新媒體品牌《商業觀察家》援引知情人士稱，目前阿里、美團、京東深度參與競購前置倉生鮮電商——樸樸超市，要價估值達到20億-50億美元區間，高出此前叮咚買菜收購案值一倍以上。

知情人士表示，阿里已經派駐審計入駐樸樸超市，今日資本徐新參與進來代表京東在與樸樸超市談，而美團則在拼命抬價。

作為前置倉賽道僅剩的頭部獨立玩家，樸樸超市用近9年時間跑出盈利模型。也正因這份稀缺價值，成為互聯網三大零售巨頭爭相搶奪的關鍵籌碼。

即時零售的行業格局，正迎來新一輪重塑。

陳興文的逆勢堅守

大倉模式走出差異化生路

樸樸超市2016 年誕生于福州，彼時生鮮前置倉賽道普遍追捧數百平米小型倉體，追求快速鋪點搶占市場。

創始人陳興文卻做出背離行業主流的決策，主打800-1200平方米大型前置倉，單品 SKU 擴充至6000-8000款，品類豐富度遠超同期小倉模式三倍。

沒有互聯網大廠背景，依托實體零售沉淀的經營思路，樸樸摒棄單純比拼配送速度的淺層競爭，瞄準消費者一站式居家采購的真實需求。

差異化的倉體架構，逐步沉淀出難以復刻的運營效率。福州、廈門核心商圈門店日均訂單量穩居行業上游，整套倉儲配送體系打磨成熟后，履約費用率長期控制在17.5%以內，在賽道里處于第一梯隊水平。

經過多年精細化管控，依托中心倉搭配前置倉的兩級調撥體系，生鮮貨品損耗率穩定壓縮至1.5%上下，大幅低于行業常規損耗標準。

不同于同行瘋狂燒錢擴張、盲目全國撒網的發展路徑，樸樸始終保持克制節奏，深耕區域市場，先后落地八座城市，避開多輪行業價格混戰與泡沫洗牌。

穩步經營之下，企業實現正向盈利，2024 年整體營收規模達到300 億元，成為前置倉賽道為數不多擺脫虧損泥潭的標桿企業。在資本狂熱追捧規模體量的周期里，樸樸以效率為先、穩扎穩打的經營理念，穩穩筑牢自身生存根基。

深耕閩粵構筑壁壘

巨頭覬覦的核心區域資產

三大巨頭愿意為樸樸開出高額估值，根源在于其深耕多年搭建起的區域護城河，以及成熟完備的本地化零售生態，這也是當下即時零售賽道最稀缺的核心資產。

扎根福建本土多年，樸樸在當地社區滲透度極高，福州、廈門城市網點密布，騎手配送網絡覆蓋全域。長久經營沉淀出穩固的供應鏈體系，企業與當地2000余家供貨商建立長期合作關系，堅持不收取渠道進場費用，不強行要求滯銷貨品退換，互利共贏的合作模式，讓采購拿貨價格具備顯著優勢。

線下運營層面，本土化推廣搭配常態化優惠活動，持續培育用戶消費習慣，社區用戶復購表現優于行業均值。日常配送服務兼顧細節體驗，貼合本地生活習俗的暖心服務，讓樸樸跳出單純商品交易范疇，深度融入居民日常社區生活。

向外拓展的廣東市場，同樣具備極高戰略價值。廣州、深圳等經濟核心城市消費需求旺盛，即時零售市場空間廣闊，樸樸在此站穩腳跟，形成穩定訂單底盤，也成為阿里、美團布局華南市場繞不開的對手。

對各方巨頭而言，拿下樸樸，便能直接補齊華南區域倉網、客流與供應鏈短板，快速搶占東南沿海核心消費市場。

而這場收購洽談博弈，本質是阿里、美團、京東三方，為穩固即時零售話語權展開的布局角逐，每家企業的訴求與打法，有著清晰的差異化方向。

阿里方面動作積極，率先啟動盡調工作。

盒馬體系全國布局成熟，但在福建、廣東核心區域打開局面更顯得費力，區域市場份額被持續牽制。樸樸成熟的前置倉運營模式、密集的社區網點，能夠直接補足阿里在東南地區即時到家業務的短板，直面抗衡美團系生鮮業態，補齊自身區域市場競爭弱項。

京東入局談判，可能意在補齊自身前置倉賽道短板。

此前錯失叮咚買菜收購機會后，京東在生鮮前置倉領域布局相對滯后。樸樸具備成熟盈利模式與自主運營能力，若順利達成合作，可與京東到家業務形成聯動，完善短途生鮮配送鏈路，補齊最后一公里零售布局缺陷。

但個人認為，今日資本徐新更多充當多方居間撮合角色，并非京東官方談判代表，資本層面多方力量相互牽線博弈。

美團在這場博弈中可能以防御占位為核心思路。

2025年底完成叮咚買菜收購后，美團已然掌握前置倉賽道大半主動權，旗下小象超市持續對外擴張，當年正式進駐福州樸樸大本營，雙方本土市場交鋒不斷，競爭態勢愈發激烈。

此番參與競購，一方面防止核心競爭對手吸納優質區域資產，另一方面也可吸收樸樸大倉運營經驗，優化自身全國倉網布局，鞏固華南市場統治地位。

賽道內部格局也在悄然變化，經過持續優化調整，叮咚買菜履約費用率來到21%左右，行業整體運營成本都在不斷壓縮。

不過樸樸也面臨現實隱患，營收高度依賴閩粵區域，異地市場復制難度偏大；一旦完成股權更迭，原有精細化運營節奏能否延續，規模擴張后成本管控能否守住底線，都是懸而未決的問題。

賽道格局迎來拐點

獨立生鮮前置倉邁入新階段

從每日優鮮黯然退場，到叮咚買菜易主美團，再到如今樸樸陷入收購洽談，國內前置倉生鮮賽道早已告別初創企業百花齊放的階段，行業資源不斷向頭部巨頭收攏。

但賽道洗牌并不代表模式失效，樸樸九年經營已然驗證，前置倉模式具備穩定盈利的可行性，平衡區域深耕與運營效率，才是長久生存的核心邏輯。

大倉模式憑借豐富品類拉高單店訂單密度，有效攤薄單件履約成本；綁定本土供貨商搭建專屬供應鏈，擺脫低價內卷惡性競爭；克制擴張、深耕本地聚攏用戶心智，都是值得整個行業參考的發展思路。

截至目前，樸樸收購僅處于洽談階段，最終歸屬尚未塵埃落定，暫時無法判定獨立創業時代就此落幕。

倘若阿里成功入局，盒馬與樸樸將形成組合戰力，和美團系生鮮業態形成雙強對峙；京東拿下標的，將徹底打破現有平衡，形成三方相互制衡格局；若是美團最終勝出，行業壟斷態勢將進一步加劇。

即時零售的行業格局，正迎來新一輪重塑。

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