廣東
創想三維上市
3D打印這個被資本反復講述的風口，又成功闖出一家上市公司。
2026年5月29日，深圳市創想三維科技股份有限公司（以下簡稱“創想三維”）在港交所敲鐘上市。這家三次叩響資本市場大門的類目龍頭，終于如愿加冕“消費級3D打印第一股”。
創想三維敲鐘上市 圖源：中華網
作為全球最大的消費級3D打印公司，創想三維備受資本關注，開盤股價報33.88港元/股，較發行價上漲超80%。
“我們在研發第一臺機器時，初衷很簡單：讓普通人，也用得上3D打印。”在上市儀式現場，創想三維聯合創始人之一陳春發出這樣的感慨。
創想三維的創業故事，是典型的“草根”逆襲。2014年，陳春、敖丹軍、劉輝林、唐京科四位年輕人因一場3D打印展相識，出于對這一領域的共同愛好，他們決定一起創業，創想三維由此誕生，啟動資金僅30萬元。
創想三維官網 圖源：creality
經過十二年的深耕，如今創想三維不僅規模翻倍，也實現了“讓普通人用上3D打印”的承諾。
數據顯示，2023年至2025年，創想三維分別實現營收18.83億、22.88億、31.27億，生意越做越大。截至目前，其消費級3D打印產品已覆蓋全球140多個國家和地區，云平臺注冊用戶超620萬，真正做到“飛入尋常百姓家”。
上市只是起點
然而，上市不代表終點，創想三維“消費級3D打印第一股”的光環背后，是“增收不增利”的尷尬。
根據招股書資料，近三年創想三維的營收增速一直保持雙位數增長，但歸母凈利潤卻從2023年的1.29億元降至2025年的-1.83億元，由盈轉虧。
創想三維增收不增利 圖源：富途
創想三維官方的解釋是，利潤下滑主要受股份發行影響。2025年，公司向A輪投資者發行股份及派付股息約2.4億元，直接計入當期損益。然而，剔除該因素后，期內經調整后凈利潤仍低于2024年。
實際上，除了股權激勵支出外，創想三維的營銷開支與研發投入也在不斷上漲，同樣侵蝕了利潤。
2025年，該公司銷售及營銷開支達5.7億元，同比增長48.8%，費用占營收比重較2024年提升2個百分點；研發開支2.22億元，同比增長49.2%，費用占比進一步抬高。
加碼投入，一方面是為拓展渠道、打響品牌、夯實核心競爭力；另一方面，也是受白熱化的市場競爭所推動。
當下消費級3D打印賽道高手如云，拓竹科技、智能派、縱維立方多品牌同臺競技，各家爭搶市場份額，看似銷量喜人，行業內卷早已暗流涌動。對此，拓竹科技創始人早有預料：“一個行業要是被證明有前途，很多人來卷你那是必然的。”
拓竹科技打印機 圖源：bambulab
總而言之，資本熱度難掩行業競爭與盈利難題。手握市場優勢的創想三維，未來將如何平衡投入與盈利，在競爭中守住龍頭地位，就讓我們拭目以待。
作者 | 李不凡
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