北京
當Anthropic的估值逼近萬億美元、OpenAI正悄悄準備上市時，幣安創始人趙長鵬（CZ）卻澆了一盆冷水。他周五在社交媒體上公開表示，人工智能行業本身會繼續指數級增長，但目前扎堆涌入的大多數AI企業最終都將破產。這個判斷發出的時間點頗為微妙：兩家AI巨頭合計估值已接近1.8萬億美元，創下有史以來最密集的融資紀錄。
趙長鵬在X平臺上的原話相當直白。他寫道，AI技術毫無疑問會留下來并保持指數級增長，但眼下AI企業數量實在太多，遠超市場能消化的程度。即使是那些最終存活下來的贏家，也會經歷劇烈的價格波動，并且還要面對源源不斷的新入局者的競爭。他把這種現象歸結為新興行業的正常規律：資本蜂擁而入，最終只會有少數長期玩家站穩腳跟。
這番表態并非一時興起。趙長鵬此前就公開表達過對當前AI建設熱潮的懷疑，他特別指出AI代理實際上只在很窄的場景里才需要代幣。言下之意，很多項目可能高估了技術落地的廣度。而就在他發表這番預警的同一天，AI融資市場卻呈現出截然相反的信號。
Anthropic周四宣布完成了一輪65億美元的H輪融資，投后估值達到9650億美元。這個數字幾乎是在今年2月份3800億美元基礎上的三倍，直接超過了競爭對手OpenAI。本輪融資由Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks和紅杉資本領投。公司同時披露年化收入已經達到470億美元，相比今年早些時候的300億美元和去年全年的100億美元有了大幅提升。根據Jupiter預測市場的數據，Anthropic在上市前的隱含估值已經跨過萬億門檻，與SpaceX和OpenAI并列。
OpenAI目前的估值是852億美元，這個數字來自今年3月的大規模融資。這家ChatGPT的創造者正在與高盛和摩根士丹利合作，秘密準備S-1文件。如果一切順利，最早可能在9月登陸公開市場。分析師們普遍預期，屆時其估值將突破1萬億美元。
不過，巨頭估值飆升的故事并非全貌。Uber的經歷提供了一個對照樣本。5月初，Uber首席執行官Dara Khosrowshahi在分析師會議上表示，公司正在放緩招聘，以便消化在AI方面的投入。問題在于，這筆開支目前還難以展現出明確的回報。一邊是實驗室們估值飛漲，一邊是買單的企業還在苦苦尋找利潤轉正的路徑，兩幅圖景之間的張力越來越明顯。
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