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各國將建立規模更大的應急原油儲備，以降低自身在未來能源沖擊中的脆弱性。

“末日準備者”習慣囤積水、食物和燃料等必需品；而在四年內遭受第二次全球能源危機后，各國政府也開始形成了自己的”地堡心態”。

如果這些政府切實推進增加石油儲備的計劃，那么無論中東局勢下一步如何演變，能源價格都可能在更長時間內居高不下。

眼下，油價依然高企，且近日走勢愈發動蕩。新一輪沖突正威脅著脆弱的停火協議。

“我認為我們正處于一個非常關鍵的時刻，“交易分析平臺Offsides Macro的創始人兼交易員里克·班達齊安(Rick Bandazian)說。根據他追蹤的西得州中質油(WTI)期貨走勢，石油交易員仍在押注油價將繼續上漲，但與3月中旬看漲情緒觸頂時相比，目前的押注已不再那么激進。

即使最終達成和平協議，油價也不太可能回落至戰前水平。目前，裝載著約1億桶石油的油輪正大排長龍，等待通過霍爾木茲海峽。此外，航運公司和保險公司也需要時間來評估是否可以接受恢復通航的風險。

目前，波斯灣以外地區需要近5億桶原油和成品油來填補迄今消耗的庫存。標普全球能源(S&P Global Energy)的數據顯示，霍爾木茲海峽每關閉一天，這個缺口就會擴大580萬桶。即使每天奇跡般地多出100萬桶的供應，全球石油庫存也需要一年多時間才能恢復到戰前水平。

但對于剛剛經歷過危機的各國政府而言，僅僅”恢復正常”已無法讓他們安心。許多分析師認為，全球石油儲備最終將穩定在高于戰前的水平，因為各國都希望建立更厚的緩沖墊，以抵御未來的能源沖擊。

“進口國政府都在問同一個問題：‘我們該怎么做才能確保這種情況不再發生？’“ClearView Energy Partners聯合創始人凱文·布克(Kevin Book)說。

巴基斯坦原本沒有戰略石油儲備，現在也計劃建立一個。該國希望國際石油生產商在一座新的”能源城”建立商業庫存，選址可能在卡拉奇附近的卡西姆港。菲律賓也在籌建其首個戰略石油儲備項目。

印尼政府表示將建設新的儲油設施以擴充儲備，印度也在擴大其儲備規模。日本則承諾提供100億美元的財政援助，幫助有意愿的亞洲國家建設儲油設施和石油儲備。所有這些舉措都將使石油市場維持供需偏緊的局面。

補充庫存為何需要如此漫長的時間，各國政府又為何紛紛開啟囤積模式，原因不言自明。國際能源署(International Energy Agency)預計，即使霍爾木茲海峽本月重新開放，石油市場在今年第四季度之前仍將面臨供應短缺。預計只有到那時，市場才會出現少量供應過剩，迅速消耗的能源庫存才會得以補充。

阿布扎比國家石油公司(Abu Dhabi National Oil Co.)首席執行官蘇爾坦·艾哈邁德·賈比爾(Sultan Ahmed Al Jaber)認為，航運量需要四個月才能恢復到戰前80%的水平。他表示，在2027年第一季度或第二季度之前，航運量無法完全恢復。沙特阿拉伯國家石油公司沙特阿美(Saudi Aramco)也給出了類似的時間表。

沙特阿拉伯和阿聯酋擁有閑置產能，應該能夠迅速增產。在上個月退出石油輸出國組織(Organization of the Petroleum Exporting Countries)后，阿聯酋現在已不受限制，可以隨心所欲地開采石油。相比之下，伊拉克和科威特等產油國則需要更多時間。這兩個國家在鉆探方面更依賴外國油田服務公司，并且必須向老化的低壓油井重新注壓。

那么，一旦庫存恢復到較為正常的水平又會怎樣？此后的前景將變得更加撲朔迷離，尤其是在石油需求方面。

歷次沖擊都曾引發能源戰略的重大轉變。20世紀70年代的兩次石油危機迫使美國提高能源使用效率，并盡可能轉向替代燃料。正因如此，如今美國僅有1%的電力來自石油，而在20世紀70年代初，這一比例接近五分之一。

如今，類似的變化可能正在其他領域醞釀。除了增加儲備，各國還在尋求提高本土能源產量。歐盟部長們正在討論是否要提高該地區的油氣產量，這在幾年前是不可想象的。

中國廉價電動汽車和太陽能電池板的普及，也為那些試圖擺脫化石燃料進口依賴的國家提供了更多選擇。智庫Ember的數據顯示，今年3月，有50個國家從中國進口的太陽能組件數量創下歷史新高。

但真正擺脫石油的能源轉型尚需時日。就目前而言，擴充庫存的迫切需求仍將是占據主導且更為強烈的驅動力。

End