河北
鳳凰網財經訊 對于上周證監會等八部門重拳整治跨境券商，智匯集團創始人及首席經濟學家、香港國際金融學會副會長夏春表示，此次跨境證券業務禁令是近五年跨境監管博弈的終局性收尾。整治范圍從單一境外機構擴至三類主體：非法展業的境外機構，包括但不限于券商、銀行等所有經營證券、期貨和基金的金融機構；提供協助的境內關聯/合作主體及招攬客戶牟利的境內非法中介；提供營銷便利、開戶通道及引流服務的互聯網平臺與網絡自媒體。
相較2022年僅限制新開戶的政策，夏春指出，本次禁令反映出內地監管進一步封堵資金外流風險的決心。數據顯示，2024和2025年通過港股通買入港股的資金分別為8078億港元和1.4萬億港元。截至5月22日，今年以來累計凈買入約2866億港元，明顯低于過去兩年同期資金。
新規明確，兩年過渡期內，境外機構存量境內客戶賬戶僅允許單向賣出，禁止買入、轉入新資金及新開戶，交易軟件將逐步關閉買入功能；兩年期滿后，未取得境內證券牌照的境外機構，需全面關停境內網站、App及配套服務器，徹底終止境內投資者交易服務。
夏春認為，從香港證監會同步對外披露的相關政策要求來看，一些開戶資料有問題的客戶面臨關閉賬戶的時間限制可能只有半年時間。
針對此次新規對市場的影響，夏春進一步分析指出：
港股市場：禁令覆蓋全香港無境內牌照持牌法團，并非僅富途、老虎、長橋三家，市場可能低估了流動性的影響。
跨境券商板塊：以富途為例，其內地客戶占比僅13%，但內地客戶換手率與收入貢獻遠高于其他客戶，短期抄底風險極大，需要等到未來營收利潤有確定性趨勢，才能更好判斷股價與估值是否合理。
A股市場：禁令對境內券商、QDII基金的利好僅為短期因素，A股走勢核心仍受經濟基本面與外圍市場影響。
海外市場：海外AI、半導體板塊此前獲內地資金通過香港互聯網券商流入，短期或將受到一定的沖擊，但考慮到這些產業鏈目前仍然處于較為健康的財務表現，回調仍具有配置價值。
值得關注的是，此次跨境券商監管新政落地后，關于跨境金融的合規邊界、政策趨勢以及全球資本動向成為投資者普遍關注的焦點。5月27日，“2026鳳凰灣區財經論壇·金融峰會”將在深圳舉行，聚焦金融、科技、產業、跨境深度協同，匯聚政商學界精英，共探AI金融、產業鏈金融、跨境金融新范式。
在峰會圓桌論壇環節，針對“跨境金融——從灣區到世界”這一議題，豐元資本創始合伙人李 強，著名經濟學家洪灝，香港中文大學（深圳）公共政策學院教授及副院長、香港國際金融學會主席肖耿將同臺對話，研判跨境金融政策走向、全球資本流動趨勢，為金融機構與企業“走出去、引進來”提供務實參考。
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