遼寧
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“今天的案件——模塑科技，公司的凈利潤1.63億元，同比增長了10%。銷售周期僅59天，加快了3%。”我盯著屏幕。
“但是奇怪的是，北向資金竟減倉38%。”我頓了頓，“天使們，找出原因。”
“雖然業(yè)績增長了，但是毛利率卻降了。”偵探社，助理小孫率先開口，“銷售毛利率為19.28%，同比下降了8%。”
“還有回款時間，也放緩了。”小趙接話，“回款周期為72天，同比放緩了2%。”
“回款放緩沒影響到現(xiàn)金流，所以不算問題。”小黃拿出報表，“銷售商品收到的現(xiàn)金凈額高達1.79億元，不僅高于凈利潤，還增長了73%。”
“業(yè)績的增長，抵消了毛利率的下降。”我拿出一根香煙，“現(xiàn)金流的提高，抵消了回款速度的放緩。”
“最關(guān)鍵的是，公司非常穩(wěn)健，每年都在招兵買馬，向外擴張。”小孫的聲音響起，“為職工支付的薪酬連續(xù)多年增長，并在2025年以10.68億元創(chuàng)出歷史新高。”
“利潤不到2億，薪酬超10億？”小黃瞳孔驟縮，“這公司對員工真好，我也想去。”
“回款的延長沒影響到壞賬。”小孫指著報表，“壞賬為-1434萬，同比下降了536%。”
“目前看，公司沒一點毛病。”小趙拿起水杯，“北向資金減倉的理由非常模糊。”
“問題可能出現(xiàn)在訂單和存貨上。”小黃指了指屏幕。
“收到客戶的訂單為7258萬元，同比下降了19%。”小黃頓了頓，“存貨為7.64億元，同比下降了9%。”
“寶馬、奔馳等核心傳統(tǒng)燃油車客戶正處于新能源轉(zhuǎn)型陣痛期，客戶訂單出現(xiàn)波動很正常。”小趙拿出報表。
“還有，新拿到的新能源車型訂單尚未進入大規(guī)模量產(chǎn)交付階段，對當季訂單拉動有限。”小黃補充。
“公司主營汽車保險杠及輕量化零部件。”小孫敲著鍵盤，“與國內(nèi)某機器人企業(yè)簽訂了零部件采購框架協(xié)議。”
“有機器人概念，業(yè)績、現(xiàn)金流都不錯，基本面很扎實。”我頓了頓，“訂單降是行業(yè)屬性，不是公司經(jīng)營出現(xiàn)問題。”
“所以，北向減倉草率了？”小孫看向我。
“沒錯！”
如果把上市企業(yè)的財報，從高到低分為A、B、C、D、E五個等級的話，財報翻譯官個人認為這家企業(yè)能維持 B 級的水平。（評級不構(gòu)成投資評級建議）
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