長江商報消息●長江商報記者 江楚雅

實控人陳阿裕的債務危機正加速向上市公司傳導，“中國床墊第一股”ST喜臨門（603008.SH）訴訟纏身。

5月28日晚間，ST喜臨門再度披露重大訴訟公告，公司及全資子公司杭州喜躍家具銷售有限公司（簡稱“喜躍家具”）被南昌市羿閣中小企業服務有限公司起訴，涉案金額約3.08億元。這已是公司在短短一個月內第二次密集披露相關訴訟，疊加此前案件，ST喜臨門累計涉案金額已高達8.71億元。

與此同時，公司的業績表現也急轉直下。財務數據顯示，2025年，公司營收88.19億元，同比增1.02%；歸母凈利潤2.41億元，同比下降25.11%。2026年一季度，公司營收16.82億元，同比下降2.77%；歸母凈利潤虧損3587.08萬元，同比下降150.45%。在債務糾紛與業績下滑的雙重夾擊下，這家曾經的行業龍頭正面臨嚴峻的生存大考。

涉及三起重大訴訟

ST喜臨門發布的重大訴訟公告顯示，公司及全資子公司喜躍家具被南昌市羿閣中小企業服務有限公司起訴，追討一筆逾期借款，本次涉案金額合計3.0794億元。該案件為近一個月內公司新增的第三起大額借貸訴訟，三案累計涉案金額達8.714億元。

此次新增的3.08億元訴訟，源于一份簽署于2026年2月28日的《借款合同》。根據合同約定，ST喜臨門及子公司喜躍家具向南昌市羿閣中小企業服務有限公司借款3億元，期限僅為一個月，至2026年3月30日到期。因逾期未還款，債權人訴請歸還本息、違約金及訴訟費等合計3.08億元。目前該案已被立案受理，尚未開庭審理。

事實上，這并非ST喜臨門近期遭遇的唯一一筆大額追償。就在半個月前的5月12日，公司已披露了兩起重大訴訟，涉案金額合計5.63億元。其中，浙江泓科新材料有限公司起訴要求償還借款本息等合計4.596億元；唐山銀通典當有限公司則起訴要求公司及控股股東浙江華易智能制造有限公司（簡稱“華易智造”）共同償還借款本息合計1.038億元。針對該筆訴訟，法院已裁定查封、凍結公司及關聯方名下1.30億元的銀行存款或等值財產。

面對接連不斷的巨額訴訟，ST喜臨門在公告中表示，所有涉案借款及擔保事項均未履行公司內控審批、董事會及股東會等法定決策程序，公司無授權簽署記錄，且從未收到過涉案借款資金打入公司賬戶。公司強調，披露相關訴訟僅為保障中小股東知情權，并不代表對上述借款或擔保的合規性、合法性進行認可或追認。

這一系列訴訟的源頭，可追溯至2026年3月底爆出的一起“非法劃轉”事件。3月28日，ST喜臨門公告稱，控股子公司喜途科技銀行賬戶遭非法劃轉1億元資金。經公司自查發現，該事項與實控人陳阿裕、控股股東及其關聯方的對外融資債務直接相關。隨后，公司報警并凍結了超9億元資金，但控股股東的債務問題也隨之被揭開。截至4月下旬，控股股東及其關聯方非經營性占用上市公司資金余額初步統計為3.845億元，違規擔保余額更是高達約4.70億元。

正是由于上述嚴重的內控缺陷，審計機構對ST喜臨門2025年度內部控制報告出具了否定意見。公司股票也因此自2026年4月28日起被實施其他風險警示，正式被“ST”。此外，公司及實控人陳阿裕還因涉嫌信息披露違法違規，于4月1日被證監會立案調查，目前仍在調查中。

業績持續下滑

在深陷債務泥潭的同時，ST喜臨門的基本面也出現了明顯的惡化跡象。曾經依靠規模擴張帶來的增長紅利正在消退。

2025年，ST喜臨門呈現出典型的增收不增利局面。財報顯示，公司全年實現營業總收入88.19億元，同比微增1.02%；歸母凈利潤為2.41億元，同比下滑25.11%。尤其是當年四季度，公司歸母凈利潤出現1.58億元的巨額虧損，嚴重拖累了全年業績。而費用的激增是吞噬利潤的重要原因，受匯兌損益波動及利息支出增加影響，2025年，公司財務費用同比增長108.67%。同時，為了向“科技睡眠”轉型，公司研發費用和銷售費用也分別增長了22.70%和4.72%。

進入2026年，公司的經營狀況進一步惡化。一季度，ST喜臨門實現營業收入16.82億元，同比下滑2.77%；歸母凈利潤更是由盈轉虧3587.08萬元，同比下降150.45%；扣非凈利潤虧損3845.72萬元，同比下降164.15%。

對于業績的大幅滑坡，ST喜臨門解釋稱，主要系公司為應對激烈的市場競爭，加大了階段性終端促銷打折力度，加之業務結構占比變化導致整體毛利率同比下降了5.10個百分點。此外，匯率波動導致的財務費用激增，同比增長302.53%，也直接侵蝕了本就微薄的利潤空間。

資金鏈的緊繃已成為懸在公司頭頂的另一把利劍。截至2026年一季度末，公司賬面貨幣資金雖有16.76億元，但短期借款高達13.18億元，一年內到期的非流動負債7.71億元，短期資金缺口超過4億元。更為嚴峻的是，受前期資金被非法劃轉及保護性凍結影響，公司的實際可支配資金大幅縮水。據公司4月下旬披露的數據，扣除受限資金后，其可支配資金凈額僅剩4.22億元。

盡管管理層在近期的股東會上表示，目前公司經營由總裁負責，各業務條線運轉正常，且可支配資金能夠覆蓋日常經營必要支出，但業內認為，在實控人股份被100%司法凍結、董事長陳阿裕缺席年度股東會全力化解債務的背景下，ST喜臨門能否在法律糾紛與經營壓力的雙重夾擊中穩住陣腳，仍有待時間的檢驗。