智通財經APP獲悉，據港交所5月29日披露，上海果納半導體技術股份有限公司(簡稱：果納半導體)向港交所主板提交上市申請書，國泰君安國際為其獨家保薦人。果納半導體是一家中國領先的智能半導體傳輸系統本土提供商，也是國內唯一能夠提供規模化全流程智能半導體傳輸系統的本土企業。

公司簡介

果納半導體遵循中國促進半導體設備國產化替代的國家產業政策，采用一體化經營模式，專注于為半導體前道設備制造商及晶圓廠研發、制造及銷售晶圓傳輸設備(包括設備前端晶圓傳輸模塊(EFEM)、晶圓分選機(Sorter)及相關零部件)及自動物料搬運系統(AMHS)。

據弗若斯特沙利文的數據，按收入計，果納半導體在中國2025年智能半導體傳輸系統市場及晶圓傳輸設備市場均位列國內企業第二，市場份額分別為2.7%及6.3%。按收入計，公司亦在中國2025年12英吋晶圓制造領域晶圓傳輸設備市場位居國內企業首位，市場份額為7.8%。此外，公司為半導體后道制造商生產及銷售半導體封裝自動化設備，并為晶圓廠及半導體設備制造商提供技術服務。

果納半導體采用一體化經營模式，以研發、制造和銷售半導體制造設施所需的智能半導體傳輸系統及相關部件為核心，輔以技術服務。自成立以來，公司一直專注于讓先進半導體制造中的晶圓傳輸過程更為精準、潔凈且高效。公司透過銷售設備、部件及技術服務產生收入。2023年12月，果納半導體收購了一家馬來西亞公司Waftech，該公司從事半導體封裝自動化設備的研發、制造及銷售。Waftech擁有成熟的國際銷售網絡，為多個國家和地區的半導體制造商提供服務。此項收購使公司產品線拓展至半導體價值鏈的后端領域，并提升公司服務國際客戶的能力。

通過持續研發投入，果納半導體已自主研發硬件與核心控制軟件。硬件方面，公司能夠自主供應設備前端晶圓傳輸模塊(EFEM)高達90%的關鍵零組件，使公司躋身國內業界的領先行列。軟件方面，公司堅持控制軟件自主開發的戰略，并已將公司的軟件能力擴展至全線產品組合。全線產品均已實現軟硬件一體交付。

公司的產品及服務對半導體制造前道及后道工序的多個環節至關重要，這讓公司與半導體價值鏈中的重要利益相關方建立了緊密聯結。在前道工序方面，公司主要為半導體設備制造商及晶圓廠從事(i)晶圓傳輸設備(包括設備前端晶圓傳輸模塊(EFEM)、晶圓分選機(Sorter)及相關零部件)及(ii)自動物料搬運系統(AMHS)的研發、生產及銷售。在后道工序方面，公司主要為半導體后道制造商生產及銷售半導體封裝自動化設備。公司亦為晶圓廠及半導體設備制造商提供維修和保養等技術服務，并銷售零部件。

果納半導體構建了以中國為創新中心、輻射全球的國際化戰略。依托中國和馬來西亞成熟的生產基地和廣泛的國際客戶資源，為自主品牌產品進入海外市場提供了可靠的準入路徑和客戶信任基礎。在此基礎上，公司海外業務也積極推動了產品結構的多元化發展，形成了更加豐富的產品組合。

果納半導體分別在中國運營兩個生產基地及在馬來西亞運營一個生產基地，專責生產智能半導體傳輸系統及半導體封裝自動化設備。截至2025年12月31日，公司的生產基地總建筑面積為59,794平方米。公司的制造運營整合數字化流程及實時監控系統，旨在增強工藝精度、保持生產穩定性，實現規模化成本效益。

財務資料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司實現收入分別約1.33億元(人民幣，下同)、3.09億元、5.22億元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司錄得毛利分別約3573.7萬元、9149.4萬元、1.57億元，對應毛利率分別為26.8%、29.6%、30.1%。

