兩次生死危機練成的省錢本能。

5月21日，蔚來發(fā)布2026年第一季度財報。財報顯示，蔚來實現(xiàn)經(jīng)營利潤6680萬元，連續(xù)兩個季度盈利。曾經(jīng)被網(wǎng)友稱為最慘的人、被外界貼上燒錢大王標(biāo)簽的李斌，已經(jīng)徹底“變”了。

過去的蔚來，在行業(yè)里以花錢多出名。它在一線城市核心商圈建NIO House，大規(guī)模建設(shè)換電站，做用戶社區(qū)和NIO Life，這些做法都曾被外界質(zhì)疑是無底洞。但在2025年四季度，蔚來第一次實現(xiàn)經(jīng)營盈利，并在今年一季度繼續(xù)保持盈利，這個結(jié)果改變了外界對蔚來無法盈利以及只會燒錢的普遍看法。

財報數(shù)據(jù)顯示，一季度蔚來總營收255.3億元，同比增長112.2%；毛利總額48.6億元，同比增長428.4%。在營收增長的同時，蔚來的費用支出出現(xiàn)了明顯下降，其研發(fā)費用18.85億元，同比下降40.7%；銷售及一般管理費用34.97億元，同比下降20.5%。

可以看到，蔚來的盈利基本上可以說是從成本里摳出來的，過去大手大腳的“斌哥”已經(jīng)超出了很多人的認(rèn)知，但是李斌的省錢觀并不是天生或者偶然出現(xiàn)的靈機一動，而是兩次生死危機逼出來的。

2014年到2018年，是李斌最敢花錢的時期。那時候新能源汽車行業(yè)剛起步，大家都在搶時間、搶市場。李斌認(rèn)為，高端品牌必須有高端的體驗。所以他在一線城市最核心的商圈建NIO House，一個店一年租金就上千萬。同時，蔚來還不計成本建設(shè)換電站，一個換電站建設(shè)成本超過300萬。此外，蔚來還做NIO Life、搞用戶社區(qū)，給車主提供各種免費服務(wù)，各項花費疊加，讓蔚來成為了虧錢的標(biāo)桿。

那時候的李斌，很少談成本；他談的是長期主義、用戶體驗，以及行業(yè)未來。只要把品牌做起來，把用戶留住，錢以后自然能賺回來。2018年蔚來在紐交所上市，成為第一家在美國上市的中國造車新勢力，這無疑給了李斌更多信心。

但僅僅一年之后，蔚來的第一次危機就來了。ES8連續(xù)發(fā)生自燃事故，品牌被迫召回4803輛車，這次召回幾乎耗盡了公司的現(xiàn)金流。同時，公司股價一路暴跌，跌到接近1美元的退市紅線，融資渠道也幾乎全部關(guān)閉。李斌后來回憶說，那幾個月現(xiàn)金流是按天算的，今天這筆錢沒到，明天公司可能就沒了。

這次危機給李斌上了第一課——沒有錢，再好的理想也沒用。2020年初，合肥市政府70億注資救了蔚來，李斌在內(nèi)部信里寫道：沒有合理的毛利率，我們就沒有自我造血能力。

從這時候開始，蔚來開始關(guān)注成本和毛利率。

但這只是開始，李斌還沒有完全改變他的經(jīng)營方式。2020年到2023年，蔚來銷量快速增長，但虧損也在擴(kuò)大，李斌還是在不斷投入新的項目，蔚來自研電池、自研芯片、做手機、搞三個子品牌、出海歐洲，為蔚來的未來做鋪墊。

而在2023年，第二次危機又一次降臨。特斯拉掀起了史無前例的價格戰(zhàn)，蔚來被迫降價3萬，毛利率從兩位數(shù)跌到1.5%，全年凈虧損超過200億。與此同時，理想月銷突破4萬輛，小鵬也在G6帶動下反彈，蔚來被外界稱為掉隊的新勢力。

2024年，情況更糟。雖然蔚來全年交付22.2萬輛車，同比增長38.7%，但凈虧損達(dá)到224億元，平均每賣一輛車虧10萬元。六年累計虧損超過800億，資本市場對蔚來失去了耐心，股價持續(xù)下跌。

這次危機比2019年更嚴(yán)重。因為2019年是行業(yè)的冬天，大家都不好過，而2024年，別人都在盈利或者接近盈利，只有蔚來還在巨虧。李斌終于意識到，他過去的經(jīng)營方式有問題。

2024年元旦，李斌發(fā)起了Cost Mining（成本挖掘）行動。他在開工信里寫下不浪費一張紙、一度電，花好每一分錢。從這時候開始，李斌的省錢觀發(fā)生了徹底的轉(zhuǎn)變。

2025年初，李斌在全公司推行CBU（基本經(jīng)營單元）機制，他把蔚來拆成很多個獨立核算的小經(jīng)營單元，每個單元都有明確的投入產(chǎn)出比指標(biāo)。以前各部門搶著要預(yù)算，現(xiàn)在拼的是賺利潤，算不清楚收益的項目，就直接砍掉。

同時，李斌提出了百萬倍成本思維。他表示，1元錢不只是1元錢，放到100萬輛車上面就是100萬，所以每一分錢都要算清楚。他自己也帶頭省錢，據(jù)說李斌和秦力洪共用一個十幾平米的辦公室，差旅標(biāo)準(zhǔn)和普通員工一樣，想住好一點的酒店得自己掏錢。另外有一次廣州車展彩排，同事告訴他早一點到場能省下三萬塊場館加班費，他就立刻改簽了機票。

李斌還反思了過去的很多做法。他說，蔚來從高端品牌入手，有時候會有一些不好的習(xí)氣，覺得做什么事情都需要按照一個比較高的標(biāo)準(zhǔn)，花錢也要用一個新的標(biāo)準(zhǔn)，其實這個不是必須的。

現(xiàn)在的李斌，已和以前的“斌哥”判若兩人。

過去“斌哥”張口就是宏大敘事，現(xiàn)在的李斌回歸到了生意人的本色——一直虧錢，不可能讓用戶真正滿意；只有賺了錢，才能讓用戶真正滿意。

有文說：

回到標(biāo)題所提的疑問，為什么沒有人比蔚來李斌更懂省錢？因為李斌已經(jīng)交了千億虧損的學(xué)費，這種經(jīng)驗別人既學(xué)不來，可能也并不想學(xué)。(撰文丨歐陽)