湖南
不知道大家還記不記得去年11月底的一件事。
小米集團發了個公告，說雷軍個人增持了260萬股自家股票。算下來，每股成本38.58港元，總共花了差不多1.003億港元。當時很多人都說，雷總這是覺得小米被低估了，股價跌了那么久，自己進場“抄底”去了。
你還別說，消息出來后，小米股價確實漲了一陣子。從最低36港元左右，一路沖到43港元，半個多月漲了將近20%。有人當時就給雷軍算了一筆賬：38.58港元進場，漲到43.6港元，一股浮盈5塊多，1億港元進去，賬面浮盈了1800萬港元。
看著挺美的，對吧？
可惜，浮盈終究只是浮盈。
漲了半個月之后，小米股價又開始掉頭向下。一路跌，跌到今年5月29日收盤，股價只剩28.04港元了。
咱們再來算一筆賬：38.58減去28.04，每股虧了10.54港元。260萬股，乘以10.54，虧了多少？大約2740萬港元。
雷軍那1億港元，到現在已經蒸發了超過四分之一。說句不好聽的，這哪兒是抄底啊，這是抄在了半山腰上。
那問題來了，為什么小米股價會走成這樣？
原因其實挺多的。
第一，小米之前漲得實在太猛了。你要是回頭看看，2024年初的時候，小米股價才12港元左右。然后一路猛漲，到2025年一季度，差不多摸到了60港元。一年多時間，漲了400%。后來回調到36港元，又反彈到61.54港元。
漲了四倍多的股票，回調一下其實很正常。現在跌到28港元，看著是腰斬了，但跟2024年初的12港元比，其實還是翻了一倍多。所以這個跌幅，也不全是壞事，算是對前期過度上漲的一個消化。
第二，2025年下半年，小米遭遇了不少事兒。自從小米汽車YU7火了之后，各種抹黑和攻擊就沒停過。有人針對小米汽車，有人直接沖著雷軍本人去。這種輿論壓力，說完全不影響資本市場，那是不可能的。雷軍自己掏錢增持，公司也回購了80多億港元，但面對鋪天蓋地的負面聲音，光靠錢想穩住股價，確實不容易。
第三，整個造車新勢力那段時間都不好過。你看蔚來、小鵬、理想、賽力斯，哪家沒跌？腰斬的也不在少數。大環境不好，小米也很難獨善其身。
再加上業績層面的因素——小米汽車銷量確實不錯，但反映到財報上，利潤改善沒那么明顯。反而手機業務承壓，IoT也面臨挑戰，存儲芯片價格暴漲還推高了成本。這些因素疊加在一起，股價自然就萎靡了。
不過話說回來，投資這事兒，半年時間說明不了什么。雷軍自己也說過，要看長期。況且，2700多萬港元對咱們普通人來說是天文數字，但對雷軍兩千多億的身家來說，可能就跟咱們虧了27塊錢差不多。毛毛雨啦。
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