“誰領(lǐng)導(dǎo)了存儲(chǔ)器技術(shù)，誰就能稱雄整個(gè)集成電路產(chǎn)業(yè)”。

源于對存儲(chǔ)芯片的執(zhí)著，年僅54歲的朱一明即將手握兩家千億級(jí)上市公司。

5月17日，國內(nèi)存儲(chǔ)芯片巨頭長鑫科技更新了招股書，重啟上市進(jìn)程。這是他二次創(chuàng)業(yè)的成果，業(yè)績堪稱“炸裂”。

招股書顯示，2026年一季度長鑫凈利潤高達(dá)247.62億元，同比飆升1688.3%，預(yù)計(jì)上半年凈利潤在500億到570億元之間，將一舉彌補(bǔ)此前累積的所有虧損。

與此同時(shí)，他首次創(chuàng)業(yè)打造的兆易創(chuàng)新，也已經(jīng)同時(shí)在上海和香港上市，并在全球市場取得一席之地。

如今，存儲(chǔ)行業(yè)正值“超級(jí)周期”，朱一明的目標(biāo)是拿下至少三分之一的份額。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，互補(bǔ)協(xié)同

朱一明執(zhí)掌的這兩家公司，“分則各自為王，合則天下無雙”。

兆易創(chuàng)新側(cè)重芯片設(shè)計(jì)和方案整合，聚焦利基型存儲(chǔ)芯片市場。也就是說，公司只負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)圖紙和銷售，其余的晶圓制造、封測等環(huán)節(jié)均外包給專門的廠商。

而所謂的利基型存儲(chǔ)芯片，只是在說它們相對于主流的內(nèi)存（DRAM）和閃存（Flash），市場規(guī)模較小，例如NOR Flash、利基型DRAM（DDR3、DDR2）等。

正因如此，該領(lǐng)域常被看作是國際大廠瞧不上的“邊角料”，但給兆易創(chuàng)新提供了切入口。

早在2024年，兆易創(chuàng)新NOR Flash市占率（23%）就已經(jīng)是國內(nèi)第一，全球第二，僅次于華邦的27%。

長鑫科技則投身晶圓制造，是國內(nèi)規(guī)模最大的DRAM研發(fā)設(shè)計(jì)制造一體化（IDM）企業(yè)。

它不僅能生產(chǎn)利基型存儲(chǔ)芯片，還打破了一直以來被三星電子、SK海力士和美光科技?jí)艛嗟闹髁鱀RAM市場。

據(jù)Omdia統(tǒng)計(jì)，目前按出貨量和銷售額計(jì)算，長鑫科技已經(jīng)是國內(nèi)第一、全球第四的DRAM廠商。

長鑫的存在，恰好為兆易創(chuàng)新補(bǔ)上了依賴外部代工產(chǎn)能這一短板。

沒有長鑫之前，兆易創(chuàng)新想生產(chǎn)芯片產(chǎn)品只能去外部代工廠那里等待排產(chǎn)。在產(chǎn)能吃緊的情況下，有沒有產(chǎn)能、能不能優(yōu)先生產(chǎn)都需要與同行一分高下。

但在長鑫這里，兆易創(chuàng)新的待遇卻完全不同。

長鑫和兆易創(chuàng)新都是朱一明掌管的企業(yè)，同氣連枝。有道是“肥水不流外人田”，長鑫的產(chǎn)能于情于理都能該緊著兆易創(chuàng)新來。

更何況，兆易創(chuàng)新還出資成為了長鑫的股東之一，雙方聯(lián)系得到進(jìn)一步加深。

2022-2025年，兆易創(chuàng)新從長鑫采購的代工DRAM從8.87億元增加到11.82億元。公司預(yù)計(jì)2026年采購金額將飆升到57億元，同比上升超380%。

在近期的調(diào)研記錄中，兆易創(chuàng)新坦言，從2024年下半年開始，上游主要晶圓廠已經(jīng)實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，到現(xiàn)在產(chǎn)能都沒有松動(dòng)的跡象。

如此一來，兆易創(chuàng)新能鎖定長鑫代工產(chǎn)能的這一優(yōu)勢便顯得尤為重要，其產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定性遠(yuǎn)超同行。

必須要承認(rèn)的是，即便近年來長鑫科技飛速成長，可不管是技術(shù)工藝，還是產(chǎn)能規(guī)模，公司與三星、海力士它們?nèi)匀淮嬖诓恍〉牟罹唷?/p>

此次長鑫規(guī)劃上市募集的資金，正是要用于彌補(bǔ)該差距。

其在招股書中表示，295億資金將分別投入三個(gè)項(xiàng)目，分別是存儲(chǔ)器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目、DRAM存儲(chǔ)器技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目和動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項(xiàng)目。

不難看出，長鑫科技就是沖著加速工藝升級(jí)和產(chǎn)能建設(shè)去的，未來有利于降低單位生產(chǎn)成本，滿足更多的國內(nèi)市場需求。

與此同時(shí)，兆易創(chuàng)新也能從中獲得更多的產(chǎn)能和更先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，從而使其產(chǎn)品在爭奪市場份額的過程中，多一分競爭力。

