在IPO前夕，馬斯克的SpaceX突遭“拉黑”。

據最新消息，丹麥養老基金AkademikerPension宣布將SpaceX列入投資黑名單，理由是該公司估值嚴重虛高。該養老基金首席投資官表示，SpaceX的合理估值不應超過1萬億美元，SpaceX的定價更多受到馬斯克“敘事驅動”。

目前，市場關于SpaceX潛在IPO估值的討論愈發激烈。當地時間5月29日，世界首富、SpaceX CEO 馬斯克在社交平臺上否認有關SpaceX將IPO估值目標下調至至少1.8萬億美元的報道。

另外，受藍色起源公司重型運載火箭爆炸事故的影響，美股商業航天概念股周五全線重挫，AST SpaceMobile一度暴跌超21%，Redwire一度暴跌超16%，Karman Holdings一度暴跌超14%，Rocket Lab一度大跌超9%。

“將SpaceX列入黑名單”

當地時間5月29日，丹麥養老基金AkademikerPension宣布將SpaceX列入投資黑名單，理由是該公司估值嚴重虛高，且存在“災難性”的治理結構問題。

AkademikerPension認為，SpaceX的定價更多受到馬斯克“敘事驅動”，而非基于經濟現實，投資者實際上被要求為一家“高度不確定的公司”接受“史無前例的低風險溢價”。

該基金首席投資官Anders Schelde表示，SpaceX的合理估值不應超過1萬億美元，而公司IPO目標估值至少達1.8萬億美元，存在顯著溢價。

Anders Schelde稱，該基金“本希望能夠投資SpaceX及其技術”，拒絕參與“并非對其技術或工程實力的否定”，而是綜合估值與治理風險后做出的判斷。

目前AkademikerPension管理規模約為250億美元（約合人民幣1700億元），今年早些時候，該養老基金因拋售美國國債而受到關注，當時美國總統特朗普曾威脅要奪取格陵蘭島。

就SpaceX而言，Anders Schelde明確表示，該基金的黑名單范圍涵蓋IPO認購及任何形式的二級市場交易，包括通過指數化股票投資組合間接持有的部分，態度明確而徹底。

Anders Schelde還指出，即便估值合理，AkademikerPension也將因治理問題而拒絕參與——馬斯克預計將掌控約80%的投票權，同時身兼首席執行官、首席技術官及董事會主席三職。

AkademikerPension表示，其對SpaceX的擔憂與美國多家養老基金相呼應。

AkademikerPension對SpaceX治理問題的批評并非孤立聲音。

紐約市審計官Mark Levine、加州公務員退休基金（CalPERS）首席執行官Marcie Frost及紐約州審計官Thomas DiNapoli于5月14日聯署致函馬斯克，對SpaceX所謂“極端治理結構”表達“嚴重關切”。

據SpaceX此前提交的IPO申請文件，馬斯克對公司擁有“近乎絕對的控制權”，并將一項價值7790億美元的薪酬授予方案納入其中。SpaceX預計最快于下月啟動正式路演。

馬斯克緊急辟謠

當地時間5月29日，馬斯克在社交平臺上否認有關SpaceX將IPO估值目標下調至至少1.8萬億美元的報道。

據此前報道，SpaceX已將IPO目標估值從超過2萬億美元下調至至少1.8萬億美元。

此前報道援引知情人士消息，SpaceX計劃最早于6月4日啟動路演，6月11日完成定價，時間表仍存變數。估值調整是公司與顧問團隊及投資者磋商后的審慎修正，路演期間仍可能根據市場反饋再度上調。即便存在估值爭議，本次IPO最高擬募資750億美元，若成功將刷新全球IPO募資紀錄。

SpaceX計劃在納斯達克及納斯達克得克薩斯交易所掛牌，代碼“SPCX”。高盛、摩根士丹利、美國銀行、花旗集團及摩根大通擔任主承銷商，另有18家銀行參與。對于如此規模的發行，投資者反饋、市場環境與定價紀律將共同影響最終結果。

目前市場熱度已外溢至加密交易領域。追蹤SpaceX的預IPO永續期貨合約上線后，過去兩周日均成交近1800萬美元，顯示投資者正試圖在正式上市前為其定價。

分析人士指出，馬斯克的公開否認進一步加劇了市場對最終定價的關注。關鍵不僅在于SpaceX估值數字本身，更在于美股市場能否承接如此規模的發行。

另外，藍色起源公司的重型運載火箭爆炸事故也給市場潑了一盆冷水：這個蓬勃發展的行業雖然充滿財富想象，但同樣伴隨著巨大風險。

當地時間5月28日，藍色起源“新格倫”（New Glenn）重型運載火箭在佛羅里達州進行發動機點火測試時發生爆炸，未造成人員傷亡。公司創始人杰夫·貝索斯發帖稱“今天真是糟糕的一天”。

該火箭原計劃未來為亞馬遜的“低軌衛星計劃”（Leo）部署衛星，該項目被視為對標SpaceX“星鏈”（Starlink）的競爭方案。

Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick表示：“藍色起源的失敗，不幸地提醒市場：太空行業充滿風險，即使是小問題，也可能釀成災難性后果。”

受此影響，美股商業航天概念股全線大跌，截至周五收盤，年內已暴漲的AST SpaceMobile 暴跌超14%，航空航天與防務制造商Karman Holdings大跌超12%，太空基礎設施公司Redwire大跌超5%，火箭發射公司Rocket Lab跌超3%。

美銀編制的美國太空產業相關公司籃子一度大跌7.7%，太空主題ETF——Procure Space ETF跌幅也一度超8%。太空與防務承包商Voyager Technologies一度跌12%，月球探索公司Intuitive Machines最高跌15%。

來源：券商中國

聲明：數據寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。

責編：周莎

校對：高源