江西
今年中概互聯的走勢，已經和美股漸行漸遠，年內納指上漲19%，中概互聯卻跌了23%...
而這幾天中概大漲完之后又開始大跌，美股卻毫無波瀾，小慢牛繼續。
這導致兩邊的投資體驗分化到一種極致...
背后原因，其實是這兩年外資撤離和內資涌入，內資在港股成交占比大幅提升（接近50%）導致丐幫開始徹底A股化。
這直接讓中概和美股脫了節，成了A股的附庸。
現在只能等著內資流動性外溢，地位和白酒人坐同一桌了。
那你說我丐還有出頭之日嗎？這個問題背后，其實還藏著一個靈魂拷問。
你想要的是丐幫，還是國產科技？
首先我們知道，代表科技互聯網的指數主要有中概互聯和恒生科技兩個。
但指數層面已經出現現象級的分化，恒生科技從10月28日以來，僅僅回撤15.8%，而同期中國互聯網已經回調了31%，這倆投的壓根不是一種東西了。
為什么會出現這種割裂：
目前騰訊市盈率16PE，阿里20PE，小米19PE，網易16PE，中國互聯網也只有16PE，普遍只有美國互聯網公司的5-6折左右。
但換個板塊再看，中芯國際港股120PE，華虹半導體455PE，臺積電38PE，反過來港股又是美股的好幾倍。
這種割裂表現，導致過去一年恒生科技表現完爆中概互聯，
因為恒科更“聰明”，提前納入了中芯國際，華虹這些芯片。
我用下圖中的紅色火箭小程序顯示：
恒生科技市盈率23倍，估值比過去5年62%時間低，而中國互聯網市盈率僅16.5倍，估值比過去91.3%時間低。
數據來源：紅色火箭
這就導致一個尷尬的狀態，你想買便宜，恒生科技并不全是十幾倍的互聯網公司，也有的科技幾百倍PE，市夢率計價~
如果說21年以前的恒生科技和中概還是同一個東西，現在的恒生科技早已經不一樣了。
如圖是紅色火箭標注的行業數據變遷情況：
以前的恒科底色就是互聯網，現在硬科技不斷增加，恒科成了芯片+汽車+互聯網。
數據來源：紅色火箭
這就導致恒科角色非常的尷尬，買國產替代吧，科創50比恒生科技國產替代敘事更直接，硬科技更純粹。
而買中概互聯網，是更純粹的低估值價投，反而邏輯會比恒生科技更清晰。
而作為一個遵循基本價投邏輯的人，如果非得讓我從左側去配置，我也是更愿意考慮中概互聯而不是恒生科技。
對了，上面的估值數據都來自紅色火箭。
紅色火箭還有各種ETF溢價率，指數基本面等數據，以及很多的組合回測，比如55黃金美股策略，或者55股債平衡策略等各種組合回測功能。
我推薦小白查數據可以用一用，全免費。
順便提一句——它最近還有個會員羊毛活動……
我直接薅了一個10元打車券和30元星巴克代金券，而且是沒有套路的那種。
大致意思就是，只要在紅色火箭小程序里面首頁點擊華夏ETF會員中心頁面，就可以認證ETF會員。
或者直接點擊下方進入華夏基金管家參與活動。
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我進去一看，發現已經有不少積分了，于是直接擼了打車券和星巴克代金券，接下來再做做知識積分，很快就能到鉆石會員，拿到每個月100京東卡很香。
沒持有的話，也可以獲取知識積分來參加，每天簽到刷刷知識積分，也至少能領取到一些福利。
今天就說這些，再見。
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