北京
三年虧損，五年洗牌，中國面板行業終于熬過了最暗的夜。京東方、TCL華星、深天馬這些名字，過去被資本市場當成“燒錢機器”，動不動就百億定增，利潤薄得像刀片。可今年一季度，京東方歸母凈利潤預增超過200%，大尺寸面板價格連續六個月上漲，整個板塊開始被重新審視。 故事要從2019年說起。那時韓國三星、LG相繼退出LCD產能，中國企業逆勢接盤。京東方在合肥、武漢、福州的幾條10.5代線滿產運轉，TCL華星收購三星蘇州線，行業集中度迅速向中國靠攏。到2023年，中國面板產能占全球近七成，京東方在電視、顯示器、平板等五個主流應用領域出貨量全部第一。 但真正的轉折點，是OLED。過去柔性OLED是三星的禁臠，蘋果iPhone的屏幕訂單幾乎被它壟斷。但去年，京東方成功打入iPhone 15系列供應鏈，雖然初期份額不大，意義卻非同小可。更關鍵的是國產安卓旗艦——小米、榮耀、OPPO的高端機型，開始大面積采用京東方和維信諾的OLED屏，顯示效果和功耗已經追平甚至局部超越三星。華為Mate 60系列的屏幕，更是幾乎全數來自國產供應商。 資本市場為什么突然重估面板？因為邏輯變了。以前這是“周期股”，跟著電視需求坐過山車；現在變成“成長股”，OLED滲透率還在爬坡，折疊屏、車載屏、AR眼鏡微顯示屏全是增量。機構測算，2024年全球OLED面板出貨量將首次突破10億片，其中中國廠商份額從兩年前的20%出頭猛增到40%以上。京東方還在成都、綿陽布局了8.6代OLED生產線，直接對標三星最先進的IT OLED產線。 當然，風險仍在。LCD產能依然過剩，價格戰隨時可能卷土重來；OLED上游的蒸鍍機、發光材料仍依賴日韓和歐洲。但一個不可逆的趨勢是：面板已經從一個“賠本賺吆喝”的苦生意，變成中國擁有定價權的戰略產業。那些曾經被嘲笑“只會燒錢”的企業，正在用真金白銀的利潤，證明自己的價值。 ------------------------------ 韓亞投資 · 身份自由 · 資產自由 現代經商讀讀《商道老兵》，活下來的幾率更大！ ------------------------------ —— 韓亞投資 · 身份自由 · 資產自由 現代經商讀讀《商道老兵》，活下來的幾率更大！
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