北京
一家游戲零售商，竟要吞下體量是自己五倍的電商巨頭。被拒絕后，非但沒(méi)有退縮，反而公開(kāi)表態(tài)“繼續(xù)推進(jìn)”。這種事，發(fā)生在2026年的GameStop身上，劇情本身比它貨架上的任何游戲都刺激。
周五，GameStop通過(guò)一份簡(jiǎn)短的監(jiān)管文件，再次向市場(chǎng)確認(rèn)：收購(gòu)eBay的計(jì)劃不變。而就在上個(gè)月，eBay已經(jīng)明確拒絕了這份約560億美元的現(xiàn)金加股票主動(dòng)要約。拒絕，并沒(méi)有讓GameStop的CEO Ryan Cohen打退堂鼓——要知道，這筆交易如果達(dá)成，他可是要親自操盤(pán)合并后的公司。
要點(diǎn)一｜560億美元的“非請(qǐng)自來(lái)”
5月，Cohen突然對(duì)華爾街投下這枚炸彈。他給的理由很直接：兩家公司合在一起，能更好地跟亞馬遜競(jìng)爭(zhēng)。但eBay沒(méi)接茬，當(dāng)月就回絕了。按照原文披露的信息，eBay的體量大約是GameStop的五倍。這種“蛇吞象”的戲碼，放在哪個(gè)行業(yè)都足夠吸睛，更別說(shuō)是一家靠賣(mài)實(shí)體游戲碟和周邊起家的零售商。
要點(diǎn)二｜財(cái)務(wù)底氣在哪兒？
被拒歸被拒，GameStop似乎真不差錢(qián)。同一天披露的監(jiān)管文件顯示，公司預(yù)計(jì)2026財(cái)年調(diào)整后EBITDA將超過(guò)6億美元，相比2025財(cái)年的3.454億美元，增幅超過(guò)73%。這份樂(lè)觀(guān)預(yù)期直接帶動(dòng)盤(pán)后股價(jià)漲超2%。有了這份業(yè)績(jī)打底，Cohen才敢繼續(xù)咬牙推收購(gòu)。
要點(diǎn)三｜光打雷不下雨
GameStop說(shuō)，本周將會(huì)放出更多材料，詳細(xì)闡述交易的戰(zhàn)略邏輯與運(yùn)營(yíng)計(jì)劃。然而到了周五，除了一句“補(bǔ)充材料即將發(fā)布”，什么都沒(méi)拿出來(lái)。eBay那邊同樣沉默，發(fā)言人未立即回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。這種“正在準(zhǔn)備大招”的拖延術(shù)，是真心備有干貨，還是虛張聲勢(shì)？市場(chǎng)只能猜。
要點(diǎn)四｜“我要親自跑”的CEO
Ryan Cohen本身就極具個(gè)人色彩。作為散戶(hù)“模因股票”時(shí)代的標(biāo)志性人物，他公開(kāi)說(shuō)過(guò)，如果合并成功，會(huì)親自運(yùn)營(yíng)這家聯(lián)合公司。但面對(duì)一個(gè)電商業(yè)務(wù)遠(yuǎn)比實(shí)體零售復(fù)雜、且規(guī)模完全不對(duì)等的整合，他的自信來(lái)自哪里？至少到目前，沒(méi)有披露任何明確的整合方案，只有一句句“等著看材料”。
從宣布收購(gòu)到被拒，再到如今硬著頭皮說(shuō)繼續(xù)，GameStop的操作像一個(gè)玩家不斷點(diǎn)擊“重試”按鈕。至于材料什么時(shí)候發(fā)，發(fā)了能不能說(shuō)服股東，股東買(mǎi)不買(mǎi)賬，全是未知數(shù)。這場(chǎng)豪賭里唯一確定的是，Ryan Cohen又一次讓華爾街的注意力回到了這家曾經(jīng)被遺忘的游戲零售店。
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