從利基型到主流DRAM市場，從輕裝上陣的設(shè)計(jì)廠到自主可控的IDM廠，朱一明兩次創(chuàng)業(yè)，循序漸進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了中國存儲(chǔ)的躍遷。

乘風(fēng)而起，大步出海

過去一年多來，漲價(jià)，是存儲(chǔ)芯片市場的主旋律。

其中，部分主流DRAM或Flash型號(hào)短短一個(gè)季度價(jià)格便能翻倍，利基型存儲(chǔ)也是一天一個(gè)價(jià)。

那么，這輪漲價(jià)還能持續(xù)多久？很多人不禁有此疑問。

兆易創(chuàng)新給出了答案。4月底，公司在調(diào)研記錄中預(yù)計(jì)2026年利基DRAM價(jià)格將繼續(xù)攀升，2027年仍將維持在較高的價(jià)格區(qū)間。

同時(shí)，三星半導(dǎo)體前總裁也表示，存儲(chǔ)芯片供需結(jié)構(gòu)可能會(huì)在明年下半年或2028年上半年發(fā)生轉(zhuǎn)變。換言之，在這之前基本都將維持供不應(yīng)求的局面。

對于利基型存儲(chǔ)而言，漲價(jià)的原因主要來自兩個(gè)方面：

一個(gè)是需求“爆發(fā)式”增加。

隨著AI的滲透和普及，不光AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等場景對大容量存儲(chǔ)的需求在增加，智能汽車、工控等領(lǐng)域?qū)π∪萘看鎯?chǔ)的需求也在上升。

而后者多屬于利基型存儲(chǔ)的范疇。兆易創(chuàng)新在2025年年報(bào)中披露，汽車、工業(yè)、存儲(chǔ)與計(jì)算等領(lǐng)域拉動(dòng)公司NOR Flash產(chǎn)品整體營收與出貨量穩(wěn)健增長。

對于未來可預(yù)見的訂單，公司正在加緊擴(kuò)產(chǎn)。

截至2026年一季度，兆易創(chuàng)新存貨達(dá)到34.01億元的歷史新高，比2025年同期的24.59億元多了近10個(gè)億。

結(jié)合合同負(fù)債，便可斷定公司的確是在為訂單備貨。2026年一季度末，兆易創(chuàng)新合同負(fù)債高達(dá)3.6億元，同比上升近300%。

并且，基于與長鑫合作，兆易創(chuàng)新還順勢推出了定制化存儲(chǔ)業(yè)務(wù)。凡是跟定制掛鉤的產(chǎn)品，毛利率大多較高。公司預(yù)計(jì)今年多個(gè)項(xiàng)目都將量產(chǎn)出貨，貢獻(xiàn)數(shù)億元收入。

另一個(gè)則是供給“斷崖式”減少。

三星已經(jīng)明確將HBM（高帶寬內(nèi)存）列為最高優(yōu)先級(jí)，同時(shí)優(yōu)先保障高端DRAM和企業(yè)級(jí)SSD產(chǎn)能。

這就意味著其有剩余精力才會(huì)分給中低端芯片，SK海力士、美光也是該情況。

但像前面說的那樣，利基型存儲(chǔ)雖然市場空間不大，但在部分領(lǐng)域依舊不可或缺。

以NOR Flash為例，2024年全球市場規(guī)模為28億美元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到38億美元，比晶圓光刻膠的規(guī)模都大。

借著大廠退出的窗口期，其他同行都在爭奪空出來的份額，兆易創(chuàng)新自然也不例外。

2025年底，公司選擇去香港上市。一來，這無疑將擴(kuò)大其在國際市場上的知名度，為進(jìn)軍海外做鋪墊。

二來，公司表示上市籌集的資金將主要用于建設(shè)新加坡國際總部和海外銷售網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。

從兆易創(chuàng)新的營收結(jié)構(gòu)中可以發(fā)現(xiàn)，公司近幾年其海外營收占比在逐漸下滑，從2021年的83.03%持續(xù)下滑到2025年的69.7%。

這并不是個(gè)好兆頭。因?yàn)槿恰⒑Ａκ康闰v出來的空間主要在海外，兆易創(chuàng)新若想要瓜分它們，海外才是主戰(zhàn)場。

如此一來，拓展海外市場就顯得尤為重要。

顯然，不管是加大備貨，還是赴港募資，都表明兆易創(chuàng)新已經(jīng)做好了“大干一場”的準(zhǔn)備。

結(jié)語

對于兆易創(chuàng)新來說，拿下全球三分之一的市場份額，絕非易事。畢竟，前面華邦已經(jīng)占據(jù)了27%，后面旺宏也在虎視眈眈，不容小覷。

但從另一個(gè)角度來看，這也并不是難事。

兆易創(chuàng)新?lián)碛虚L鑫科技做后盾，提供代工產(chǎn)能，協(xié)同互補(bǔ)，同時(shí)公司本身也在不斷研發(fā)新品，尋找新機(jī)會(huì)。

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)。