一栗 nutco 北京朝陽合生匯店，這家店的投入達到600萬元左右。

交流一栗，實名添加微信lihua759321進群

有市場人士告訴《商業觀察家》，新鮮零食賽道的領軍企業——一栗nutco在2025年實現收入5億元左右，凈利潤率10%-15%。

目前，一栗受到市場極大關注，是當下新鮮零食賽道前三家最受關注及歡迎的品牌之一，其余兩個品牌則為來自湖南的金粒門與幾多全。

當下，這三個品牌都已經開始做全國復制擴張，且都在做A輪融資。

一

基本面

有市場人士告訴《商業觀察家》，一栗nutco目前的經營基本面情況良好。

門店一塊，一栗目前門店數在100家左右，基本都通過直營店來拓展，該公司的開店目標是，在原有門店基數上，每年新增50%左右的門店，由此，到2027年，一栗會增加門店50家，2028年會計劃開60-80家左右新店。一栗門店基本都選址購物中心開店，一般是A類場，標準店型面積在100平米左右。

一栗未來一個階段的“終局”則預計會達到1000家店的連鎖規模，50億元-80億元左右的年營收盤。

收入部分，2025年，一栗收入5億元左右，每家店的平均月收入在50萬元左右。

從單店收入來看，新鮮零食賽道目前單店收入最高的品牌可能是金粒門，單店月銷在200萬元左右，但金粒門的門店面積更大（達到300平米左右），店數則更少，到目前還只有20多家店。金粒門的選址，則看起來是“高投入產出比”類型，選址人流量大，更高租金但銷售回報也更高的場址，這有點類似硬折扣社區超市賽道的奧樂齊——選擇更契合品牌調性，租金相對更高的場址，但銷售也更高，奧樂齊做租金更高場址的投入產出比反而更高。

具體到收入結構，一栗的收入盤中，70%左右的收入來自于門店自制與手作品貢獻，剩余30%的收入產生于工廠直配標品。

整體來說，一栗可能是當下新鮮零食賽道中，門店現制面積最大、收入占比最高的一家企業。由此，在一栗的這個模型中，它需要有一套比較完善的培訓體系，因為現制與手作對員工的要求更高，有一定的培訓門檻。同時，一栗的這個模型，可能也決定了它不會像幾多全那樣做快速爆發式的擴張。幾多全2026年的開店目標是要開出600-1000家店。

利潤部分，一栗2025年的凈利潤率達到了10%-15%，超過90%的店都是盈利的，只有不到10%的店是虧損狀態（有新店因素），但到目前，一栗還是保持著0閉店率的數據。

由于一栗的現制與手作面積及銷售占比大，門店端似乎需要更多的員工，由此，市場對于一栗的一個疑問在于，它的毛利是否能打平人力成本。有市場人士則告訴《商業觀察家》，一栗的人員費用在10%-13%。

投入層面，一栗的標準化店型單店投入區間在150萬元-200萬元左右，部分店的投入達到了200元-300萬元，投入最高的店則超過500萬元，比如，一栗在北京人氣最高、年輕人最多的購物中心——朝陽合生匯做的店，單店投入達到了600萬元左右（含押金、預付款等）。

所以，一栗的單店投入，相對百多平米的小店業態來講，投入門檻相對還是偏高的。

但有市場人士告訴《商業觀察家》，一栗目前的單店回本周期則在12-18個月。

供應鏈部分，一栗目前在沈陽、南京有兩個工廠自研自產，未來則會把工廠布局到天津和東莞。

雖然一栗做的是新鮮零食，但其門店的現有商品中，仍然有30%左右SKU是中長保品，非短保品類。

二

核心價值

從一栗nutco的整體形態來看，《商業觀察家》認為，這個品牌的核心價值，還是它對00后年輕一代用戶的需求洞察與良好運營，基于目標用戶群所做出的商品結構與氛圍營造。核心框架則可能是它的炒貨基因+好利來的精致商業運營，一栗招募了前好利來的職業經理人，由此，它的門店形態，有比較濃的類好利來的精致感與潔凈感。

整體來說，新鮮零食賽道當前階段，可能主要還是在做沖動性消費場景。從《商業觀察家》對一些一栗用戶的訪問來看，一些歲數相對偏大的用戶會覺得一栗的商品偏貴，有點買不下手，比如甜品。但更年輕的用戶買一栗甜品則好像沒有太多猶豫，這是因為這些年輕用戶的收入特別高，買起來沒有壓力的原因嗎？

也不是。

主要可能還是因為沖動型消費場景對更年輕的用戶更“適用”，現在，00后年輕一代用戶對于吃的東西，相對更舍得買，逛街時看到新東西，只要好吃，只要有潮流感，她就敢買。而對于一些非食日用品，年輕一代用戶反而相對沒有那么舍得花錢了。

新鮮零食這個場景也不是每天買一次，一周買一次的場景，而可能是一個月只買幾次的節奏，因此，在年輕人發了工資后再逛個商場時，由于不是天天買的東西，價格的敏感性相對沒有那么大，買起來的壓力可能也相對沒有那么大。

不過，一些市場人士對一栗的受眾范圍也有一些擔憂，他們中的部分人認為，一栗的板栗紅薯堅果等炒貨“排面”太大，“基因”較深，但炒貨這個品類很難“新潮”，容易出“老氣”，可能會讓部分年輕人覺得不夠“潮流”，之于她們的吸引力由此可能不足。

同時，炒貨可能也有一些區域性特征，比如一栗的炒貨在北方市場有可能會相比南方市場更受歡迎。這也讓一些市場人士擔心新鮮零食賽道會不會變成區域性的存在，即各區域都由一些區域品牌來主導的市場格局，如果是區域格局，那這個賽道的投資價值就可能相對有限了。

相比較而言，目前新鮮零食賽道的三大品牌中，在門店氛圍營造一塊，《商業觀察家》認為，金粒門與一栗當下都有一些鮮明特點，金粒門的特點就《商業觀察家》的體感來看，它做出了一種小店場景下的“尋寶”體驗感。

估值方面，根據一些市場人士的反饋，一栗最近的估值要價在20億元左右水平，以2025年5億的收入盤來算，一栗的估值水平要到了4倍PS。

商業觀察家

本號未經授權禁止轉載