【文/財(cái)圈社&道哥說車 麻建宇】由于車規(guī)級存儲芯片、鋰電材料等價(jià)格上漲，5月以來多家主流車企選擇上調(diào)旗下車型售價(jià)。這充分證明了，成本在汽車產(chǎn)業(yè)鏈中會一層層傳導(dǎo)。而反過來也一樣，曾經(jīng)高不可攀的賣點(diǎn)一旦變得不值錢，也說明它的成本變低了。

近日，國內(nèi)最大激光雷達(dá)生產(chǎn)商禾賽科技公布了2026年第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，禾賽科技一季度實(shí)現(xiàn)營收6.81億元，同比增長29.6%，并實(shí)現(xiàn)凈利潤1830萬元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

值得關(guān)注的是，一季度，禾賽科技激光雷達(dá)總出貨量高達(dá)47.17萬臺，同比增長140.9%。一個(gè)以賣激光雷達(dá)為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)，在出貨量暴漲140%的情況下，營收增長卻不到30%，是什么原因？

激光雷達(dá)不值錢了

近年來的新能源汽車市場，有一個(gè)很明顯的變化——激光雷達(dá)，似乎不值錢了。2026年，零跑A10、比亞迪海豚（參數(shù)丨圖片）將激光雷達(dá)車型的價(jià)格拖入10萬元以內(nèi)，而10萬元出頭的市場中，也包括長安啟源Q05等產(chǎn)品。從整個(gè)市場來看，預(yù)算15萬元以內(nèi)，購買帶激光雷達(dá)的車型很容易。

但在過去，激光雷達(dá)是個(gè)很值錢的配置。2022年，極狐阿爾法S推出了HI版本車型，搭載三個(gè)激光雷達(dá)，并增加雙電機(jī)四驅(qū)。那個(gè)時(shí)候，這款車賣到了40萬元左右，比普通版本價(jià)格高出大概15萬元。而當(dāng)前市場，這種因激光雷達(dá)拉開較大價(jià)格差距的車型，幾乎沒有。

比如零跑A10激光雷達(dá)版本與同續(xù)航的普通版本，價(jià)格差是1萬元。同樣可以作證激光雷達(dá)不值錢的還有華為系車型，896線激光雷達(dá)幾乎成為華為系車型的標(biāo)配，不再僅用于高端、豪華車型。而這也讓禾賽科技等以激光雷達(dá)為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)，出現(xiàn)了出貨量猛增，但營收增長卻不高的現(xiàn)象。

因?yàn)榧す饫走_(dá)的價(jià)格確實(shí)低了。禾賽科技在一季度報(bào)告中解釋收入變化時(shí)表示，同比增加主要是由于中國及全球市場強(qiáng)勁需求推動ADAS及機(jī)器人激光雷達(dá)產(chǎn)品交付量增加，但部分由平均售價(jià)下降所抵消。據(jù)測算，一季度，禾賽科技的綜合ASP約為1,441元，同比下滑45%，環(huán)比去年四季度也繼續(xù)下滑7%。

產(chǎn)品不值錢拉低毛利率 但這是壞事嗎？

激光雷達(dá)的單價(jià)下降，也拉低了禾賽科技的毛利率。數(shù)據(jù)顯示，禾賽科技一季度毛利率為39.1%，同比下滑2.6個(gè)百分點(diǎn)，低于公司通常維持的40%以上水平。財(cái)報(bào)中，禾賽科技解釋稱，毛利率同比減少主要由于利潤率相對較低的產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)增加。

但這也未必是壞事，畢竟禾賽科技激光雷達(dá)的出貨量同比增長幅度高達(dá)140%。利潤角度來看，出貨量帶來的增長更加明顯。今年一季度，禾賽科技凈利潤達(dá)1830萬元，去年同期為凈虧損1750萬元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第4個(gè)季度盈利；按非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則凈利潤4770萬元，同比激增452.9%，連續(xù)6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)按非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則盈利。

這就是規(guī)模帶來的紅利，而這種紅利還有更長的釋放周期。在“智駕平權(quán)”的浪潮下，搭載激光雷達(dá)的新能源車型正快速增長，這也為禾賽科技等頭部激光雷達(dá)廠商提供了更多的客戶。當(dāng)然，即便在“智駕平權(quán)”的浪潮，激光雷達(dá)也是分高低端的，而禾賽科技也并非一心只守規(guī)模。

其近期推出的ETX激光雷達(dá)預(yù)計(jì)于今年下半年量產(chǎn)交付，計(jì)劃于2027年至2028年廣泛搭載于多款旗艦車型，該產(chǎn)品搭載全球首款6D全彩激光雷達(dá)超感光芯片“畢加索SPAD-SoC”，核心性能較為領(lǐng)先。也因這類高端技術(shù)，禾賽科技成為梅賽德斯-奔馳L3級自動駕駛車型的戰(zhàn)略激光雷達(dá)合作伙伴及確認(rèn)供應(yīng)商。

需要提到的是，當(dāng)前智能駕駛路線“涇渭分明”，純視覺算法的崛起一定程度上也讓激光雷達(dá)路線面臨爭議，這也將成為禾賽科技等激光雷達(dá)企業(yè)發(fā)展規(guī)模的攔路虎。但對禾賽科技等來說，即便均價(jià)降低，即便有視覺算法攔路，當(dāng)前依舊是最好的時(shí)代。