大家好，這是【Frontline】第九期，帶你感受真實的市場水溫。這一期，我們來聊一聊當下投資人關注的“00后”。

如果說科技創(chuàng)投也有世代更迭，那么這或許是AI創(chuàng)投史上，最瘋狂的一次代際洗牌。

沒有緩慢的迭代，沒有平穩(wěn)的過渡，有的只是00后以破壁者的姿態(tài)，硬生生地闖進了最硬核的創(chuàng)業(yè)領域——“世界模型”。

不同于移動互聯(lián)網(wǎng)時代的循序漸進，這群千禧年后的數(shù)字原住民，直接跳過行業(yè)沉淀，站在資本金字塔的最頂端。他們或手握數(shù)億元，乃至數(shù)十億美元融資，與李飛飛等學術(shù)泰斗同臺博弈；或在估值上，全面碾壓行業(yè)里深耕多年的老牌企業(yè)。

可以說，AI賽道的創(chuàng)業(yè)話語權(quán)，正在不知不覺間向年輕一代偏移。

資本集體“叛變”

不知從何時開始，創(chuàng)投圈風向徹底變了：過去，在互聯(lián)網(wǎng)時代，投資人們只看重履歷、團隊背景、技術(shù)、商業(yè)化落地能力；如今在AI賽道，篩選標準好像只剩下一類：00后、名校、技術(shù)天才。

在第20屆中國投資年會·年度峰會上，礪思資本曹曦就坦言：AI行業(yè)的代際切換已經(jīng)完成。“在我們基金的投資組合里，創(chuàng)始人年齡從95后急速下沉至00后。”

這種感官，在創(chuàng)投圈迅速蔓延。不少投資人都認為，00后有活力，是最能代表AI原生的一代。

“他們生長在大模型爆發(fā)與開源生態(tài)成熟的年代，沒有移動互聯(lián)網(wǎng)思維的路徑依賴，不受陳舊商業(yè)邏輯桎梏；對空間智能、物理推理、3D生成等前沿方向，也有老一輩從業(yè)者無法復刻的天生直覺。”一位投資人評價道。

另一位投資人與我交流時也表示，現(xiàn)在，很多投資人都喜歡投00后，源于00后代表的是一種新范式，具備最純粹的思維方式。最重要的是，他們沒有被證偽過。

“這就像當年互聯(lián)網(wǎng)+、新消費浪潮一樣，在投資人眼中，年輕人可能更懂年輕人。尤其在新技術(shù)、新范式面前，行業(yè)空白反而成了最大優(yōu)勢，過往經(jīng)驗可能全是包袱。”

一組數(shù)據(jù)也顯示，在2026年Q1的AI融資項目中，30歲以下的創(chuàng)始人占比達到34%；反觀2024年，這一數(shù)據(jù)僅為12%。早期風險投資機構(gòu)Antler發(fā)布的報告也顯示，AI獨角獸創(chuàng)始人的平均年齡，正從2020年的40歲，變?yōu)?024年的29歲。

盡管2025年數(shù)據(jù)還未發(fā)布，但年輕化趨勢已十分明顯，這也從側(cè)面印證了資本向年輕創(chuàng)業(yè)者的傾斜。

“隱憂”隨之出現(xiàn)

在資本集體轉(zhuǎn)向、押注年輕化時，一個問題隨之而來：創(chuàng)業(yè)項目遍地都是，但優(yōu)秀或者頂尖的項目卻寥寥無幾。

我注意到，在上述標簽下，凡出身斯坦福、MIT（麻省理工）等頂尖高校出身，深耕大模型、世界模型領域的00后，只要嶄露出一點頭角，都會被資本圍獵。

以MIT四位00后為例，其創(chuàng)辦的Anysphere，深耕AI編程賽道，盡管尚未完成規(guī)模化商業(yè)化，但已拿下Open AI基金等頂級資本的投資。成立兩年半，公司估值就突破650億元，成為超級獨角獸之一。

從斯坦福退學的華裔天才Edwin Chen，也十分受資本青睞。其創(chuàng)業(yè)的數(shù)據(jù)標注企業(yè)——Surge AI，在首輪融資中便斬獲10億美元，公司估值快速飆升至240億美元。對應的，Edwin Chen個人身家也達到180億美元。

17歲考入MIT的洪樂潼亦是如此。在MIT期間，洪樂潼三年修完數(shù)學與物理雙學位，并攻讀20門研究生課程，之后輟學創(chuàng)辦了Axiom Math。自創(chuàng)業(yè)以來，洪樂潼已完成2億美元A輪融資，估值突破16億美元。

最重要的是，作為00后的洪樂潼，還撬動了前Meta AI研究總監(jiān)、學界權(quán)威Ken Ono等一眾行業(yè)大咖加入，這讓投資人看到了洪樂潼在“天才少女”光環(huán)下，所擁有的額外卓越領導力、運營力和資源整合力，也讓“輟學”不再是不光鮮的履歷，而是“天才少年”的專屬標簽。

不過，在這一“狂歡”之下，一些隱憂也不容忽視。

首先就是高溢價。有投資人坦言，現(xiàn)在的00后，其AI初創(chuàng)公司估值達到30億-40億元，這一水平直接追平，甚至反超了在行業(yè)里沉淀多年的科技公司。

其次就是風氣浮躁。當資本追逐00后，瘋狂搶人時，一些年輕的創(chuàng)業(yè)者可能已經(jīng)開始走偏，在不知不覺中追逐短期風口。

第三，也是最重要的，穿越周期的能力。對于00后而言，他們可能想法很多，但執(zhí)行力、團隊管理，以及成本控制等方面，可能依然存在不足。對于世界模型而言，這一賽道又是極其重資本、長周期、高容錯率極低的領域，這些00后們是否成功穿越周期，仍是未知數(shù)。

不過，這并似乎并不妨礙資本積極為“未來”買單。單從賽道投資而言，當傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)賽道增長見頂、市場出現(xiàn)資產(chǎn)荒之后，AI賽道已成為為數(shù)不多、能講出百倍投資回報故事的領域了。

對于00后而言，25歲、26歲是他們最好的年紀，也是最適合創(chuàng)業(yè)的年紀。畢竟，回顧歷史，時代從來不會辜負那些能改寫規(guī)則的人。