年內虧損

于2023年度、2024年度、2025年度，公司錄得年內虧損分別約8182萬元、6358.8萬元、1273萬元。

行業概覽

隨著國內12英吋晶圓廠建設提速、廠級自動化與數字化改造持續推進，以及對產線效率、潔凈度控制與物流調度穩定性的要求不斷提升，中國智能半導體傳輸系統市場規模在2021–2025年間實現高速增長。市場規模由2021年的70億元增長至2025年的146億元，對應年復合增長率為20.2%。增長主要受新建晶圓廠集中投產所帶動，釋放了對端到端自動物料搬運及晶圓傳輸解決方案的強勁需求，同時先進自動化技術的持續應用加速了市場滲透及系統升級周期。

隨著中國半導體制造產能向先進制程節點轉移，行業正從新建產能建設階段過渡到持續擴張與結構性效率提升并行的階段。因此，對智能傳輸系統的需求預計將從新建晶圓廠延伸至產能擴張項目、舊廠改造以及存量晶圓廠的智能化運維升級。同時，AI驅動的生產調度、實時設備狀態監控和預測性維護等智能技術的更廣泛采用，預計將進一步增強系統的價值主張，并支持市場持續增長。2026年至2030年中國智能半導體傳輸系統市場規模預計將以13.4%的年復合增長率持續增長，由2026年的人民幣164億元增長至2030年的人民幣272億元。

隨著全球晶圓廠擴產持續推進、先進制程對潔凈度與生產節拍的要求不斷提高，以及晶圓廠數字化與智能化管理加速落地，全球智能半導體傳輸系統市場規模在2021–2025年間實現較快增長。市場規模由2021年的人民幣282億元增長至2025年的人民幣389億元，對應年復合增長率為8.4%。該階段增長主要來自新建與擴建12英吋晶圓廠對更高自動化水平與更強系統協同能力的需求提升，推動智能傳輸系統在整廠傳輸與生產調度體系中的配置深化。

展望未來，隨著AI等智能化技術在生產調度優化、設備狀態監測與預測性維護等場景的應用逐步加深，智能傳輸系統的價值量有望進一步提升，并帶動存量晶圓廠的自動化升級需求釋放。2026年至2030年全球智能半導體傳輸系統市場規模預計將以9.4%的年復合增長率持續增長，由2026年的人民幣430億元增長至2030年的人民幣616億元。

董事會資料

公司的董事會現時由九名董事組成，包括三名執行董事、三名非執行董事及三名獨立非執行董事。董事任期為三年，并于退任后須膺選連任。公司的董事會負責并擁有對公司業務管理及運作的一般權力，包括厘定公司業務策略及投資計劃、執行股東大會通過的決議案，以及行使組織章程細則所賦予的其他權力、職能及職責。公司的董事會亦承擔制定及檢討本公司企業管治、風險管理、內部控制及遵守法律及監管規定的政策及常規的責任。

股權架構

執行董事、董事會主席兼首席執行官Ye女士通過上海仕芯、上海竺世、上海皓棠分別持股24.87%、16.59%、13.28%，合計54.74%；其他上市前投資者合計持股45.26%。

上海仕芯、上海竺世及上海皓棠各自均由寧波硅藍作為普通合伙人控制。寧波硅藍由Ye女士擁有99%的權益。

在Ye女士通過受控制法團擁有權益的19,790,908股股份中：(i)8,990,908股由上海仕芯持有，而上海仕芯由寧波硅藍作為普通合伙人控制；(ii)6,000,000股由上海竺世持有，而上海竺世由寧波硅藍作為普通合伙人控制；及(iii)4,800,000股由上海皓棠持有，而上海皓棠由寧波硅藍作為普通合伙人控制。寧波硅藍由Ye女士持有99%權益。

中介團隊

獨家保薦人：國泰君安融資有限公司

公司法律顧問：有關香港法律：諾頓羅氏香港；有關中國法律：北京德恒律師事務所

獨家保薦人法律顧問：有關香港法律：漢坤律師事務所有限法律責任合伙；有關中國法律：天元律師事務所

申報會計師及核數師：畢馬威會計師事務所

行業顧問：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司

物業估值師：艾華迪評估咨詢有限公司

合規顧問：新百利融資有限公司