廣東
5月26日下午，香農(nóng)芯創(chuàng)(300475)召開2025年度暨2026年第一季度業(yè)績說明會，公司管理層直面市場關(guān)切，對業(yè)績高增邏輯、客戶結(jié)構(gòu)、自研布局、存儲行業(yè)趨勢及未來經(jīng)營規(guī)劃等熱點問題逐一回應(yīng)。
受益于存儲產(chǎn)品價格上漲，香農(nóng)芯創(chuàng)業(yè)績持續(xù)高增。2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入352.51億元，同比增長45.24%；歸母凈利潤5.45億元，同比大增106.23%；2026年一季度，公司營收、凈利分別為237.65億元、13.27億元，單季盈利超越去年全年水平。
香農(nóng)芯創(chuàng)表示，隨著生成式人工智能的蓬勃發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）建設(shè)對企業(yè)級存儲的需求持續(xù)增加，公司將充分受益于行業(yè)的發(fā)展。
在其他財務(wù)指標方面，有投資者問及公司預付款項、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款等大幅增加的原因。對此，香農(nóng)芯創(chuàng)表示，公司的采購模式包括先款后貨和賬期采購。2026年一季度，存儲芯片價格持續(xù)上漲，采購規(guī)模大幅增長，公司預付款項、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款較期初均大幅增加，上述變化都是公司正常的貨款結(jié)算方式形成的，不影響采購活動。
目前，香農(nóng)芯創(chuàng)已形成“分銷+產(chǎn)品”一體兩翼的發(fā)展格局，其中電子元器件產(chǎn)品分銷為公司主要收入來源。公司已取得SK海力士、MTK的代理權(quán)以及AMD的經(jīng)銷商資質(zhì)，主要產(chǎn)品為SK海力士供應(yīng)的數(shù)據(jù)存儲器。
對于市場關(guān)心的存儲產(chǎn)品代理權(quán)問題，香農(nóng)芯創(chuàng)在業(yè)績說明會上明確，公司與SK海力士是長期合作伙伴，代理權(quán)穩(wěn)定。在存儲供需緊張的市場環(huán)境下，公司會與原廠一起共同努力滿足客戶對存儲芯片的需求。
關(guān)于下游需求，香農(nóng)芯創(chuàng)透露，阿里、騰訊、字節(jié)跳動為公司主要客戶，預計今年來自以上客戶的收入會有較大增長。
在穩(wěn)固分銷業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，香農(nóng)芯創(chuàng)的自研產(chǎn)品業(yè)務(wù)逐步“開花結(jié)果”，成為本次業(yè)績說明會重點討論的話題。公司表示，企業(yè)級SSD進展順利，目前已經(jīng)和國內(nèi)主流算力設(shè)備廠商完成驗證對接并取得規(guī)模銷售。作為自研產(chǎn)品品牌，海普存儲是公司的重點發(fā)展方向，在存儲行業(yè)景氣度提升的背景下，2026年該品牌收入會有顯著增長，預計能達到營收的10%。
產(chǎn)能方面，香農(nóng)芯創(chuàng)表示，海普存儲目前主要采用委外加工的模式，暫無產(chǎn)線建設(shè)的相關(guān)安排。
針對存儲器價格走勢，香農(nóng)芯創(chuàng)作出樂觀預判，表示短期行業(yè)仍將保持高景氣度，2026年存儲芯片供需緊張的局面難以緩解，價格預計維持在高位水平。公司將利用市場景氣度，努力做好生產(chǎn)經(jīng)營工作。
對于后續(xù)可能出現(xiàn)的市場波動，香農(nóng)芯創(chuàng)亦表示在緊密關(guān)注存儲價格變動，適時調(diào)整經(jīng)營策略，根據(jù)客戶需求采購存貨，以應(yīng)對價格下跌的風險。
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