元，申請執行人是廣州農商行天河支行，被執行人同樣是元亨能源、東莞虎門電廠等6名。

今年1月27日，因未能履行“(2025)粵01執3782號”執行案件相關的給付義務，6名被告都被法院出具限消費令。2月7日，該案件終結執行，未履行比例100%。

兩起執行案件，執行金額合計高達7.01億元。

若潮州農商行這筆股權能夠順利拍賣，廣州農商行天河支行能夠至少收回2.67億元。但從過往拍賣記錄來看，潮州農商行的股權在拍賣市場似乎并不吃香。

2024年、2025年期間，廣東新南方建設集團有限公司(以下簡稱“新南方建設”)曾多次拍賣潮州農商行股權，但都以流拍告終。最后一次上架拍賣臺是2025年7月，新南方建設持有的7000萬股股權以1.79億元價格變賣，折合每股2.56元，最終無人出價。

與潮州農商行多名股東都有交易往來

除了同為潮州農商行的股東，年報顯示，元亨能源還是廣州農商行的一致行動人。

所謂一致行動人就是幾個股東之間通過協議或其他安排，在投票、決策、增持股份時保持步調一致，共同擴大控制力，雙方存在其他一致行動安排或事實。在潮州農商行成立時，廣州農商行也曾聯合一致行動人共同出資。

外界無法確定元亨能源與廣州農商行成為一致行動人，是否是因為早期共同出資。但觀察潮州農商行各年年報中，廣州農商行的一致行動人名單，可以發現，廣州農商行的一致行動人名單里，大部分都存在質押所持股權給廣州農商行的行為。

2021年報里，廣州農商行的一致行動人有新南方建設、元亨能源、廣東方直投資管理集團有限公司(簡稱“廣東方直投資管理”)、廣州市番禺信基房產發展有限公司(簡稱“信基房產”)、惠州市惠州美高置業有限公司(簡稱“美高置業”)、柯瑞達、陳海棠。

同時，截至該年年末，有6戶股東將名下持有的潮州農商行股權質押給廣州農商行、惠州農商行、龍門農商行。六戶股東分別是新南方建設、元亨能源、信基房產、廣東方直投資管理、美高置業、柯瑞達。與上述一致行動人相比只少了一個陳海棠。

2024年報則顯示，廣州農商行的一致行動人有元亨能源、新南方建設、信基房產、美高置業、陳海棠。截至年末，潮州農商行有4戶股東將持有股權質押給廣州農商行、龍門農商行，分別是元亨能源、新南方建設、信基房產、美高置業，相比一致行動人同樣只少一個。

也就是說，潮州農商行有不止一名股東都將股權質押給廣州農商行以獲取貸款，而這些股東，還都是廣州農商行的一致行動人。

天眼查顯示，潮州農商行目前有11條股權出質信息，其中有3條的質權人都是廣州農商行的分支機構。

如：2022年新南方建設質押了1億股潮州農商行股權給廣州農商行荔灣支行；2021年元亨能源質押了1.67億股給廣州農商行天河支行；2021年信基房產質押了2633.34萬股股權給廣州農商行番禺支行。

從廣州農商行關聯方的滿足條件來看，同為潮州農商行股東的其他股東，似乎不在廣州農商行年報關聯方范圍內，相關貸款也應該不構成形式上的關聯交易。

不過，潮州農商行是廣州農商行的附屬子公司，多筆“子公司股權質押融資”仍會對廣州農商行的信貸風控造成一定壓力。雖然目前除了元亨能源暫無其他股東與廣州農商行有信貸糾紛，但新南方建設與信基房產也存在一定的經營困境。

企業預警通顯示，新南方建設近三年里有17條失信被執行人記錄，近一年里有10條限高消費記錄，共有16起終本案件，未履行比例為100%，與梅州農商行、恒生銀行、光大銀行等多家銀行都有金融借款合同糾紛。信基房產近一年里也有2條限高消費記錄和一起終本案件。

截至2025年末，廣州農商行的不良率為1.86%，較該年年初上升20bps；關注類貸款占比也高達6.49%。在自身不良率上升，關注類貸款規模龐大的情況下，潮州農商行其他股東的貸款，于廣州農商行的資產質量而言也是負擔。

從公司治理角度來看，廣州農商行作為潮州農商行的第一大股東，廣州農商行作為潮州農商行第一大股東，既與其他股東形成一致行動人關系，又與部分一致行動人股東存在債權債務關系，這一模式在一定程度上也會影響潮州農商行股東會的制衡機制。