北京
5月19日，嗶哩嗶哩（以下簡稱B站）公布2026年一季度財報。
整體來看，B站盈利能力繼續改善，但增長結構已出現明顯切換，廣告業務取代游戲，成為最核心的增長引擎。AI相關投入則被管理層多次提及，成為下一階段的重要變量。
一季度，B站實現營收74.7億元，同比增長7%。四大業務板塊中，廣告業務表現最為突出。
廣告收入25.9億元，同比增長30%，是唯一實現兩位數增長的業務。B站將其歸因于廣告產品供應改善與廣告效益提升。
相比之下，游戲業務出現回落。一季度，游戲收入15.2億元，同比下降12%。財報稱，主要由于《三國：謀定天下》去年同期基數較高，目前已進入“穩定成熟生命周期”。這意味著，B站過去依賴單一爆款游戲拉動增長的模式，正在面臨壓力。
增值服務收入29.1億元，同比增長4%，依然是體量最大的單一業務，但增速已明顯放緩。IP衍生品及其他業務收入4.48億元，同比下降4%。
利潤端的改善，是本季度財報的另一條主線。
報告期內，B站毛利潤達到27.7億元，同比增長9%；毛利率提升至37.1%，略高于去年同期的36.3%。CFO樊欣在財報中表示，這已是B站毛利率連續第15個季度提升。
盈利能力也進一步增強。一季度，B站凈利潤為2.02億元，而去年同期凈虧損為1070萬元；經調整凈利潤達到5.85億元，同比增長62%，經調整凈利潤率由去年同期的5.2%提升至7.8%。
用戶層面，一季度B站日均活躍用戶達1.152億，同比增長8%；月活用戶突破3.76億。日均使用時長達到119分鐘，同比增加11分鐘。
相比用戶規模本身，用戶時長的提升，被視為B站社區黏性與商業化空間繼續增強的信號。
AI在財報中多次被提及。CEO陳睿表示，“AI正在從內容創作、內容分發到商業效率等各個環節加速推動這一飛輪的運轉”。一季度，B站研發開支同比增長9%至9.21億元，財報稱主要由于AI投資擴大所致，但部分被有效的支出控制所抵銷。
管理層同時強調，在保持盈利的同時，以審慎的方式進行AI相關投入。這一表態也反映出B站在盈利能力剛剛轉正的當下，守住基本盤優先于追趕AI的節奏。
（策劃/制圖：陳丹）
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
